牛熊君 牛熊交易室机构行为研究员
图1： 7月6日万科A 早盘走势
万科A (000002.SZ)连续两天开盘跌停后，7月6日集合竞价期间就超预期，开盘后一度翻红，上午成交放出巨量高达150多亿，全日成交201亿元。
之前大部分机构预测，万科在复牌以后会遭遇2~4个跌停。这不禁让人发问，到底是什么原因让万科A暂时逃离了开盘跌停的噩梦？
牛熊交易室（niuxiong2016）认为，这样的表现应该和7月5日尾盘遭遇36亿元扫货有关，尤其是宝能的自救行为。
昨晚的交易所公告显示，“宝能系”采取护盘自救措施，旗下的钜盛华于7月5日购入占总股本0.682%的A股股票，钜盛华及其一致行动人持股比例升至24.972%。
图2: 7月5日宝能尾盘突袭自救
图3:7月5日龙虎榜显示机构两个机构席位大举抄底
市场很精彩，除了宝能尾盘突袭自救，更有人加杠杆买入。
7月6日上午发布的5日融资融券数据显示，万科A昨日融资余额变化为28.38%，在一天融资余额变化排行榜中位列第4，新增融资买入3.44亿元
根据之前数据统计，“宝能系”增持万科A股的自有资金133.1亿元；保险资金约82亿元；220亿元来自融资融券、股权质押和资管计划。由此可以看出，利用融资加杠杆来增持万科A股是宝能系的主要手段。那么，昨日万科A新增的融资余额到底是不是“宝能系”所为？
图4：7月5日万科A新增融资买入3.44亿元
数据显示，前海人寿目前仍有近200亿资金可运用。但是，即便资金充裕，“宝能系”今日也只能投入少量资金护盘，并且在本周剩下的交易日内，不能入场增持。
因为若“宝能系”今日继续增持万科A股份0.028%左右，将撞到25%的举牌线。按照《上市公司收购管理办法》第十三条规定，宝能系必须停止增持并履行公告义务，在公告期限内和公告后2日内，不得继续交易万科A。若今日万科再度跌停，宝能浮盈将收窄至30亿元，且有多个资管计划需要补仓。
尽管7月6日万科A表现超出预期，但是参照之前的几个连续一字跌停股案例（包括暴风集团、金亚科技等）看，后市表现估计不容乐观。
下面列出的暴风集团在一字板跌停后的市场表现（箭头指向）。从图中可以看出，尽管在逃出一字跌停板以后，股价会有小幅度波动上升，但是在未来的几个交易日内，股价走势仍然空头居多。
图5：暴风集团一字跌停后的走势
根据牛熊交易室（niuxiong2016）金融工程团队的分析，这类连续一字跌停股短期风险很大。其是万科A这类神仙打架的标的，普通投资者围观也就罢了。也许会有投资者说曾经徐翔抄底重庆啤酒，但那是徐翔，抄底被套再押上数亿元才把股价撬起来的！
更有意思的是，7月6日上午网上流传一张截图，2015年的私募冠军辛宇在朋友圈声称“求万科融券券源，有的朋友速速联系我，要10亿！”。
图6：2015私募冠军辛宇在朋友圈求万科融券
牛熊交易室向辛宇的朋友求证，截图属实。宝能数十亿资金尾盘突袭自救，私募冠军酝酿做空万科A，万科股权之争在二级市场上的大戏再度进入高潮！
