近期《战狼2》引爆暑期档,票房持续回暖，国产影片有望迎来机会，中泰证券重点推荐关注光线传媒和北京文化，而截止午盘，北京文化已经涨停，收于16。5元。
主题实践回顾：《战狼2》票房表现优异
截至2017年7月30日,《战狼2》上映仅四天总票房已达9.68亿,成为暑期档第一部票房突破10亿的影片,预计总票房将达20-22亿,并且猫眼观众评分高达9.7,豆瓣评分也超过7.5,成为票房、口碑双丰收的佳作。
7月票房回顾：国产片好于进口片
报告指出，7月截止30日,总票房为46.6亿元,预计总票房可达48.5亿, 国产片类型丰富度提升,除《战狼2》、《悟空传》和《绣春刀2》等大片外,包括 《建军大业》、《大护法》、《京城81号2》等影片在口碑和票房上也有不俗表现。对于未来，中泰证券团队认为，《战狼2》有望提升国产电影整体口碑,带动暑期档整体观影情绪。
目前,暑期档逐步进入影片上映高峰期,《战狼2》之后在8月值得期待的已定档的国产片还有《三生三世十里桃花》、《心理罪》、《侠盗联盟》、《鲛珠传》、 《杀破狼》和《十万个冷笑话2》,基本涵盖了玄幻、悬疑、动作和动画等各类型,满足不同偏好观影者审美需求。
可见，8月票房有望持续回暖。
投资策略：光线传媒＆北京文化
报告指出，目前电影产业逐步趋于成熟,在下游院线扩张导致渠道基本覆盖核心观影群体后,内容代替渠道成为推动产业持续稳定增长的核心动力。 中泰证券团队认为除院线外,产业链上游应关注两类公司:
1)已经完成制作、出品和发行环节工业化的龙头公司,业绩稳定性和持续性逐步增强,推荐关注光线传媒;
2)具备爆款产品投资能力,净利润和市值存在较大向上弹性的标的,推荐关注北京文化。
个股分析：EPS有望持续上升
1）光线传媒：作为我国电影行业发行龙头，已经形成了工业化的制作、出品和发行流程,战略布局在线票务平台猫眼电影以及动画电影市场。2017年H1 业绩增长10-30%,后工业化时代保持业绩稳健,平台价值初显。根据 Wind 一致预期,2017-2019年公司EPS分别为0.30、0.36和0.42元。
2）北京文化：公司逐步形成了“影视+经济+投资”的多维业务结构,电影方面,《战狼2》票房、口碑双丰收,验证公司影视投资能力,《一代妖精》下半年上映也有望成为另一款爆款。影视剧方面,储备有《极品一家人》、《武动乾坤》、《王子咖啡店》、《勇敢的心》等精品剧目，艺人经纪板块运营稳健。根据Wind一致预期,2017-2019年公司EPS分别为0.42、0.52和0.61元。
截止发稿，北京文化已经涨停；牛熊交易室根据研究分析，整理的个股资料如下：
