业绩大幅增长，区域布局助力高成长，园区类业务发力_

荣盛发展业务集中于京津冀地区，是该地区的地产龙头企业之一。除了雄安新区的利好政策外，2016年度净利润同比增长71%、营收同比增长31%、销售额同比增长67%，优良业绩为荣盛发展的持续繁荣打下基石。

一、80%营收来自翼苏鲁三省，

净利润同比增长71%

荣盛发展2016年实现营业收入306亿元，较上年同期增长31%，营业成本211亿元，较上年同期增长26%，净利润44亿元，较上年同期增长71%。就变动趋势而言，三项数据都有增加，其中，净利润表现最为优良，2015年净利润同比下降0.26%，2016年出现大幅增加，增长原因主要有三点：一是整体市场行情较好，销售单价上升；二是企业自身规模扩大、各地区营收增长；三是2015年净利润有小幅下降，2016年同比基数较低。

图：2011-2016年营业收入、营业成本及净利润（单位：亿元）

图：2011-2016年营业收入、营业成本及净利润同比变动

2016年荣盛发展营收主要来自河北、江苏与山东，三省营收占比分别为41%、23%与15%，累计占总营收的80%。企业仍深耕于河北省，全省11个城市中已布局9个，廊坊为重点布局城市。2016年新增湖北、海南两省营收，企业战略布局进一步扩大。与2015年相比，河北、山东两省营收金额大幅增加，同比增长66%、245%，成为拉动总营收增长的主动力。

图：2015年与2016年总营收构成

图：2015年与2016年各省营业收入（亿元）

二、16年销售额同比增长67%，

预计17年将更上一层楼

2016年荣盛发展销售额512亿元，销售面积602万方，销售额同比增长67%，销售面积同比增长25%。2016年市场持续向好，荣盛发展项目去化良好，去化率达87%。分区域来看，2016年累计销售面积最高的五个省份依次为河北、江苏、山东、辽宁与安徽，未来可售货量主要集中于河北、江苏与辽宁三省，三四线城市为主；随着京津冀一体化进一步加深、三四线城市房地产市场的转好，预计17年企业销售前景较好。

图：2016年企业项目销售情况（单位：万方）

2016年内公司实现开工604万平方米，完成2016年度开工计划的137%；竣工536万平方米，完成2016年度竣工计划的107%，项目开发状况超预期，截止2016年底，荣盛发展共有房地产开发项目101个，其中，在建项目74个、竣工项目27个。2017年，企业计划开工面积857万方、计划竣工面积460万方，项目集中于河北、江苏、安徽与山东四省。

三、新增土储954万方，

河北仍是大本营

2016年，企业通过招拍挂、股权收购等方式共取得80余宗地块的使用权，总建筑面积约954万平方米。截止2016年底，企业现有土地储备总建筑面积2570万方，能够满足企业3至5年内发展。河北省仍是企业大本营，土地储备占比达31%，其次是辽宁、江苏与山东，占比分别为17%、16%、10%。

图：截止2016年底企业土地储备分布

四、产业园区项目已达7个，

收入多样性增加

房地产业务仍占企业营收的绝大部分，同时企业业务类型进一步多样化，产业园区业务与其他业务收入占比不断上升，荣盛发展3+X—“大地产、大健康、大金融+新兴产业”的业务布局作用开始凸显。

表：2011-2016年不同业务营业收入分布

大地产板块：2016年新增三个产业园区项目，分别为霸州东部新城项目、兴隆经济开发区项目、宣化高铁新城项目，约定总面积近30平方公里。2017年3月、4月企业持续拿下淮北碳谷新城项目、唐山城南经济开发区项目，累计面积108平方公里。截止2017年4月20日，企业共有7个产业园区项目，园区开发能力持续成熟。

大健康板块：企业旗下康旅投资2016年获取7个合作项目，实现4家度假酒店开业、2家滑雪场开业，并与捷克共和国一家公司达成合作协议，首次实现国际化试水，逐步实现旅游、休闲融合。

大金融板块：2016年，由沈阳荣盛中天（荣盛发展全资子公司）发起的辽宁振兴银行筹建获批；成为海南首家商业保险公司南华财险的第二大股东；旗下泰发基金资产管理规模达217亿元；企业金融已涵盖银行、房地产基金、创投与保险业务。

五、净负债率同比下降19%，

融资成本降低

2016年企业净负债率为65%，同比下降19%，主要由2016货币资金持续增加，净资产持续增加所致；企业资产负债率较为稳定，自2011年以来一直维持在80%左右，2016年有小幅增加。与2015年相比，2016年新增资产证券化融资方式，不同融资方式的融资成本区间均有降低。

图：2011-2016年净负债率、资产负债率