标普又来唱空中国房地产了？楼市未来12个月将步入下行！_

今年以来，中国房地产市场的疯狂表现再度引发广泛关注，随之而来的楼市收紧系列新政也催生了诸如“排队离婚买房”的极端社会现象，部分对新政“传谣”的媒体更是被直接封了微信公众号。

而在房价高举高打之余，也不乏冷静思考者，如国际评级机构标普（S&P）近日就在报告中表示，中国楼市或最快在未来12个月后进入下行周期，这与牛熊交易室（niuxiong2016）周初摘编的文章观点类似，即中国房地产或最快于2017年迎来衰退期。

标普在本周四(9月8日)发布的名为《中国房地产业观察：土地价格上涨和销售前景放缓会羁绊复苏步伐》报告指出，中国房地产行业后续可能将难以延续在过一年半内的复苏势头，动力的失去使得内房地产业未来12个月内的增速将放缓，此后的12至18个月内，楼市或进入下行周期(在有新的需求产生前)。

标普报告称，内地房地产市场今年首七个月40%的销售增长可谓强劲，但较高的基数将使得后续增长难以保持强劲。同时，叠加政府政策的支持作用递减、土地价格上涨等因素，预期未来12个月内房地产业增速将放缓，年内销售将增长约20%，而未来12至18个月内销售增长将不会超过10%。

标普方面认为，此前中国一二线城市房价的快速上涨引发市场担心房地产市场的健康状况，使得过去几个月的市场热情相对降温，且有部分地方政府已收紧房屋以及土地购买等要求，而更严格的楼市调控政策使得市场风险亦随之上升。

另一方面，标普解释称，强劲销售使得内地房地产开发商土地收购意愿大幅增强，竞争日趋激烈导致上半年地王频生，而土地价格上涨反过来对开发商的现金流构成了压力，使得行业前景偏负面，未来12个月的评级趋势亦继续呈现负面走向。

此外，标普方面还认为，伴随着中国经济增速放缓至25年来最低，其房地产业的内生性增长也正在被行业整合所取代，更多开发商选择通过收购项目公司、小型开发商来获得土地，而对土地的热烈追逐本身将损害开发商自身的经营。

图1：中国GDP同比增速走势图

其实，早在今年5月底，标普就曾公开发表过看空中国房地产的报告。牛熊交易室（niuxiong2016）梳理的消息显示，今年5月30日标普发布报告称，中国政府刺激政策推动下的房地产市场复苏可能无法持久，称由资金面推动的中国房地产复苏很脆弱，并指出标普已下调了中国房地产公司评级。

标普上述最新关于中国房地产将在12至18个月内进入下行周期的观点与牛熊交易室（niuxiong2016）本周初摘编的文章——《还在为买房排队离婚？中国房地产“大衰退”可能就要来了！》的观点类似，在这篇由“周期天王”周金涛最新研究内容提取的文章中，周金涛表示，中国房地产或于2017年至2019年步入下行期，且与美国房地产市场迎来“共振衰退”，衰退的大底可能在2020年之后出现。