昨日，“易方达深高速REIT”发布《关于基础设施项目经营相关进展情况的公告》，从公告来看，项目在上市前预测的分流事项成为事实-未超出预期，唯一有些偏差的是提前了 几天时间。按照项目公告中的说明是“益常北线高速公路开通进展情况与募集阶段预测情况基本一致”。
思考几个小话题：
1、目前多数未达成预期业绩的项目存在着很多类似的观点：项目上市后业绩是否达成在某种程度上已经进行了提示以及相关信批说明；在业绩无法按照预期达成时，一些共性的因素更是成为了一种拖词。应该如何看待上市后业绩变脸以及上市后业绩无法兑现的情况？
2、业绩无法达成预测数值是否也与其发行前预期基本一致？
3、从某种程度上来讲，上市后存在着业绩无法达成的情况，但上市前持续增长，上市后持续下降应该如何理解？
一、分流事项
益常北线高速公路已于2024年12月26日通车运营，据湖南省交通运输厅公开披露的《关于益常北线、茶常高速公路及醴娄高速公路石三门枢纽互通至终点段设站收费有关事项的复函》（湘政办函〔2024〕84号），其1类客车通行费收费标准为0.5元/车·公里，并按1.1的调整系数收费，同时对过往资水特大桥和沅水特大桥的车辆实行叠加收费，客车按车型收费为1类客车20元/车次（完整收费标准见湖南省交通运输厅网站）。
二、影响
益常北线高速公路与益常高速公路线路相近，连接的城市与区域、承担的交通功能相似，开通后预计将会对益常高速公路的车流量产生一定分流影响，会一定程度上降低项目公司通行费收入和现金流，另外，益常北线高速公路开通时间较预测时间提前6天。
虽然基金募集阶段资产评估时考虑益常北线高速公路通车对益常高速车流量的分流影响；但提前日期以及项目在年度内持续下滑的业绩应该是预期外的。
小结：此前，REITs速达在“易方达深高速REIT”首年上市连续11个月路费收入同比下降” 文章中提出：按照已经披露的数据进行年化后的预测数值与项目发行时的预测数值仍有不小的差距，营业收入大幅度下降所造成的后果是项目创造的与投资者息息相关的可供分配金额预测和实际产生了较大的偏差；从目前时点以及项目所面临的分流影响来看，完成业绩预期应该是一种奢望了。
