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债市行情
昨天长债飘红，今天又迅速翻绿了。其中，10年国债收益率上行到1.6%上方。利率债还是短端回调得多，1-3年期限品种跌幅约4~6BP。国债期货午盘全线下跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.13%。
信用债多数承压，存单也是几乎全数见绿。
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资金面情况
央行再小幅收紧流动性，今日净回笼约200亿。
资金面持续收紧，隔夜和7日资金价格继续上行，分报1.55%和1.64%。
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债市点评及展望
今天分享两个新闻：
1. 央妈在境外发行票据。目前看，短期内央妈稳汇率的目标是比较明显的，会对流动性有一定压力。
2. 12月CPI和PPI数据出炉。从数据看，PPI降幅收窄，CPI受益于消费政策，非食品核心CPI继续回升，同比上涨0.4%。目前看消费政策是有一定作用的，且近期各大消费政策也都续上了。但从消费端传导到企业端或仍需时间，因为目前企业的供需环境并没有太多的好转。和之前的判断保持一致，当前仍是经济转好的观察期。
看后续，短期内央妈稳汇率，对债市会有一定的压力，建议不要频繁的操作。中期看，在经济观察期建议对债市保持中性。
随着债券收益率越来越低，下行空间逐渐变小，新的一年大家除了继续在A债上保持标配以外，也可以将关注力放到多资产配置策略的组合，均衡持仓A股、海外资产、商品等，降低单一资产的风险敞口。
数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/1/9。
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