模型名称： Y角兽供应链话语权通用模型（SCI V1.0）
一、模型概述
SCI（Supply-chain Influence Index）= 供应链话语权指数，衡量企业占用上下游资金的能力。
图1 汽车行业SCI分布（330家，2026H1）
二、指标构成
六大指标：
• DPO 应付账期（对上游占款）
• DSO 应收账期（回款速度）
• DIO 存货周期
• 预收收入比 =（预收款项+合同负债）÷营业收入
• 占款能力 =（应付票据+应付账款+预收+合同负债 − 应收票据−应收账款−合同资产−预付款项）÷营业收入
• 现金回收比率 = 销售收现 ÷ 营业收入。
三、行业中性化与权重
行业中性化：6大指标先在6个子行业（新能源整车/传统整车/商用车/经销商/零部件/轮胎）内换算百分位（0-100），消除商业模式差异。
图2 子行业SCI分布（行业中性化后）
汽车行业权重：汽车属占款驱动型行业，权重调整为：DPO 30%、预收 18%、DSO 13%、CCC 13%、占款能力 13%、现金回收 13%。
四、趋势修正
趋势修正：范围 -10 ~ +10。DPO拉长/预收增加/DSO下降/占款提升各 +2.5（对比2025H1，A股318家；H股无同期PDF，趋势项缺失按0处理）。
五、分类与四象限
分类：
• ≥85 链主型
• 70-85 强势型
• 50-70 平衡型
• 30-50 弱势型
•
四象限：按 DPO 与预收的行业内百分位以50为界划分：双强链主、上游强势、下游强势、双弱型。
图3 供应链话语权四象限（百分位空间，2026H1）
说明： SCI 为 Y角兽自建模型，非官方指数，不代表企业实际信用评级或未来业绩。
数据来源
A股： 东方财富 F10 三大报表（权威接口，4个报告期，含2025H1用于趋势）。纯H股： 2026中期报告 PDF 提取，覆盖吉利、蔚来、小鹏、理想、零跑、奇瑞、重汽、庆铃、北京汽车、永达、中升、敏实。A+H： 比亚迪、长城、广汽按其A股口径处理。排除说明： 东风集团股份（0489）无2026中期PDF，未纳入；蔚来为季度公告，H1=Q1+Q2合计。
图4 SCI TOP 20（供应链话语权最强，2026H1）
H股口径说明：① 现金回收比率未参与（IFRS间接法现金流量表无“销售收现”行，按中性50分位处理）；② 吉利/蔚来/小鹏/中升未单列合同负债或客户垫款科目，预收维度存在低估，其SCI为保守估计（下限）；③ 趋势修正仅覆盖A股，H股无2025H1同口径PDF。
数据截至： 2026年半年度公开财务数据。
免责声明
本报告基于公开财务数据，采用 Y角兽 SCI 模型进行标准化计算，仅供供应链研究、信息交流与数据参考，不构成任何投资建议、信用评价、商业决策依据或证券买卖推荐。
Y角兽不推荐买卖任何证券，不承诺收益，不保证数据绝对准确、完整或及时。SCI 高不代表公司未来业绩好，SCI 低不代表公司存在信用风险。数据口径、会计政策、并表范围、行业分类差异可能导致结果偏差。使用者应自行核实并独立决策，自行承担风险。
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