弱市选基没有安全感？朋友，你听过定增基金吗？_

今年以来A股市场跌宕起伏，沪指始终徘徊于3000点附近。想投资股市但又偏谨慎投资者们该选择什么样的基金呢？朋友，你一定听说过定增基金吧。这是传说中自带安全垫的基金品种，据说比一般股票型基金更稳健。那是事实否真的如此呢？牛熊交易室就带您来看一看定增基金真身。

所谓定增基金，就是参与上市公司定向增发的基金。定向增发为非公开发行股票，所谓“定向”是指发行对象不是公众，而是有特定的参与者。定增项目参与者的数量也有限制，一般不能超过10个，所以定增项目具有一定的稀缺性，不是你想参见就能参加的。

定增市场募资超万亿平均收益率达35.28%

在说定增基金之前，牛熊交易室（niuxiong2016）先为您梳理一下今年以来定增市场的情况。

据牛熊交易室统计，今年以来（2016.1.4~2016.9.14）共有551个定增项目发行，共募集资金量达11,897.19亿元。在定增发行日的平均溢价率达29.62%，今年以来这些定增项目的平均收益率为35.28%，而同期上证指数还下跌了15.15%，超额收益显著。

表1：今年以来定向增发数据统计

来源：牛熊交易室，聚源金融终端

投资公司和基金公司为定增市场主力

哪些机构是定增市场的主要玩家呢？牛熊交易室（niuxiong2016）整理出了今年以来在定增项目中认购总额最高的五类机构如下表。由此可知，定增市场的主力是投资公司和基金公司。其中，投资公司认购总额居于榜首，主要是胜在其数量众多。今年以来，参与定增的投资公司共有611家，而认购总额排在第二位的基金公司仅78家参与定增。

表2：今年以来定增认购总额最高的机构TOP5

来源：牛熊交易室，聚源金融终端

财通基金为定增界绝对王者

牛熊交易室（niuxiong2016）还整理出了5家参与定增最积极的基金公司，如下表。财通基金的王者地位无人能撼动，其以488.04亿元高居基金公司定增认购榜榜首，且该数字已超越其他四家基金公司认购金额的总和。

表3：今年以来定增认购总额最高的基金公司 TOP5

来源：牛熊交易室，聚源金融终端

价格倒挂不鲜见 15%定增项目“破发”

虽然整体上，今年以来的定增项目盈利大幅跑赢大盘，但也不乏股价与增发价格“倒挂”的情况出现，也就是我们常说的“破发”。今年以来共有81个定增项目破发，占比近15%。其中，按照最新的股价计算，折价率最大的10只股票如下图。其中，宁波港折价率最大，达到了35.89%。同时，淘宝花了282亿参股的苏宁云商也赫然出现在折价率前十中，仅3个多月的时间，其折价率已达到了28.61%。

表4：今年以来定增折价率最高的股票TOP10

来源：牛熊交易室，聚源金融终端

基金投资者一定最关心，是否有基金“踩雷”，参与了上述股票的定增。值得庆幸的是，大多数公募基金都没有参与这10只股票的定增。仅金鹰基金和北信瑞丰基金参与了掌趣科技的定增，博时基金则参与了应流股份的定增。

定增基金皆跑赢大盘收益最高达28%

定增基金今年以来的表现如何呢？牛熊交易室（niuxiong2016）整理了二季度末流通受限股票占净值比例超过10%的基金今年以来的表现，如下表。由此可知，所有12只基金今年以来的收益率都超过了同期大盘-15.15%的收益率。其中，表现最好的为九泰锐智定增混合（168101.SZ），今年以来上涨了27.89%。