量化策略巡礼--指数增强策略_

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今天主要介绍的是一家量化策略私募基金管理人，尤以1000指增为主。其市场负责人路演资料内容并不多，但从管理人业绩上来看并不算差。

截至12月15日，在有统计的139个1000指增私募基金产品样本中，今年以来平均收益率10.24%，该管理人1000指增收益16.6%，跑赢同行业平均水平，在收益在同类型排名可达前11%。

以下是代表作“1000指数增强1号”净值走势图，成立于2020-04-28，成立至今3.6年共获收益率167.65%，年化31.15%，今年以来16.6%。夏普1.19。超额收益曲线稳定。

管理人介绍：

稳博投资，成立于2014年的量化私募。

自主创立量化模型，通过对经济数据的分析，对期货、股票、股指等大类资产周期性波动变化的研究，运用大数据分析以及统计概率的基本思想，研发了高频量化策略、趋势策略、波段策略、套利策略等多元化的投资方式。

目前在管规模200亿，团队140人，且人员、策略等方面多次迭代。

核心人物：

殷陶，上海交通大学联读班，计算机专业本硕博，创始人之一。初期自创的方法进行高频交易获得可观收益。中期构建了基于人工智能机器学习的研究方法体系。目前为股票alpha负责人，融合各家世界顶尖机构方法，形成以多因子为基础融合人工智能机器学习方法的量化研究和交易体系。

郑耀，上海交通大学联读班，电子系本硕，创始人之一。专注于各类策略算法开发、评估、实现，擅长从IT架构、算法优化、市场博弈、风险评估等维度将策略落地。

主要特色：

1、“核心组+独立PM“运作模式

1）核心组由殷陶、郑耀带队，数据、因子、模型搭建等等，60多人

2）独立PM：10来人，国内外公、私募基金经理，报酬与公司进行独立核算，有一套奖励、竞争机制，人员流失率低。

2、产品线（公司整体产品布局）：

1）指增：主要以指增为主：90多亿规模，1000指增接近90亿规模，占比最大，500指增只有4个多亿，300指增只有几千万规模，目前公司只是在做测试。

2）量化选股：从去年开始做，20多月40%收益，去年19.5%，今年20%以上，最大回撤10.1%，夏普1.39。

3）量化对冲：500和1000的底层alpha，用500和1000的股指做对冲，今年13%左右的收益，最大回撤4.18%，夏普2.69。三年内该系列产品整体年化8-12%之间。

4）稳稳系列：主要和银行合作，用成份股做对冲、叠加T-0、基差管理，年化收益不高6%左右。回撤控制在2%以内，可以满足一些机构资金需求，

5）另外还有30多亿的规模是做DMA、多空、杠杆策略。策略收益比较高，今年有70%以上的收益，同时回撤比较大，要大于10%。

（DMA是指私募管理人通过自身的交易终端直接连接到交易所，并直接与交易所进行下单、交易和结算等操作的一种交易模式。在该策略中，私募机构向券商自营柜台支付一定的保证金，券商交易柜台收到保证金之后会再配出更多资金，用于该私募的股票交易，从而达到杠杆放大。在DMA量化策略中，量化私募可以获得更高的交易效率和更低的成本，并获取（承担）杠杆放大的收益（风险），而目前一些主流管理人（主要以中大型量化私募为主）的DMA策略，大多数为中性策略，在股票现货的风险锁定上则主要用中证500、中证1000等期指工具进行对冲。）

6）另外还有几个亿的资金，给独立PM做策略开发。