上证B股指数昨天突然暴跌,吓了很多人一大跳。吃瓜群众都在问:出什么问题了?肿么办?
于是,全中国牛掰的人都出动了,分析到底出什么问题,可是,却木有人告诉我们该肿么办!
人称超哥的海通证券首席宏观分析师姜超很感人,不怕说错被扔臭鸡蛋,挺身而出,从B股下跌说到全球流动性,最后抛出明确的长短期投资建议,全是干货。
可是,直接看报告原文好累啊,严肃又不好玩。咯咯吴做了一个简化演绎版,演绎版由“聪明投资者”独家出品,如有雷同,必属抄袭!咯咯 = =
文末,咯咯吴准备了一堆啰嗦解释,都是咯咯吴找来的学习资料,共享,不谢。
B股暴跌,真的没有一点点防备?
超哥说,上证B股的投资者主要是海外客户,大部分以美元交易。因此,他认为,B股下跌演的是分手戏:海外资金无情抛弃B股市场。
其实,被抛弃的何止B股,海外资金离场,整个亚洲新兴市场几乎都在黯然神伤,经历着股市下跌与资金流出的痛。
印度、港股、泰国、韩国、新加坡、马来西亚等股市在近1个多月内均经历3%-5%左右不同程度的下跌。
这些亚洲国家的货币,近期也大都出现明显贬值。
那么,海外资金为何转身离去?
很简单,资金的真爱永远是更高的收益率,所以,海外资金离开亚洲新兴市场的真相只有一个:场上出现了更有吸引力的情敌——嚷嚷着要加息的美国。
最近两个月,美元长期国债利率持续上升,12月加息已经是大概率事件,而一旦加息,就意味着借钱成本更高啦,有钱人因为能收取更高的利息,当然要赶紧把钱挪到美国去啦。
而且,不仅是美国,短期内,日本和欧洲也在收紧。
德国和法国10年期国债利率都在上升,传闻欧央行将退出QE(量化宽松)计划。
同时,日本的10年期国债利率已经从负的回到了0左右,虽然零利率,呃…也很低,但向上调整利率,毕竟是一种收紧,而非宽松。
你问我为何美日欧纷纷收紧?
超哥不客气地说,美国加息是为了挽救信誉问题。
这位霸主在全球的眼皮底下,狂喊了快1年要加息,但说好的加息迟迟没来。他也得担心,总是光喊不做,以后说话没人再听了。
日本和欧元区嘛,为了挽救银行,也不能再无止境地放水了。
眼下,整个美欧日的银行业都处于水深火热之中,坏账率提高,市值缩水。你敢相信被公认为世界上首要的金融机构之一的德意志银行,目前市值只相当于一个北京银行吗?咯咯……
超哥说,让这些银行又蓝瘦又香菇的罪魁祸首是:宽松货币政策。
众所周知,发放长期贷款、吸收短期借款之间的利差是银行利润的核心来源。但在宽松货币政策之下,利率降低,利差缩小甚至消失,银行表示%@…@%&#!
因此退出QE,以增加银行的盈利能力,就成为欧美政府的理性选择。
再把超哥的大段论述简单捋一遍就是:美国为了履行加息承诺,日本和欧洲为了挽救银行,最近都可能收紧货币政策,海外资金急忙离开亚洲新兴市场,奔赴这些发达国家。
于是,盘子小的上证B股昨天暴跌了,这只是新兴市场一个缩影。
流动性短期紧缩,长期宽松
虽然短期全球流动性在收缩。但超哥说了,不会出现长期的流动性拐点。
道理很简单,全球经济都还没有复苏,一旦收紧货币政策,企业借钱难,不利于经济发展啊。
以美国目前的经济发展水平,玩不起持续的加息,更不用说经济差的欧洲和日本了。
因此,超哥断言,年底短期紧缩之后,明年全球货币政策还会继续宽松。
中国情况比它们好,但情况也有点儿像。
短期里,央行通过中性偏紧的货币政策,抑制房地产泡沫,降低人民币贬值压力,但长期来看,流动性仍趋宽松。
鉴于上面的分析,超哥给的投资建议是:
「 短期 」
需谨慎,配置安全资产为主,包括现金、国债和黄金。
「 长期 」
建议明年远离地产,以债券和类债券、服务和创新为配置主线,应该还是有希望赚到钱的(为什么我只注意到了「有希望」三个字咯咯)。
Tips
「 B股 」
境内发行交易,人民币计价,但以外币购买的股票。B股公司在境内,但投资者在境外。
「 宽松货币政策 」
政府增加货币供给量,利率降低,使企业和个人就更容易贷到款,一般能使经济更快发展。
「 紧缩货币政策 」
与宽松货币政策相反。
「 长期国债利率 」
十年以上的称为长期国债;其升高反映了资本市场利率的升高。
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