新能源REITs作为我国REITs市场的一个大类产品，自首批上市以来，二级市场的预期以及项目所表现出来的经营情况受到投资者的广泛关注。
日前，“中航首钢绿能REIT”发布《关于中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金2024年第4季度经营情况的临时公告》；从公告来看，基金入池资产创造的营业收入和垃圾处置量同比大幅下降，导致上网电量也有不同程度下降；当然这不是单一事件，在2024年1季度，项目进行了临停检修，导致2024年第1季度上网电量、结算电量同比减少24.53%；最终影响营业收入同比减少12.35%，具体详见“首钢绿能REIT停检，影响可能不止一点”。
在2024年3季度，基金实现收入93,167,925.56元，同比下降幅度为15.76%。四季度同比继续下降。也就是说，2024年仅2季度营业收入同比提升7.31%，其余三个季度以最低12.35%、最高20.42%的同比降幅来呈现。
1、业绩预告
2024年第4季度，项目公司当季度生活垃圾处理量23.95万吨，平均月度生活垃圾处理量7.98万吨，同比减少25.30%；上网电量7,393.32万千瓦时，同比减少12.54%；厨余垃圾收运量1.23万吨，同比减少2.38%；厨余垃圾处置量1.54万吨，同比减少1.28%；营业收入9,239.64万元，同比减少19.45%。
2、影响因素及措施
公告中给出了项目经营业绩下滑的一些因素分析，包括：北京市垃圾分类管理水平不断提高，经分类的其他生活垃圾总体产生量呈现一定程度的下降趋势。二是随着北京市新增生活垃圾焚烧发电厂的建成投运，北京市生活垃圾焚烧处理能力增加。在垃圾处理量下降与垃圾处理场处理能力增加导致的分流影响了垃圾处理收入。
作为风险缓释措施，项目拟“落实负向考核机制”，在基础设施项目公司年度实际收入未达到发行预期收入基数395,153,982.54元（不含税）的情况下，按照差额部分的65%扣减外部运营管理机构的运营管理成本。
按照已经发生的和项目给出的数据统计来看，2024年实现营业收入3.81亿元，与收入基数相差1,435.59万元；按照计算，差额部分约为932.48万元。
小结：作为首批REITs试点项目，虽然2022年的业绩数据超预期，但从上市以来整体表现来看，高光时刻俨然成为过去。2023年开始，营业总收入同比减少了0.72%；净利润受益于成本下降而有所增加；但实现可供分配金额107,237,134.83元，较2022年下降幅度超过21.9%。
目前数据来看，2024年全年经营收入、可供分配、净利润等指标存在不同程度的下滑，未来如何暂未可知。按照现有数据指标来看，未来项目能否维持其上市前的预期表现存在较大考验。
