本刊特约 胡东辉
本周一A股市场全线暴跌，又见恐慌性杀跌。杀跌不能说没有理由，主要是美联储加息预期提升，引发欧美股市大幅下跌，但A股的杀跌其实就是折腾。欧美股市涨的时候A股没涨，甚至还下跌，欧美股市跌的时候却要跟跌，只能说是投资者持股信心比较脆弱。不过虽然是恐慌性下跌，但与以前股灾中的下跌还是有着本质的区别，当天大盘下跌了1.85%，跌停个股仅有2只，此后两天虽然续跌，但跌幅明显收窄，说明恐慌杀跌者还是少数，主要是接盘买力不济，大盘只能向下寻求新的平衡。
杀跌不追涨策略屡屡奏效
目前大盘还在3000点一线，与股灾以来的最低点2638点相比似乎还不算很低，这是恐慌者仍然坚持杀跌的原因。但股灾毕竟属于特殊时期，当时投资者的恐慌性来源于流动性衰竭，即使在“国家队”强力救市后，恐慌性下跌仍延续了较长的时间，千股跌停多次出现。现在千股跌停已经渐行渐远，但市场的自我修复还在路上，稍有风吹草动仍会出现恐慌性杀跌现象，虽然程度已大为减轻，杀伤力却不容小觑，本周大盘的杀跌就是投资者脆弱心理的反映。
现在大盘给人的感觉是上难下易，上涨的时候幅度不大，时间周期却很长，而下跌的时候幅度虽然也不大，但时间周期却很短，往往艰难涨半个月，一两天就跌了回去。这主要是因为有“国家队”存在，跌多了“国家队”会在低位接盘，但不会拉抬，大盘跌下来以后虽然获得支撑，但收复失地就显得很艰难，这让投资者很泄气，因此杀跌不追涨。已经做空的投资者只有在一种情况下才会再度回头追涨，那就是大盘出现凌厉的升势，但目前的市场格局显然不可能出现这种局面。
投资者杀跌不追涨的策略在目前阶段屡屡奏效，杀跌几乎不用担心踏空，这更加剧了大盘积弱难返的困境。其实不上不下的盘局本来应该是股市的常态，但现在投资者的心态都很浮躁，大家都急于赚快钱，没有耐心参与盘整，涨不动就要抛，导致大盘非涨即跌。本来所谓的慢牛就应该是在盘局基础上涨跌互现的缓慢上涨，不存在一路缓慢上涨的慢牛行情。无奈大家都是叶公好龙，根本不欢迎什么慢牛，硬生生地把正在养成中的慢牛打成了跛脚。
“国家队”是市场定海神针
新的惯性思维已经形成，投资者只看到大盘积弱难返的一面，却看不到大盘的格局与以往相比已大不相同，这就是“国家队”的存在。“国家队”虽然不会发动行情，但毕竟是市场的定海神针。大盘在恐慌性下跌的情况下却少见跌停个股，主要原因就在于“国家队”保证了市场的流动性，投资者买得进，卖得出，大大缓解了投资者的恐慌情绪。另外，由于“国家队”已经接走了市场中的大部分浮动筹码，市场抛压已经减轻了很多，因此实际抛盘并不大。大盘的下跌主要还是因为投资者信心不足，市场中利空消息被人为放大，导致接盘买力不济。“国家队”只有在市场失灵的情况下才会介入，因此当多翻空突然杀跌时，大盘有时会显得毫无招架之力，让投资者信心更加不足。
在大部分浮动筹码都已经锁定的情况下，市场被一小部分浮动筹码牵着鼻子走，短线客买进卖出忙得不亦乐乎。然而捣腾有术但也有限，小部分浮动筹码的抛售虽然能够在短时间内将大盘打压下去，但打压的空间也有限，市场最终还得看“国家队”的脸色。“国家队”不可能被这些浮动筹码牵着鼻子走，一出手就能夺回市场的主动权。对此，这些短线客心知肚明，他们是市场中最活跃的力量，频繁买进卖出是因为看好这个市场的交易性机会，也在不断创造交易性机会，他们是不会远离这个市场的，也是市场中不可或缺的力量。他们杀跌是为了能够在更低的价位上再买回来，而不是真的看空后市，真正看空的人早就离开这个市场了。
散户投资者就没有必要跟着短线客折腾了，否则得不偿失。散户投资者很难精确判断短线的交易性机会，就算是跟对了也未必拿得住筹码，拿住了也未必能抛在高点。其实最简单的办法就是根据持股市值的盈亏状况来做决定，设定一个止盈点，到了心理价位就抛，否则持股不动如山。心态浮躁反复折腾不仅很难占到便宜，反而可能得不偿失。像本周这样的行情，果断杀跌可能暂时占到便宜，但杀回马枪的时机就不好把握了，到头来会发现都是瞎折腾。
