昨日部分项目发布了临时业绩公告，首先祝贺“国电投REIT”、“张江产园REIT”三季度完成了收入的逆袭，同比呈现较大幅度的提升。
一、业绩介绍
“国电投REIT”虽然二季度数据下行对全年业绩提出挑战，但受益三季度的大幅提升，按照历史数据对比，即便四季度有所下行，影响也会有限。按照公开数据统计，截至三季度末，其运营收入，发电量，上网电量，结算电量全年完成比例分别约为72.99%、76.02%、75.91%、75.83%。按照同比计算，其全年指标有望提升。
但也应该看到，特许经营权项目业绩完成率受自然资源变动影响较大，全年经历了自然资源的弱化以及强化所带来的不同影响。有好的，当然也有不好的。例如高速公路领域部分项目，受周边交通施工以及大范围降雨等影响了经营收入。
另外，受区域整体环境变化影响的还有非特许经营权项目，昨日发布临时公告的另一单项目业绩同比下降。另一单“张江产园REIT”则实现了同比大幅增长，整体来看，进入2024年，其平均出租率已经有所提升。主要受益于其扩募项目的出租率提升，由2023年末的63.31%提升至2024年一季度的81.37%。但瑕不掩瑜，扩募资产张润大厦上市前出租率94.05%的指标始终未能超越。
二、业绩波动的影响
从上述业绩变化可以验证一点：部分REITs资产收入波动更能体现区域经济变化。当然，项目的努力也应该看得到，但趋势不可逆，想要逆境攀升还需要更多努力以及不断提升的服务品质。
REITs市场已上市项目存续期最长已经超过3年，期间经历了实践检验和业绩考验。对于影响业绩的因素来讲可以有很多，包括“天气影响、经济环境变化、管理能力以及周期波动”等，对于影响业绩的因素，有些是“可逆调节”的，有些是“非可逆调节”的。
对于可逆调节的，通过调整租赁价格、提升服务品质、减少成本支出等在一定程度上对运营收入有所弥补。
对于非可逆调节，一部分是项目自身需求遗留问题，存续期间以天气影响为主，叠加区域整体环境变化。
有几个话题值得探讨:
1.已上市项目在哪个阶段、经历过可逆调节与非可逆调节？
2.对于那些变动幅度较大的项目，其采取了那些调节手段？
3.可逆调节实际作用如何判断？对投资者有什么影响？
