上周市场概况
美国劳动市场数据初步反映职位大量流失
本周市场展望
投资者本周将继续密切关注COVID-19疫情的发展
市场变动
股票：多数股市下跌，市场持续忧虑COVID-19疫情
债券：美国国库券报升，投资者趋向避险；区内的政策挑战拖低风险较高的欧洲债券
商品：油价急升，美国总统特朗普宣布预期将会减产
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
/ 宏观经济数据及市场事件 /
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3月份美国非农就业人数减少701,000人，为逾10年来最严重跌幅
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经济咨商会消费者信心指数跌至2017年7月以来新低
3月份美国非农就业人数减少701,000人，预期为减少100,000人。在减慢COVID-19爆发的措施影响下，数字录得逾10年来最剧烈收缩。如预期所料，服务业职位跌幅高于生产业，休闲和酒店业月内减少459,000个职位。失业率升0.9个百分点至4.4%（预期为+3.8%），而总劳动力参与率则微跌0.7个百分点至62.7%。3月份供应管理协会制造业指数跌1.0点至49.1，高于预期的44.5。交付时间分项指数升7.7点（一般属需求强劲的迹象），但在保持社交距离政策和供应链中断下，令整体数据上行。如预期所料，在COVID 19爆发和能源价格大跌下，受访者的短期展望大致负面。相对之下，由于家庭囤积食品、饮品和烟草，令相关行业「订单创纪录」。3月份供应管理协会非制造业指数跌4.8点至52.5，高于预期的43.0（同样受供货商交付时间指数影响）。新订单跌10.2点至52.9，而商业活动跌9.8点至48.0，后者为2009年以来新低。2月份待完成房屋销售增长2.4%（环比），达三年来新高，超出预期的跌1.7%（环比）。然而，由于近期职位流失大增（过去两周约为1,000万），部分已签订合约可能将被取消。2月份待完成房屋销售升2.4%（环比）至三年高位，超出预期的下跌1.7%（环比）。然而，由于近期职位流失大增（过去两周约1,000万），部分签订合约将可能取消。3月份经济咨商会消费者信心指数跌12.6点至120.0，为2017年7月以来新低，但仍高于预期的110.0。调查结果截至3月19日止，涵盖了市场波动大增的时期，但只反映近期劳动市场急速转差的初期影响。从过去数据看，金融危机期间，调查的整体数字跌至25.3。
3月份欧元区消费物价指数通胀由2月份的1.2%（同比）跌至3月份的0.7%（同比），低于预期的0.8%（同比）。下跌的主因为俄罗斯和沙特阿拉伯展开价格战，令期内油价急跌。
亚洲方面，日本央行短观调查显示，商业气氛在全球爆发COVID-19下显著恶化，但数据仍优于预期。大型制造商的营商状况在第一季跌至-8（预期为-10），是2013年第一季以来首次录得负数，并低于2019年第四季的0。
本周市场展望
/ 宏观经济数据及市场事件 /
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投资者本周将继续密切关注COVID-19疫情的发展
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油价下跌和需求转弱，预期墨西哥和中国的通胀率在3月份将会下跌
美国
美国联邦公开市场委员会在3月3日和15日举行的紧急利率决定会议记录已订于周三公布。美国联邦储备局（联储局）近数周采取积极行动，缓和COVID-19爆发和相关控制政策带来的经济打击。当中包括把联邦基金利率的目标范围下调150个基点，及实施大规模资产购买计划。
本周后期将公布密歇根大学消费情绪指数，由于近期职位大幅流失，预期4月份初步数据将跌9.1点至80.0，其后可能再进一步下跌。从往绩上看，指标在1980年代初的衰退和2007-2009年全球金融危机期间于 50中低位见底。
预期3月份整体消费物价指数通胀将跌0.7个百分点至1.6%（同比），乃因汽油价格大跌。撇除汽油和食品价格，预期核心通胀略跌0.1个百分点至2.3%（同比）。由于对可选消费品的需求降低，核心通胀可能在未来数月降温。
欧洲
2月份德国工厂订单预期将跌3.0%（环比），数字可能反映中国在月内实施广泛停工措施，导致需求转弱。预期全年订单接近持平。另一方面，预期2月份工业生产将跌0.8%（环比，即跌同比3.2%，与近期趋势吻合）。3月份数据应可更全面反映COVID-19大流行对德国制造业的影响，因全欧洲实施封锁政策打击了跨境供应链。
新兴市场
预期墨西哥消费物价指数通胀将由3月份的3.7%（同比）放缓至3.5%（同比），位处央行2%-4%的目标范围之内。虽然近期比绍大幅贬值将抵销部分影响，但决策官员预期，在全球油价大跌和预期经济收缩下，通胀将会回落。
预期中国整体消费物价指数通胀将由2月份的5.2%（同比），跌至3月份的4.9%（同比），反映需求压力减弱和油价走低。然而，供应中断（在最近放宽控制措施后才开始缓和）导致食品价格上涨抵销了相关跌幅。
市场变动
股票：多数股市下跌，市场持续忧虑COVID-19疫情
美股略跌，投资者消化COVID-19大流行的最新发展，以及为减轻其经济影响推出的政策行动。股市上周早段报升，市场憧憬即将推出疫苗，但其后美国官员就COVID-19对人命和美国经济的潜在影响作出审慎评估，令市场出现抛售。整体而言，标普500指数跌2.1%。
欧洲股市上周报跌，政策官员警告，为减慢COVID-19疫情蔓延而采取的控制措施，可能较原本预期持续更长时间。区内经济数据也反映经济下行幅度超出预期。道琼斯欧洲50指数跌2.4%。
亚洲市场表现参差，受再上一周的强劲表现影响。澳洲ASE-200指数升4.6%，受惠于澳洲央行发表鸽派言论，泰国SET指数则因油价上涨和新推出财政方案升3.6%。日本股市表现欠佳，数据显示商业信心减弱，日经指数大跌8.1%。
债券：美国国库券报升，投资者趋向避险；区内的政策挑战拖低风险较高的欧洲债券
美国国库券上周报升（息率下跌），受惠于避险情绪持续，以及联储局继续支持市场。整体而言，十年期息率跌8个基点至0.59%。
欧洲政府债券下跌（息率上升），各国为应付COVID-19大流行采取联合政策行动，令区内政治紧张局势加剧。十年期意大利和法国政府债券表现欠佳，两国的发行活动规模庞大，十年期息率分别升22和13个基点至1.55%和0.07%。德国十年期政府债券表现领先，受惠于市场有避险需求（十年期息率升4个基点至-0.44%）。
商品：油价急升，美国总统特朗普宣布预期将会减产
油价上周急升，美国总统特朗普表示，预期沙特阿拉伯和俄罗斯将大幅减产，每天减少约1,000万至1,500万桶原油。俄罗斯和沙特阿拉伯均未有确认减产，但沙特阿拉伯呼吁油组及其盟友(OPEC+)召开紧急会议，希望达成「公平协议」。整体而言，6月份欧洲油价升24.4%至34.8美元。金价上周变动不大，跌0.5%至每盎司1,621美元。
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