就在本月初，摩尔线程上市，打新一签赚了28万。
昨天，沐曦股份上市，再创“造富神话”。
上市首日涨了7倍，新股一签赚了40万。
夸张吗？
如果我们把视野拉大一点，看看所谓的“科创AI三小龙”：
寒武纪、摩尔线程、沐曦股份。
截至目前，这三家公司的总市值已经达到了惊人的1.2万亿。
1.2万亿是什么概念？
这三家公司加起来，直到今年三季度，合计营收才66亿。
（寒武纪46亿，摩尔线程不到8亿，沐曦12亿）
更扎心的是，除了寒武纪刚实现盈利，另外两家还在亏损。
营收60多亿，撑起1.2万亿的市值。
很多做传统生意的朋友直呼看不懂：
怎么那么牛？凭什么？
其实，一定要看懂GJ在下什么棋。
对整个产业发展来说，这是好事。
就像当年的创新药和新能源，
GJ很清楚，在卡脖子的硬科技赛道，
不给高估值、不给泡沫，资金是不会进来的。
泡沫是产业发展必要的燃料。
在这个赛道里，就算死掉一大批，
只要最后能跑出一个像宁德时代、像比亚迪这样的绝对王者，这场仗就算赢了。
但这背后的残酷真相是：
对GJ产业升级是好事，但对普通散户，这可能就是一台“绞肉机”。
赢家最终是个位数的。
在这个过程中，股价会经历无数次过山车，
泡沫会不断产生，又不断破灭。
对于没有深度研究能力的散户，
想在几十家芯片公司里押中那个唯一的“王”，概率堪比中彩票。
那普通人怎么办？
如果你不想错过科技成长的红利，又不想当炮灰，最稳妥的策略只有三条：
1、做好资产配置
大仓位配置在红利资产这种“压舱石”的方向，
然后只用小仓位去博科技的弹性。
2、避免个股，拥抱ETF
既然不知道谁是王，那就买下整个赛道。
买入整个行业的贝塔，让那些伟大的公司自己跑出来。
3、择时参与
尽量在回调或底部区间介入，
千万别在所有人都在喊“造富神话”的时候冲进去站岗。
说到这里，如果你对硬科技赛道依然充满信仰，
想用小仓位博取高弹性，但又怕选错个股，
那么近期有一个工具值得关注：科创创业人工智能ETF华泰柏瑞（159139）
这个ETF跟踪的是中证双创AI指数，是今年5月刚刚发布的新指数，
也是AI主题指数首次横跨创业板、科创板双创板块。
既涵盖了科创板的硬科技实力，又兼顾了创业板的应用活力。
相较传统的AI指数，纯度更高，长期看更有战斗力。
在科技股波动加剧的当下，通过ETF分散风险，是参与AI浪潮更理性的方式。
1.0
网叔前两天已经和大家聊过消费的机会：
3800点以上，最后的洼地
其实，当下的市场，对消费存在巨大的误解。
大家觉得消费不行，是因为大家盯着的是传统大众消费，甚至是传统的白酒。
但在网叔看来，
“新消费”之于整个消费板块，就像“创新药”之于医药板块。
传统的仿制药（传统消费）面临的是集采、降价、内卷，是典型的存量博弈；
但创新药（新消费）却拥有高成长、高壁垒和巨大的增量空间。
消费疲软，杀不死新消费。
很多人一直在问，
网叔，究竟哪些是新消费？
今天，我们就展开来聊一聊。
1、服务消费
从定义来说，服务消费涵盖了餐饮住宿、文旅、养老托育、教育体育等。
从A股上市公司维度来说，
主要分为体育、专业服务、酒店餐饮、旅游及景区、教育几个大类。
它的特点是高频次、强黏性、高乘数效应。
以今年大火的“苏超”为例，
你买一张几百块的球票，带动的可能是周边餐饮、交通、住宿几千块的一连串消费。
不知道大家有没有发现，
现在年轻人可以不买新衣服，不换新手机，
但演唱会的门票几千块钱一张，必须要抢；
周末去趟哈尔滨冰雪大世界，或者去村BA现场呐喊助威，花钱绝不手软。
这是为什么？
因为人均GDP突破1万美元了。
参考美国和日本的历史经验，
当人均GDP跨过这道门槛，社会就会发生不可逆的消费变迁——
从“商品消费”向“服务消费”跨越。
为什么服务消费会爆发？
因为在物质极大丰富的今天，情绪价值也是刚需。
以前消费是为了生存，是为了“有得用”；
现在消费是为了“悦己”，是为了获得那种被服务、被宠溺、或者热血沸腾的感觉。
这种从实物到服务的转变，是不可逆的大趋势。
而且，政策的风一直在吹。
今年9月16日，商务部等九部门联合发布了《关于扩大服务消费的若干政策措施》，
十五五规划中，也明确提到“以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费。”
明年，服务消费领域还会有持续的政策落地。
这个赛道，是典型的“长坡厚雪”。
2、新兴消费
新兴消费，核心就是新业态、新方向。
在新兴消费领域，有两个方向值得特别关注。
第一个是情绪消费，宠物、潮玩等。
很多人不理解，为什么经济压力大，
大家还愿意给猫猫狗狗花那么多钱？愿意买那些看似没用的盲盒？
这其实是“口红效应”的升级版。
经济越有压力，人越孤独，越需要陪伴和精神寄托。
宠物提供的无条件的爱，潮玩提供的IP情感投射，是现代人的精神解药。
数据不会骗人。
在很多行业负增长的时候，
潮玩行业依然保持着两位数的高速增长。
宠物行业市场规模也已经超过3000亿元。
这不是昙花一现，这是社会结构变化带来的长期红利。
第二个是性价比消费，折扣零售、国产平替等。
比如近年来，量贩零食店增长十分迅速。
头部厂商“零食很忙”，
门店数量从22年3月的1000家增长到2025年9月的20000家。
当然，新兴消费绝不止这两个方向，
户外、现制茶饮、美容美妆等等，都是值得关注的新兴消费方向。
3、科技消费
这是消费与科技的交汇点，
也是最有可能爆发巨大新增需求的领域。
我们正在站在新一轮硬件革命的前夜。
AI不仅仅是软件，不仅仅是ChatGPT，
它最终要落地到硬件上，才能变成真金白银的消费。
想象一下，如果有成熟的、体验极佳的AI眼镜、小型机器人，
或者类似“豆包手机”这样的原生AI终端上市，
它带来的将是什么？
是十亿量级的换机需求。
现在的手机用了三年不想换，是因为新手机没啥变化。
但如果新手机能帮你点外卖、帮你订票、帮你实时翻译、像私人助理一样处理一切，你会不会换？
2.0
这些都是消费的新机会，
但关键是：怎么把握机会？
很多朋友的痛点在于：
道理我都懂，但是市面上没有一只“新消费ETF”，
能把上面说的服务、宠物、潮玩、AI硬件全买了。
大部分消费基金，买进去一看，重仓股全是白酒。
因此，在我们的消费组合中，
网叔必须通过自己精挑细选，来实现这一策略。
具体挑选思路也非常清晰：
（1）初步大方向筛查
先从全市场近万只筛选出所有聚焦消费方向的指数基金和主动基金，得出一份消费基金名单。
（2）行业配置粗筛
排除掉绝大多数传统消费占比过高的指数/基金，得出一份偏新兴消费方向的基金名单。
（3）行业配置细筛分类
穿透偏新兴消费基金名单各个基金的具体行业配置，并且按照主要投资方向对这些基金进行行业投资分类。（比如有的聚焦科技电子消费、有的聚焦平价消费等）
（4）基金质量粗筛
排除掉那些长期业绩过于拉胯、费率过高、规模过大（主要是主动基金）、规模过小（有清盘风险的）、成立时间过短的基金。
（5）优中选优，成立组合
最后从众多基金中，选出聚焦各个方向综合质量最高的基金，然后按照我们组合最初的设计思路，分配每个方向的基金仓位，最终形成我们的消费组合。
这样五步下来，就实现了我们的配置策略。
当然了，仅仅是配置好组合还是远远不够的。
想要让组合长期稳健运行，还要持续跟踪，定期复盘调仓。
所以每隔一段时间，网叔都会把手里的组合定期复盘一遍。
我们会像体检一样，审视组合里每一个细分方向：
这个赛道还在上行周期吗？
有没有走到阶段性高位？
原来的逻辑还在不在？
如果出现问题，或者风向变了，我们就会果断调仓。
尽可能让组合里的细分赛道，永远是那些有潜力、处于上行周期的优质赛道。
年底了，针对2026年的市场展望，
我们对消费组合也进行了一次深度的复盘和优化。
消费组合的调仓即将开始。
这次的核心调仓思路：
大方向上，
我们继续布局新兴消费、服务消费、科技消费，加大了配置权重。同时，随着政策的持续落地，我们埋伏了一些与经济复苏强相关的顺周期消费品，
博取经济回暖的贝塔收益。
此外，中国极具竞争力的消费企业正在“卷”向全球。我们挑选了那些在海外市场有真正建树、能赚外汇的优质企业。
在基金经理的选择上，
我们没有迷信名气，
而是寻找那些真正懂“新消费”、持仓风格与我们上述逻辑高度契合的基金经理。
对于一些我们难以直接覆盖的细分领域，
我们选择信任那些长期业绩出色、且具备进化能力的专业买手。
最后，网叔想说：
不要因为眼下的阴霾，就忽视了远处的光。
消费永远是经济的底色。
当传统的消费在退潮时，新消费的浪潮正在拍打岸边。
2026年，或许新消费的“创新药”时刻正在到来。
