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茅台股市领涨，总市值突破5000亿！
4月13日，贵州茅台股价高开高走，截至收盘，报398.39元涨2.09%，再创收盘新高，总市值突破5000亿元至5004.57亿元。
自2016年以来，贵州茅台股价涨幅超85%，公司市值已超越帝亚吉欧（Diageo），跃升全球市值最高的酒企。
上图所示，作为A股的股王，贵州茅台的市值在白酒行业中也是遥遥领先的。以最新市值计算，贵州茅台总市值为5005亿元，相当于3个五粮液总市值或者4个洋河股份总市值。此外，在白酒市值前10的公司中，茅台市值超过其后9家公司总市值之和。
股市的名义，看茅台“平反”的艰辛之路
白酒作为中国传统文化的元素之一，一直是中国人餐桌上的宠儿。近十年来，白酒曾经历产量和业绩的双巅峰。然而好景不长，2012年开始，受国家政策的影响，白酒行业经受了前所未有的市场考验，大型企业的销售额、盈利出现下滑，中小型企业更是面临前所未有的生存挑战。
2013年茅台量价齐跌，股价也一度下挫，当年茅台市值仅为200多亿美元，仅是帝亚吉欧同时期市值的四分之一。茅台代表产品53度飞天的价格从逾2000元/瓶大幅下降至2016年中期的约800元/瓶。
万人研究学院2016数据
经过五年调整后，茅台成功的将消费市场从政务向商务转移，营业收入每年均有超过两位数水平增长，53度飞天茅台市场零售价格在2017年回升到1300元/瓶，涨幅超过50%，与之对应的则是茅台在资本市场上股价大幅上涨了40%以上。
在很多人心中，茅台酒一直被贴着公务用酒的标签。实际上，随着中国居民消费水平的提速，茅台酒的公务消费大幅下降。贵州茅台董事长袁仁国在接受媒体采访时表示：2012年以前，茅台酒直接公务消费的占比大约在15%，加上经销商的部分，直接和间接的公务消费大概超过30%。2014年，这个数字已经降到了1%以下。
正是因为中国传统的消费习惯和庞大的人口基数，才支撑起了茅台5000亿市值。
茅台市场领涨，高端酒持续繁荣！
股市的背后是市场，近期，茅台一批价持续上涨,终端价格也同步攀升,多地渠道出现缺货。我们从北上广深以及河南河北等地的主流经销商处了解到,目前这些地区的一批价都已超过1250元,终端价已经超过1300,而且渠道整体上都缺货,经销商提前打款积极性高。
作为品牌消费品,只有价格继续上涨,供给量持续增加,才能有望实现供需平衡。我们推测这两个变量可能在价格1500元,供给量在三万吨。茅台1500元的价格获奖在明年春节前能看到,三万吨的供给量应该是明年的水平。
万人研究学院2016数据
五粮液、国窖1573的情况与茅台类似,淡季需求不淡,上述经销商反映多地出现缺货情况。我们认为,近期茅台等高端酒缺货涨价的实质在于:基建在加码,商务活动在增加,房地产持续活跃,消费快速升级,消费者对高品质、强品牌商品的需求大增。
传统消费品都将面临市场集中度快速提升,茅台作为快消品更为特殊,但当前茅台的缺货涨价反映出各方面的需求都在释放,需求在向强品牌集中;另一方面,也存在着控制普通飞天茅台的供给,高价的生肖酒放量销售,进而实现更大利润的可能。
未来茅台缺货涨价,五粮液、国窖1573等高端白酒应该会承接受益。淡季不淡,结构分化成为这两年高点白酒的典型特征。对于白酒股,在茅台持续缺货涨价背景下,五粮液、国窖1573等高端白酒将会迎来宽松的销售环境,对整个主流白酒公司都形成宽松的背景。市场对茅台的涨价和货源紧张具备一定预期,如果五粮液的其他白酒也形成涨价动销良好的局面,对白酒股确实是整体的利好刺激。研酒君认为,一季报前后白酒股整体高位震荡,下半年仍有整体性行情，未来看好:贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒和沱牌舍得等。
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