2021年到2022年开年的这段时间，伯克希尔的股价确实涨了。
公司目前的市盈率是7.81倍，市净率是1.39倍，貌似满足了价值投资买便宜货的准则。
但巴菲特的伯克希尔真的便宜么？真的是价值投资风格？我认为不是的。
根据以前的美国会计准则，巴菲特是把当年持股的上市公司利润并入到自己公司的利润中去的。
而随着美国会计准则的修改，现在巴菲特公司的大部分的盈利，来源于持股公司股票价格的涨跌了。
这两者有本质区别的，前者是公司赚到的真金白银，后者是股票上涨的浮盈！
去看伯克希尔哈撒韦的财报，近900亿的利润中有600亿是炒股所得。
我们知道，股票价格波动很大，如果利润部分主要是炒股来的，那么这部分的利润其实是不可靠。如果持股市场价格下跌了，伯克希尔的盈利很快可能变成负的。
由此有基金经理认为，看伯克希尔要以十年以上为期的。投资是他们资产不断增值的核心手段，但不应当作短期经营利润，这部分受市场先生的影响太大了。
所以买巴菲特公司的股票，更多像买周期股了，周期股是尤其不能在盈利高峰时候买的，所以现在就不要买了。
