本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 北京报道
10月30日，广汽集团（601238.SH，02238.HK）发布2026年第三季度报告。报告显示，1—9月，广汽集团合并营业总收入751.56亿元，同比增长12.29%。其中第三季度营业收入284.23亿元，同比增长17.91%。
从三季报披露的信息来看，广汽集团当期经营增长依赖于三个方面。新能源汽车销量、自主品牌销量和出口量分别同比增长50.79%、15.39%和151.2%。同时，中国一汽与广汽集团战略合作进入联合工作组推进阶段，一汽丰田股权交易及三方合作框架逐步落地。人形机器人、飞行汽车和汽车半导体等前瞻布局开始出现融资、上市等价值兑现信号。从这三方面，可依次看到公司短期销量结构优化、中期战略合作落地、长期前沿产业占位的进展。
增长引擎切换，自主与新能源贡献增量
从销量结构来看，广汽集团增长引擎正在向自主品牌和新能源汽车切换。第三季度，广汽集团新能源汽车销量17.22万辆，同比增长50.79%。中汽协数据显示，前三季度国内新能源汽车销量1247.2万辆，同比增长11.1%。广汽集团第三季度新能源增速显著高于行业前三季度平均水平，在自身销量结构中的占比较去年同期提升24个百分点。自主品牌方面，第三季度销量18.41万辆，同比增长15.39%，销量结构占比超过50%。从已披露数据来看，广汽集团每销售两辆车，约有一辆来自自主品牌，销量结构较此前发生明显变化。
集团旗下各自主品牌板块表现分化，共同支撑起本轮结构转型。受埃安i60、N60等车型带动，昊铂埃安BU第三季度销量突破10万辆，同比增长51.17%。1—9月累计销量28.37万辆，月销量连续7个月保持双位数增长。广汽传祺第三季度销量超过7.6万辆，1—9月累计24.12万辆，同比增长3.47%，基盘保持稳定。启境汽车进入产品兑现期，第二款车型GX7上市18小时大定超过1.5万辆。
合资板块方面，广汽丰田1—9月销量51万辆，其中第三季度15.4万辆，凯美瑞、赛那、汉兰达等高价值车型销量占比超过45%。在合资品牌普遍承压的环境下，高价值车型仍对利润结构形成支撑。广汽本田第三季度迎来两个节点，7月合资合作期限延长至2038年，8月发布本土化升级方案，计划未来两年推出5款新车，其中两款为本土化新能源车型。
汽车行业观察员赵永琪对《华夏时报》记者表示，广汽三季度自主品牌和新能源销量占比抬升，说明前期产品投放和渠道调整开始反映在终端，但销量结构改善能否转化为盈利改善，还要看单车售价、终端折扣和合资板块利润贡献的变化。
从数据匹配来看，广汽集团新能源和自主品牌增量并非依赖单一低价车型。埃安i60所处价格带竞争密集，传祺在MPV和SUV市场维持份额，启境GX7切入中高端新能源SUV区间。多条产品线同时发力，带动新能源销量占比出现24个百分点的同比提升。从营收增速与销量增速的匹配度看，广汽集团当期增长更多来自产品结构和市场拓展，而非单纯的以价换量。
出海放量与一汽合作，未来产业进入兑现期
从财报可以看出，出口是广汽集团弹性较大的业务板块。第三季度，广汽集团出口汽车超过7.6万辆，同比增长151.2%。1—9月累计出口19.77万辆，同比增长138.9%，出口规模超过2025年全年出口量的1.5倍。中汽协数据显示，1—9月中国汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%。广汽出口增速达到行业平均水平的两倍以上，海外业务在行业出口增长之外形成了额外增量。分区域看，欧洲市场第三季度销量同比增长398%，美洲增长109%，中东非增长96%，东南亚增长33%，全球业务覆盖121个国家和地区。
欧洲市场的高增速存在低基数因素，渠道铺设节奏仍在推进。广汽欧洲市场渠道已覆盖30个国家，荷兰鹿特丹零部件配送中心投入使用，年内计划建成超过180家网点，2027年建成启用广汽欧洲研发中心。巴黎车展期间，广汽发布面向欧洲的品牌主张GAC.THE ENGINEERS，并宣布全球服务品牌GAC CARE+在欧洲首发，业务重心指向全链路本地化。
此外，中国一汽与广汽集团的战略合作也进入落地阶段。9月底，广汽集团宣布拟发行股份购买中国一汽持有的一汽丰田50%股权。10月8日，中国一汽、丰田汽车和广汽集团在广州签署三方战略合作框架协议，明确合力赋能一汽丰田、广汽丰田协同发展。10月22日，中国一汽和广汽集团成立联合工作组，推动合作计划加快落地。摩根大通、德意志银行等多家国际投行发布研报，认为相关交易有望改善广汽集团现金流状况和盈利水平。丰田2025年南北丰田合计销量占国内合资乘用车整体的17.03%，市场份额位居合资品牌前列。联合工作组启动会上，双方明确在乘用车、商用车、电池、电驱、智能、海外等核心领域推进协同。
除产销与战略合作外，广汽在前沿赛道的布局也迎来价值兑现信号。广汽孵化的慧仑科技和高域科技分别聚焦人形机器人和飞行汽车，核心产品已进入量产阶段，第三季度各完成数亿元融资，商业化交付节奏将加快。产业投资方面，广汽累计参投超过150家科技企业，已有51家成功上市，2026年以来新增22家，长鑫科技、粤芯半导体等在列。相关项目短期可增厚集团投资收益，带动相关资产价值重估。同时，还可以帮助广汽提前锁定前沿技术赛道，反哺整车主业。人形机器人、低空飞行、汽车半导体尚处在发展早期，暂时不会大幅改变集团营收构成，但这类项目的落地进度，将左右市场对广汽长期战略价值的评估。
赵永琪表示，从三季报来看，广汽当前营收增长、销量结构优化与战略布局推进同步落地。当期营收表现是现阶段经营成果，新能源、自主与出口的高增长，标志增长动力正在切换，而一汽合作、前沿产业布局尚属于报表之外的潜在变量。后续几个季度，将持续检验这一轮动能转型能否持续。
责任编辑：李延安 主编：于建平
