作者|shirely，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
近日，东方金钰控股股东的一则减持计划公告将公司推上风口浪尖，毕竟公司在6月份还呼吁员工增持并为其兜底，但自己的控股股东却在接连大手笔减持，员工俨然成了“接盘侠”。
呼吁员工增持自己大量减持
11月24日，东方金钰发布的公告显示，持股31.8%的控股股东兴龙实业拟在未来半年内减持不超过1.08亿股，不超过公司总股本的8%。
消息一出，引得市场一片哗然，这已经是近期兴龙实业第二次减持东方金钰。今年9月29日，兴龙实业以大宗交易方式减持东方金钰2699万股，约占公司总股本的2%，减持均价为10.4元/股，套现2.81亿元。
两次减持的原因均是拟用于兴龙实业自身经营的资金周转需求，而最让投资者不满的是，早在今年6月的兜底增持大潮中，东方金钰董事长还声称看好公司长期价值号召员工进行兜底式增持，一方面是呼吁员工持股，另一方面却是控股股东动辄千万上亿的减持，看好长期价值的说法实在是没有什么说服力。
定增未通过销售渠道扩张堪忧
与控股股东减持计划差不多同时公布的，还有东方金钰定增再次遇挫的消息。11月24日的公告显示，东方金钰非公开发行A股股票的申请未获得审核通过。
今年5月，东方金钰披露了非公开发行股票预案，拟向不超10名特定对象发行不超2.7亿股，募资总额不超29.82亿元，用于珠宝营销网络建设项目、云南跨境珠宝创意产业园、信息化珠宝物流中心等三个项目。
不难看出，东方金钰正在积极构建网络销售渠道。受国内经济增速放缓影响，作为翡翠行业上市第一股的东方金钰，经营业绩也承压。
东方金钰三季度报显示，公司存货较上期增加20多亿元，主要是采购翡翠存货增加所致，拓宽销售渠道消化存货势在必行，但此时定增失败无疑给公司发展蒙上一层阴影。
资金高度紧张负债率超72%
事实上，了解这个东方金钰的投资者知道，说起这个公司的定向增发，简直就是一部血泪史。由于股价倒挂等市场原因，2011年以后，东方金钰两次推出的定增方案最终均告流产，2015年5月，东方金钰抛出第三次定增方案，后因牵涉入徐翔案遭撤回，如今第四次定增又以失败告终。
在连续以失败告终的定增背后，极高的负债率和持续紧张的资金链也是东方金钰的常态。截止2017年9月30日，东方金钰的总负债高达86.2亿元，资产负债率超过72％。
公告显示，截止2017年10月31 日，东方金钰借款余额为74.7亿元，累计新增借款 28.27亿元。2017年1月—10 月，东方金钰累计新增借款占2016年末净资产的93.34%。
此外，东方金钰控股股东的绝大部分股份也已经质押。截止 2017年 9月29日，兴龙实业合计质押其持有本公司4.19亿股，占其所持本公司股份的97.78%，占公司总股本的31.07%。
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