股市
上周市场情绪有所回暖，市场人气相应提振。市场主要几只股指表现强势。其中，上证50指数领涨，包括沪深300、上证180、上证综指、深证成指、中小板指在内的主要指数均不同程度上涨，仅创业板指有所下跌。从行业上看，食品饮料、采掘、家用电器、非银金融涨幅居前；而商业贸易、传媒等板块表现相对低迷，综合、计算机、国防军工的跌幅最大。
债市
上周年内资金较松但跨年资金紧张，利率债交投清淡，短端利率上行，长端略有下行，曲线继续走平，印证我们的观点。具体来看，1年期国债收于3.8%，较前一周上行2BP；10年期国债收于3.88%，较前一周下行1BP。1年期国开债上行11BP；10年期国开持平。
股市
“制造+创新”继续政策催化。中央经济工作会议确立了“供给侧改革=中国创造=中国制造”的导向，财政支出端结构优化也势必服务于中国经济的转型发展，“制造+创新”确定性受益。此外，配置类机构的减仓和调仓进入最后阶段，2018年初可能逐渐转为增量博弈。保险减仓进入12月已有所缓和；而银行受困于资管新规预期，在11-12月实现收益，兑现了较多赎回，但在“双旦”假期过去之后，正常的配置需求将有望开始释放，而资管新规预期的逐渐明确则构成开年加快配置需求释放的催化剂。
债市
央行表示在岁末年初银行体系流动性需求增强之时，会灵活开展公开市场操作保障银行体系合理流动性需求。下周有超万亿财政存款将投放市场，流动性将继续改善。经过2017年的大幅调整，中国债券市场的估值已变得更为合理，4.8%左右的十年国开债收益率已经企稳，AAA级一年期中票的收益率接近5.1%，因而从资产配置的角度看，债市已具备较好的配置价值。
对于近期的市场，悲观情绪在一定程度上得到缓解，但由于市场量能并未有效放出，场外资金入市意愿有限，因此成交量并未实现真正放大。此外，市场热点并未得到充分扩散，不能有效聚集市场人气，赚钱效应较弱。建议进行战略性提前布局，具体行业板块的选择上，保持对短期内的强势板块的热点关注，如人工智能、通信、半导体等；同时关注与美好生活需求提高息息相关的健康与消费板块。债市上，年末资金面的平稳将略超预期，这将有助于债市继续积蓄上涨的动能，可以积极配置。
