A股2026年三季报归母净利润同比增速超百倍企业
本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 见习记者 裴萌琪 北京报道
截至10月31日，A股2026年三季度业绩披露工作全面收官。Wind 数据显示，共有34家上市公司前三季度归母净利润同比增幅突破3000%（即30倍），成为本轮财报季最亮眼的群体。
从行业分布来看，信息技术与材料两大板块成为高增速的“集中营”，背后既有半导体周期上行，大宗商品价格反弹的基本面驱动，也不乏低基数效应带来的“纸面增长”，标的之间的业绩含量分化尤为明显。
南开大学金融学教授田利辉向《华夏时报》记者表示，三季报中34家超高增速企业集中于周期与科技两大方向，深刻反映了当前宏观经济新旧动能转换与库存周期共振的阶段性特征。
科技新动能仍是业绩修复的核心引擎
中国上市公司协会最新统计数据显示，全市场5578家上市公司交出业绩成绩单。前三季度，上市公司合计实现营业收入56.8万亿元，同比增长5.9%；实现归母净利润5.1万亿元，增长8.5%。全市场4079家上市公司实现盈利。
科技新动能成为拉动整体盈利上行的核心力量。创业板、科创板、北交所三大板块合计实现营收5.8万亿元，净利润5428亿元，分别增长27%、79.8%，盈利增速明显高于主板市场。半导体、人工智能、高端制造等新质生产力赛道在行业周期和产业转型期率先兑现了业绩红利，延续了半年报披露期的高增长趋势。
Wind数据统计，2026年三季报中，前三季度归母净利润同比增长速度超过30倍的A股公司共计34家。其中，创业板以11家公司成为高增速标的最多的板块，深市主板有10家、科创板5家、沪市主板6家、北交所2家。创业板与科创板合计占比达47%，成长性企业在行业复苏期的业绩弹性明显高于传统板块。
从行业结构来看，超高增长标的呈现明显的两极分化。一边是以存储芯片为代表的科技成长股，一边是锂矿、化工、航运等强周期品种，两大板块归母净利润增长超30倍的企业占比超60%。
南开大学金融学教授田利辉认为，三季报中34家净利润增速超三十倍的企业集中于周期与科技两大方向，深刻反映了当前宏观经济新旧动能转换与库存周期共振的阶段性特征。周期板块的暴增主要源于前期深度去库存后的价格弹性修复以及部分大宗商品供需错配带来的利润重估，而科技板块的爆发，则印证了人工智能浪潮与国产替代逻辑正从主题炒作迈向实质性的业绩兑现。
半导体高居榜首
从二级细分行业来看，半导体板块以5家企业入围，稳居超高增速榜单第一位，是本轮业绩爆发的核心主力。佰维存储、德明利两家存储芯片龙头业绩最为突出。
其中，佰维存储2026年前三季度营业收入为217.17亿元，同比增长230.3%，净利润为87.68亿元，同比增长28728.12%。德明利前三季度实现营业收入285.55亿元，同比增长328.81%；归母净利润87.46亿元，同比增长32399.91%。除存储原厂之外，利扬芯片、国科微、必易微同样实现了超30倍的利润增长。
在田利辉看来，存储芯片赛道成为三季报高增长核心，这是全球半导体产业经历长达两年深度调整后迎来的戴维斯双击。本轮存储周期的景气高度由人工智能服务器带来的海量高带宽内存需求与消费电子温和复苏共同塑造，原厂减产控产策略则加速了供需拐点的到来。从持续时长来看，当前正处于价格上行周期的中段，景气度有望延续至明年上半年。
紧随半导体之后，基础化工、食品饮料两大行业各有4家企业增速突破30倍，并列榜单第二。
东岳硅材三季报显示，公司营业收入为39.7亿元，同比上升31.2%；归母净利润为5.57亿元，同比上升19413.5%；扣非归母净利润为5.99亿元，同比上升4970.8%。恒光股份前三季度公司主营收入13.29亿元，同比上升19.85%；归母净利润7853.15万元，同比上升4845.11%；扣非净利润7511.03万元，同比上升768.09%，同比扭亏为盈。
航运、锂矿、燃气等周期行业均有多家企业上榜。国航远洋三季报归母净利润为2.01亿元，同比上升98070.6%，位居增速榜首。
田利辉表示，锂矿化工与航运等强周期品种业绩暴增，主要得益于短期供需错配引发的价格剧烈波动以及部分企业前期计提减值后的低基数效应。当前主要周期品价格多处于本轮周期的阶段性高位或反弹中继，而非长周期牛市的起点。
除此之外，*ST尼雅、ST西王、好想你等食品饮料企业依托去年同期极低利润基数，实现了账面利润的高速增长。
警惕纸面业绩
高速增长的背后，业绩质量也成为市场关注的焦点。
数据显示，国航远洋2026年前三季度归母净利润2.01亿元，而2025年同期仅20.51万元，由此录得近981倍的同比增幅；佰维存储2026年前三季度归母净利润大幅增长，2025年前三季度归母净利润仅3041.39万元；好想你前三季度归母净利润11.7亿元，同比增长24939.49%，利润增长主要来自持有鸣鸣很忙股权的公允价值增加。
在田利辉看来，强周期赛道企业的业绩对应的高增速主要建立在极低的历史基数之上，属于财务层面的困境反转，难以转化为长期的内生增长动力，其账面高增速大概率无法平稳延续到明年。
周期品的高增速在明年会经历一次“含金量测试”：以化工的部分子行业、航运的运力低谷为代表的企业，有供给约束的修复，更可能以增速收敛而非利润反转的方式延续；纯粹由价格脉冲驱动、且价格已经处在下行通道中的品种，比如锂矿，增速的回落会先于利润的回落发生。区分这两类，比判断“周期还能不能涨”更有操作意义。
投资顾问林然向《华夏时报》记者表示，普通投资者看业绩预告，不能只盯着净利润同比、业绩同比增长的数字，重点还要深度拆解，规避“纸面繁荣”。首先要拆单季、看扣非。不能只看累计利润，要拆开单季度，分清利润是主业持续经营赚来的，还是一次性收益。如果靠卖资产、补贴撑起来，主业没改善，持续性就差，优先看扣非净利润。
其次是盯毛利率。营收在涨，毛利率持续下滑，说明卖得多但不赚钱，业绩含金量低。此外，还需要对照经营现金流。账面利润再好看，经营现金流跟不上，赚的可能是赊销欠条，回款压力大。最后判断改善能不能持续。要结合行业供需、下游订单判断；单季度偶然回暖，没有行业支撑，大多是短期脉冲。
对于半导体、强周期股两大板块的可持续性，田利辉表示，周期反弹的持续性取决于全球宏观需求复苏的斜率与国内稳增长政策的落地效果，大概率呈现脉冲式修复而非单边上行。科技复苏则具备更强的产业趋势支撑，随着算力基础设施建设向端侧应用渗透，其盈利修复的久期与弹性将显著优于传统周期行业，成为引领A股盈利中枢上移的核心引擎。
责任编辑：麻晓超 主编：张志伟
