富凯摘要：与李易峰、杨幂、刘恺威、唐嫣、何晟铭、明道、杜淳、贾乃亮等明星工作室签约的欢瑞世纪在众星捧月下成功借壳星美联合上市。同时公司的签约艺人何晟铭、杜淳、李易峰也借机成为公司股东，可以分上市的一杯羹。然而，欢瑞世纪的好运似乎在上市不到一年的时间里就被耗光了。
作者|幕恩
在距离众签约艺人解禁期2017年12月6日还有近半年的时间里，欢瑞世纪“霉运当头”，年报遭问询、中报预亏、股价大跌、实际控制人面临“爆仓”风险、涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查种种迹象显示欢瑞世纪流年不利。
在面临重重压力下，刚刚借壳上市不到一年的欢瑞世纪能否遇难成祥还未可知。
李易峰借款风波
作为明星股的欢瑞世纪借壳上市至今还不到一年就开始“走霉字”。
欢瑞世纪披露重组后首份年报后，深交所发出问询函称，2016年公司其他应收款前五名中，存在对 李易峰、悦视影视、嘉行天下的借款及往来款。其中李易峰借款及往来款1800万元，账龄1到2年。深交所要求说明该笔借款的审议和披露情况，是否符合财务资助相关规定。
李易峰以年收入1.707亿元收入位列明星2016年估算收入排名中的第四名，仅次于范冰冰、周杰伦和鹿晗，此外，其在总排名中位列第六名。
曾有报道称，李易峰根本不差钱。在2015年热播电视剧《古剑奇谭》、《活色生香》播出后，人气高涨，李易峰在各大榜单人气指数排行居高不下，其商业价值飞速蹿升。同时高人气也为他获得了包括食品饮料、电子产品、日用品、软件、服装配饰等各个领域十多个品牌代言，刮起代言旋风。李易峰2015年就挤进福布斯中国名人排行榜第九名，收入6900万元。
除了电视剧还有三部票房超高电影，《栀子花开》、《怦然星动》以及冯小刚导演的《老炮儿》，综合算下其一年收入大概在9000万元左右。
如此高收入还需要借钱吗？回答是“需要”。
有李易峰的粉丝向欢瑞世纪提问李易峰是否真的向公司借钱，借钱目的以及是否归还，欢瑞世纪作出回应：李易峰确实曾在2015年2月份向影视公司借过1800万，用于购置房产。李易峰已于2017年元月份向影视公司归还了这笔借款。
业绩“阴晴不定”
借款风波最后以李易峰还钱告终。但欢瑞世纪依然要面对深交所对年报的问询。
据深交所问询函显示，2016年一季度至四季度，公司分别取得营业收入666万元、2.5亿元、7654万元和7.4亿元；同期实现的归属于公司股东的扣非净利润分别为负1192万元、4835万元、4414万元和1.7亿元；扣非后的收入净利率分别为负179.06%、19.62%、57.67%和41.40%。
对于深交所提出公司收入净利率波动较大的问题，欢瑞世纪在回复函中表示，由于影视剧作品的周期性、获批后开机拍摄的周期及每部剧毛利率差异较大等因素的影响，导致公司收入净利率的波动。
业绩“阴晴不定”的后遗症从2016年延续到了2017年，而公司的业绩似乎出现严重亏空，虽然欢瑞世纪的2016年一季度亏损，但公司上半年业绩好歹还是盈利了4千多万元。而到了2017年上半年，公司则提前放出了业绩预亏的消息称，今年1月份至6月份公司预计将亏损3700万元至3900万元。公司解释，原因则是欢瑞影视在报告期内较去年同期营业收入减少、成本费用支出较大，以及前述欢瑞营销的亏损叠加所致。
根据欢瑞世纪的回复可知，公司需要向安徽卫视、北京卫视分别支付1.7亿和1.558亿广告费用。综合公司目前供剧收入与招商收入，共计可获得约2.791亿元至3.091亿元的收入。然而，与向安徽卫视、北京卫视支付的广告费用3.25亿元相比，仍然存在1670万元至4670万元的差距，即亏损。
按照公司的说法就是广告招商效果并不理想导致亏损风险，而3.25亿元的广告费则是公司预亏的根本原因。
值得注意的是，深交所在问询函中直接向公司提问，公司的相关做法“是否系为了保障重组标的的业绩实现而损害了上市公司其他子公司的利益”。
深交所对公司的问询包括：公司与安徽台的广告、招商合作细节；完成与安徽台协议收入额度的可能性；170集电视剧的收入测算；与北京台的广告、招商合作细节及可行性等。在问询函中，除了常规的细节询问外，更较为少见的使用了质疑动机的语句。深交所直接问公司，由欢瑞营销向安徽台、北京卫视保底支付承包费用、并约定安徽台、北京卫视收到广告费后向欢瑞影视支付电视剧费用的安排，是否系为了保障重组标的业绩实现而损害了上市公司其他子公司的利益。
对于涉及到动机的质疑，公司的回复称，这是两家卫视平台基于其自身收支平衡的考虑所提出的，不存在“为了保障重组标的业绩实现而损害上市公司其他子公司利益”的意图。
福无双至祸不单行，继欢瑞世纪回复深交所的问询后，公司又于2017年7月17日收到证监会《调查通知书》，称因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。
如公司因此受到证监会行政处罚，并且在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，公司将因触及《深圳证券交易所股票上市规则（2014 年修订）》13.2.1 条规定的欺诈发行或者重大信息披露违法情形，公司股票交易被实行退市风险警示。
从年报的询问，直接上升到退市风险警示，欢瑞世纪的“霉运”非常人可比。
对此，徐虹曾对媒体称，既然是调查，现在就还不知道具体是什么内容，在这方面没有什么可以披露的事情。
实控人质押股票触及平仓线
作为刚刚上市的“明星股”，欢瑞世纪连带着一起受益的艺人们可能也没想到，公司自上市以来公司的股价便呈现连续下滑的走势。
而受“霉运”影响，公司的负面消息不断，更是打压公司股价持续下跌，直至公司实际控制人的质押股份触及平仓线，随时存在“爆仓”的风险。
公告显示，截至7月17日，控股股东共持有公司股份2.8365亿股（其中有限售条件流通股2.8268亿股，无限售条件流通股976213 股）占公司总股份的28.92%，质押股票共计2.7851亿股，占其所持本公司股份的 98.19%。
其中，质押给中信证券股份有限公司的1.1464亿股（占控股股东所持公司股份的 40.42%，占公司总股份的 11.69%）平仓线为9.42元/股，7月17日公司股票价格在盘中已触及平仓线，盘中最低价格为9.15元/股，最终报收9.46元/股。其实，自从2016年11月份开始，欢瑞世纪便“跌跌不休”，至今跌幅已接近四成。
为了避免爆仓的风险，欢瑞世纪不得不祭出“停牌”法宝商量对策。公告显示，欢瑞世纪因实际控制人及其一致行动人浙江欢瑞、陈援及钟君艳质押给中信证券股份有限公司的公司股票触及平仓线，根据相关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票自2017年7月18日开市停牌。不过，由于本次申请停牌时间不超过五个交易日，因此公司能够想招的时间并不多。
对此，欢瑞世纪只能先表示，控股股东将采取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。同时，公司还强调控股权不会变更。
而值得注意的是，欢瑞世纪实际控制人需要筹钱的地方不仅仅是追加质押物。
由于欢瑞世纪在借壳上市之时曾承诺将在2016年至2018年净利润2.41亿元、2.90亿元和3.68亿元；扣非后净利润分别不低于2.23亿元、2.70亿元和3.43亿元。
因此，公司在2017年上半年净利亏损之际，还要考虑下半年如何才能完成上述承诺，如果完不成，是否有资金进行补偿等问题。
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