2024年，债市的表现可谓是独树一帜，走出了令人瞩目的独立行情。这一年，不少南粉在债基投资上迎来了小丰收。
在这个过程中，南南始终陪伴在大家身边，共同经历了债市的每一次起伏与变化。
仅说理财栏目关于债市的主题，就有69篇，既包括对行情的解读，也有债券知识的科普；除此之外，我们还举办了债市训练营，通过7天线上课程，以深入浅出的方式，详尽为大家讲解债基知识与实操技巧，以及各类债市资讯。
随着债市知识的不断积累，大家对每日行情的关注度也日益提高。为了满足这一需求，南方基金App上还推出了全新的“债市晴雨表”功能，模拟实时的天气预报，通过债市涨跌屏，让大家能够随时了解债市的涨跌情况，并在每日盘中提供报蛋参考。
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10年期国债收益率步入“1字头”
再说回去年债基的走势，央行的发声和政策带动10年期国债收益率不断下行，从年初的2.54%一路下行至1.6%附近，不断创造历史。
这背后，既有宏观经济调控的大手笔，也有市场参与者对政策信号的敏锐捕捉。
具体来看：2月5日，央行宣布降准，带动资金流动性边际转松。月内5年期及以上LPR下调25bp，为历史上LPR 最大调整幅度，这无疑为市场注入了一剂强心针。3月6日，10年期国债收益率下破2.3%，此后维持下行趋势。
进入下半年，7月8日，央行宣布将开展临时正逆回购操作。7月22日宣布降息，并接连下调OMO、SLF和LPR利率。9月18日，美联储超预期降息50基点。此时10年期国债收益率也来到2.1%附近。
步入年末，11月资金面持续宽松，央行启用买断式逆回购工具。12月政治局会议落地，定调更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策，为接下来的经济发展指明了方向。在此背景下，10年期国债收益率接连突破2%、1.8%、1.6%等重要心理关口，创下了历史新低。
不同久期的被动指数债基，也都取得了不错的优异成绩，以国开行债券总财富指数为例，久期在7-10年的中债国开行指数取得了超10%的涨幅，表现亮眼。
数据来源：choice，20240101-20241231，指数历史表现不预示未来，不代表基金业绩。
02
2025年债市展望
那经过了去年一整年的上涨行情，今年债市怎么看呢？
我们认为，目前来看债市可能来到一个上涨压力位，在进一步货币宽松政策出来之前，或维持震荡走势。
展望今年，债市的波动或会放大，交易的重要性会上升，但由于场外基金申赎有时间的限制，目前通过长久期债券指数做交易的难度将上升，因此建议大家可以多依靠交易能力出色的主动债基基金经理。
如果您仍想配置指数债基，随着债券收益率越来越低，下行空间逐渐变小，有几点投资思路想给大家做个参考：首先，对于当前持有债基的投资者来说，保持观望态度或仍是明智之选。毕竟债基投资以长期稳健著称，短期的市场波动无需过分担忧。
而对于那尚未持有、但计划买入债基的投资者来说，需要适当降低收益预期。新的一年大家除了继续在A股、债基上保持标配以外，也可以将关注力放到多资产配置策略的组合，均衡持仓A股、海外资产、商品等，降低单一资产的风险敞口。
最后，如果您是交易型选手，依照历史收益规律来做趋势投资操作的难度会加大。综合考虑投资胜率，在当前市场环境下，我们更加建议关注债基持仓的长短端来均衡配置，以应对可能的市场波动。
根据久期不同，我们为大家整理了以下几只被动指数债基，包括0-2年、1-3年、3-5年以及7-10年久期，点击文末链接即可申购。
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好啦，今天我们就聊到这里，下期再见了。
风险提示：
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金 业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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