上投摩根旗下的上证180高贝塔ETF基金在8月22日宣布终止上市,至此,8月份已有3只迷你ETF宣告清盘,弥漫在迷你基金上方的清盘疑云再度浮现。那么,买到迷你基金是否等同于踩雷?如今基金市场上迷你基金生存现状又如何呢?牛熊交易室将拨开迷雾,用数据为您解答。
迷你基金数量膨胀 二季度占比接近20%
据牛熊交易室(niuxiong2016)统计,今年以来,规模在5000万以下的迷你基金的数量确实有膨胀之势。从数据上来看,去年12月份迷你基金的个数为573只,到了今年二季度,该数字攀升至802只,迷你基金占基金总数比也从14.86%跃升至18.21%。8月份,迷你基金估计值已达820只,看来该趋势还将继续。
图1:迷你基金数量历史变动
来源:牛熊交易室,choice数据库
购买迷你基金未必踩雷 天弘杨冬一人管33只迷你基金
许多投资者一定听说过所谓的5000万“清盘线”,如果购买了迷你基金是否一定会面临强赎呢?
《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定,基金合同生效后,连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金管理人应当在定期报告中予以披露;连续60个工作日出现前述情形的,基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案,如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等,并召开基金份额持有人大会进行表决。
也就是说,该管理办法中并没有附带碰触5000万规模红线后一定要清盘的规定,而是把迷你基金命运的决定权交给了基金管理人和份额持有人。比如上证180高贝塔ETF这类被动指数型基金,相较其他主动管理型产品来说收它们取的管理费率非常微薄,一般只能靠规模取胜。当它们规模缩水至迷你基金水平时,其实对于基金公司来说已是鸡肋,基金公司主动清盘的概率较大。目前来看,遭遇清盘的基金也是以ETF和债券型基金为主。
哪些基金公司迷你基金在在管产品中比例最大呢?牛熊交易室(niuxiong2016)对管理基金总数超过10只的基金公司进行了统计,梳理了迷你基金占基金总数比前五的公司,参见下表。
表1:迷你基金数量占比前五基金公司
来源:牛熊交易室,choice数据库
其中,金元顺安、方正富国和国金基金迷你基金的比例均超过了总产品数的一半。而因余额宝而闻名全国的天弘基金迷你基金数量最多,达38只。牛熊交易室(niuxiong2016)还发现,天弘基金这38只迷你基金中,有33只皆由刘冬一人管理,这些基金都是被动指数型基金。
迷你基金中长期收益不及非迷你基金 收益波动较大
不管基金规模如何,相信投资者最感兴趣的还是基金产品的收益率。牛熊交易室(niuxiong2016)分别统计了迷你基金和规模在5000万以上基金的收益率及其标准差(如下图)。
图2:迷你基金平均收益和标准差
来源:牛熊交易室,choice数据库
从图中可以看出,迷你基金近一个月收益要好于非迷你基金,当把统计时间段拉长时,迷你基金的收益较显著的落后非迷你基金,而其收益的标准差也随统计区间的拉长而增加。因此,在牛熊交易室(niuxiong2016)看来,从中长期来看,迷你基金不仅平均收益不及非迷你基金,且收益的波动性还较大。
本文为|牛熊交易室(niuxiong2016)原创文章|
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