3月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率也就是我们说的LPR维持不变，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。市场对LPR利率继续下调的预期落空。
我们说市场之所以对于LPR利率有着下调的预期，是因为国内目前面临着比较复杂的外部环境。一方面来说，地缘冲突导致的影响不仅仅局限于某一个市场，而是越来越广泛。俄乌冲突导致了能源价格的上涨以及许多原材料价格的上涨，甚至我们说乌克兰作为欧洲粮仓，后期还有可能对全球粮食价格造成影响，因此地缘冲突对于国内的实体经济来说，尤其是中小微企业，都会产生冲击，再叠加上俄罗斯无法继续使用SWIFT，对于国内的供应商来说，资金层面上的压力不可小觑，因此适当增加社会融资，对于盘活国内的实体经济来说是有着一定的需求的；但是另一方面，俄乌冲突叠加美联储加息的影响，对于全球投资者的信心来说也会产生一定的冲击，避险情绪上升的情况下，货币的投放有可能会造成适得其反的效果。
我们说基础货币的投放能够盘活经济是有前提条件的，它需要市场有着旺盛的融资需求，也需要市场有着充足的信心。而当前我们仅仅满足第一个条件，投资者的信心不足成为了主要问题。因此如果在当前执意采取降息的政策去进行基础货币的投放，那么在市场资金变得更多，可是投资活动减少的情况下，反而会导致通货膨胀的问题出现。
从长远看，货币政策适度宽松对于解决目前经济的问题仍然是一个方案，因此我们可以将目光转向二季度，在外部环境和市场环境相对平稳，投资者信心得到提升的前提下，或许下一次的LPR利率，会给市场打上一针强心剂。
