前段时间，银行业迎来了一个重要变革。市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，文件明确要求银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息，即禁止“手工补息”。
“手工补息”指的是什么？对我们的投资会产生什么影响？今天我们聊聊这个话题。
01
什么是手工补息
首先我们先来了解下什么是手工补息。
它原本是银行对业务操作失误进行的勘误环节，即银行在存款计付利息过程中因特殊性、差异性计息需求，且在系统无法自动完成结息的前提下，可以采用专用补充计息交易进行手工计息处理。
但随着揽储压力加大，手工补息逐步成了利率补贴的重要工具。在手工补息的加持下，客户获得的存款利率变相突破授权要求。
这一现象在银行业也是普遍存在，据中信建投测算，手工补息存款规模约为20万亿元，主要集中在大行和股份行。
那为什么突然要禁止呢？
从市场的角度来看，这一措施有助于消除市场中的不正当竞争现象，推动存款利率走向合理水平；同时也将迫使银行调整其经营策略，从单纯追求规模扩张转向更加注重业务质量和效益的提升，进一步提升银行业的整体竞争力。
不过，这一政策也给银行存款带来了影响。从过往历史来看，每年首个季度结束后的4月，存款会出现阶段性的下降。而今年4月，在银行业规范“手工补息”的背景下，这一变化更加突出。
据央行近日发布的金融机构信贷收支统计表计算，4月大型银行、中小银行各项存款余额环比合计减少44667.83亿元，这一额度至少超过了近3年的4月大型银行、中小银行各项存款余额的减少额度。（数据来源：21世纪经济报道记者）
背后的原因或是因为，过去一些银行提供的高额利息是不少人选择存款的重要原因，但从2022年4月以来，银行的存款利率已经经历了5次大规模下调，加上手工补息行为被禁，存款的吸引力在逐步降低。
02
南方金利，与您许下3年之约
而在未来的一段时间，我们或将处于利率长期下行的大趋势之中，那手里的资金还能配置什么投资产品呢？
如果您的资金流动性要求不高，可以关注南方金利三年定开纯债这只债基，A类代码160128，开放时间为5月17日-6月14日（今天）。作为一只3年定开纯债，自成立以来累计分红40次，金额达4.42亿元，2018-2023年每年平均分红4次，真正做到了封闭运作广积粮①。
不仅如此，过往表现也十分亮眼。成立以来连续12年均为正收益，在南方基金直销平台历史持有金利客户中，超99%实现正收益②。
数据来源：基金定期报告，截至20231231，过往业绩不预示未来表现，完整业绩表现详见注释③。
历史四个运作期，均有较好的绝对收益。四个运作周期的收益率依次为22.82%、16.42%、23.12%、16.41%（同期业绩基准为14.97%、9.12%、6.57%、6.17%）④。
这只基金由李璇管理，现任南方固收投资部掌门人，并任社保、年金投资经理。从业16年，投资经验13年，久经债市牛熊考验⑤。
一只好的基金，值得穿越周期耐心持有。感兴趣的南粉可以点击文末链接了解。
点击申购>>
最后是福利时间，邀请各位南粉扫码参与《股东来了》（2024）1500个红包等你来拿，名额有限、送完即止，活动详情请看下方海报，快扫描参与吧！今天我们就聊到这里，下期再见啦。
滑动查看完整风险提示
① 分红数据来自基金分红公告、基金定期报告，南方基金，wind，20120517-20240331。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
② 统计截至20240422，南方基金直销金利历史持有人为576（包含当前持有211人+已赎回365人），盈利客户占比为99.24%（盈利客户占比=历史盈利客户数/总历史客户数）；本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，过往持有人收益情况不构成对本基金业绩表现的保证。
③ 李璇目前在管9只公募基金，完整业绩数据来源于基金定期报告，截至 2024.3.31。南方多利增强债券C成立于 2007年8月28日（李璇从2020-09-04起任职至今），2019-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：4.45%/1.10%、5.26%/-0.16%、8.50%/2.28%、-1.36%/0.19%、3.20%/1.66%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：117.91%/19.59%，业绩比较基准=中央国债登记结算公司中债总指数（全价）;南方金利定开成立于 2012年5月17日（李璇从2012-05-17起任职至今），2019-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：7.55%/2.16%、4.29%/2.12%、5.01%/2.07%、5.44%/2.03%、5.36%/1.99%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：103.95%/41.67%，业绩比较基准=三年期定期存款税后收益率;南方丰元信用增强债券A成立于 2013年11月12日（李璇从2022-07-22起任职至今），2019-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：4.07%/1.50%、4.50%/0.21%、5.74%/1.51%、-2.25%/-0.07%、6.15%/2.17%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：67.01%/13.33%，业绩比较基准=中债信用债总指数;南方卓利3个月定开债券发起于 2019年11月20日由南方卓利转型而来（李璇从2023-08-04起任职至今），2019-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：10.14%/6.22%、2.32%/-0.06%、4.00%/2.10%、2.35%/0.51%、2.73%/2.06%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：24.55%/12.68%，业绩比较基准=中债综合指数收益率;南方尊利一年定开债券发起成立于 2020年2月26日（李璇从2024-03-12起任职至今），2020-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：1.22%/-0.82%、4.56%/1.51%、2.41%/-0.07%、3.56%/2.17%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：13.11%/3.51%，业绩比较基准=中债信用债总指数收益率;南方达元债券A成立于 2023年3月30日（李璇从2023-03-30起任职至今），2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：-1.37%/0.09%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：-2.21%/1.48%，业绩比较基准=沪深300指数收益率×7.5%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×2.5%+中债综合指数收益率×90%;南方宁元债券成立于 2023年8月23日（李璇从2023-08-23起任职至今），2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：0.61%/0.12%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：1.78%/1.47%，业绩比较基准=中债综合指数收益率;南方金添利三年定开债券成立未满6个月;南方交元债券成立于 2024年5月22日（李璇从2021-08-27起任职至今、陈霜阳从2023-09-15起任职至今），2019-2023年度净值增长率/业绩比较基准分别为：4.69%/1.31%、2.47%/-0.06%、6.15%/2.10%、1.79%/0.51%、4.17%/2.06%，成立以来净值增长率/业绩比较基准为：22.35%/7.85%，业绩比较基准=中债综合指数收益率;
④ 历史4个运作周期收益率经托管行复核。第一个运作周期（2012年5月17日至2015年5月17日）收益率22.82%（同期业绩基准14.97%）；第二个运作周期（2015年5月18日至2018年5月17日）收益率16.42% （同期业绩基准9.12%） ；第三个运作周期（2018年5月18日至2021年5月17日）收益率23.12% （同期业绩基准6.57%） ；第四个运作周期（2021年5月17日至2024年5月16日）收益率16.41% （同期业绩基准6.17%）。
⑤ 李璇，清华大学金融学学士、硕士，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。2007年加入南方基金，担任信用债高级分析师，现任固定收益投资部总经理、固定收益投资决策委员会委员。2010年9月21日至2012年6月7日，任南方宝元基金经理；2012年12月21日至2014年9月19日，任南方安心基金经理；2015年12月30日至2017年2月24日，任南方润元基金经理；2013年7月23日至2017年9月21日，任南方稳利基金经理；2016年8月5日至2017年12月15日，任南方通利基金经理；2016年8月10日至2017年12月15日，任南方荣冠基金经理；2016年8月5日至2018年2月2日，任南方丰元基金经理；2016年11月23日至2018年2月2日，任南方荣安基金经理；2017年1月25日至2018年7月27日，任南方和利基金经理；2017年3月24日至2018年7月27日，任南方荣优基金经理；2017年5月22日至2018年7月27日，任南方荣尊基金经理；2017年6月15日至2018年7月27日，任南方荣知基金经理；2017年7月13日至2018年7月27日，任南方荣年基金经理；2016年9月29日至2019年3月29日，任南方多元基金经理；2010年9月21日至2019年5月24日，任南方多利基金经理；2016年12月21日至2019年5月24日，任南方睿见混合基金经理；2017年1月18日至2019年5月24日，任南方宏元基金经理；2019年1月10日至2020年7月31日，任南方国利基金经理；2018年7月13日至2021年8月3日，任南方配售基金经理；2021年8月3日至2022年11月11日，任南方优势产业混合基金经理；2012年5月17日至今，任南方金利基金经理； 2020年9月4日至今，任南方多利基金经理；2021年8月27日至今，任南方交元基金经理；2022年7月22日至今，任南方丰元基金经理；2023年3月30日至今，任南方达元债券基金经理；2023年8月4日至今，任南方卓利基金经理；2023年8月23日至今，任南方宁元债券基金经理；2023年12月18日至今，任南方金添利三年定开债券基金经理；2024年3月12日至今，任南方尊利一年债券基金经理。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金 业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、南方金利定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
免责声明：《南南说理财》栏目旨在为广大投资者提供学习理财知识的素材，由南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）员工撰写，内容引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。内容所载观点、结论及意见仅代表在报告发布时的个人判断，不代表南方基金立场，亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本栏目内容而造成（或声称造成）的任何直接或间接损失，我们不承担任何责任。本栏目内容版权仅为南方基金所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。南方基金保留对任何侵权行为进行追究的权利。投资有风险，入市需谨慎。
