京东又有新“京”喜，第三张王牌京东物流已打出_

今年是京东的第18个618，电商大战之际，京东交出了一份热乎乎的季度财报，与此同时，京东物流港股上市，一年连中三元，刘强东成为“敲钟王”。

京东物流配送机器人

京东物流市值2820亿

当之无愧IPO“收割机”

近日京东集团旗下的又一业务京东物流近日在港股上市（纳斯达克股票代码：JD；港交所股票代号：9618）。京东物流开盘即涨14%，市值2820亿港元，成为中国第二值钱的物流公司，仅次于顺丰。

京东物流上市，成为京东系一年之内的第三家港股上市公司。2020年6月，京东集团在香港二次上市，12月份京东健康在港股上市。包括京东物流在内，三家公司市值相加超过了1.5万亿港元。

根据《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》刘强东排在榜单第16位

但京东物流上市，赚的最多的当然还是刘强东。根据招股书，作为京东物流董事长，刘强东间接持有的京东物流股票总价值约240亿港元，此外去年10月京东物流董事会还向刘强东授予了一份共计9919万股的股权激励，换言之刘强东给自己发了一个43亿港元的“红包”。

这么来看，东哥还真得感谢自己的26万快递员兄弟们。

营收再超2000亿元

增速创三年内新高

而在又一次“敲钟”之前，京东集团率先交出了今年一季度的答卷，迎来2021年度开门红：财报显示，第一季度京东净收入为人民币2031.76亿元，同比增长39%。而这也是京东连续14个季度营收破千亿元，第二次营收破2000亿。相比较去年四季度有双11的加成，今年一季度京东营收破两千亿元，算是一个重要的突破。

财报显示，截止2021年3月31日，京东零售收入1857.96亿元，同比增长35.27%；物流收入224.11亿元，同比增长64.1%；新业务收入51.54亿元，同比增长55.76%。

除京东零售之外，京东物流是京东集团的核心资产。在本次财报中，京东物流作为新的独立细分业务呈现；京喜业务也从京东零售中分离出来，归入新业务项。新业务主要包括京东地产、京喜、海外业务和技术举措。

上市前，京东物流仅于2018年2月完成一轮25亿美元融资，投资方阵容强大，包括招商局资本、高瓴资本、腾讯投资、红杉资本、鼎晖投资、君联资本、凯辉基金等。该轮融资京东物流的估值为134亿美元。三年时间，它们回报超过两倍。

从此前的拖后腿，到现在的独立上市，刘强东此前的前瞻布局目前已经见到成效。据富途证券数据显示，截至5月21日，京东物流融资认购额约2163.05亿港元，融资认购倍数272.97倍。从资本市场的积极认购来看，投资者对于京东物流的前景还是较为看好的。

营收构成上，电子产品及家用电器商品收入占比最高，为51%，日用百货商品收入占比为35%。这两部分组成的商品收入，较2020年同期增加了34.7%，为近三年同期的最高增幅。京东的收入主要来源于两个方面，分别是商品以及服务方面，反映出京东从“商品”向“商品+服务”转变寻求新增长的思路。

一体化供应链

自有物流不掺和价格战

而从去年开始，极兔与顺丰、四通一达大打价格战，最终极兔因“低价倾销”被义乌邮政局处以顶级处罚，而顺丰在今年的第一季度中亏损9.89亿。而京东物流服务于自家京东商城的业务，并且与顺丰和四通一达“端到端”的物流流向不同，京东的物流流向是“仓到端”。

在已上市的物流公司中，京东物流是营收增速最快的一家。

截至2021年3月31日，京东在全国建仓超过1000个，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积超过2,100万平方米。京东物流员工数量达到约26万人，同比去年一季度增加9万。在京东下单以后，就近分配给距离收货人最近的京东仓库，由仓库开始分拣，然后再发运。

机器人移动货物自动入库

在群雄逐鹿的物流业，后来居上的京东物流看起来势不可挡，与快递行业中配送最快的顺丰相比，京东物流不遑多让。而在价格战中，当其他快递头破血流的时候，京东物流可谓孑然一身。

现在有不少网友称“现在购物基本都用京东了”“京东是购买电子产品的首选平台”“京东购物都是送货到家，不像其他一些物流随便放”，在盈利的数字和各方的褒奖背后，也说明了大家对它的认可。

首达5亿大关

下沉市场贡献81%新增用户

截至2021年3月31日，京东日活跃购买用户数也是首次近5亿，同比净增1.12亿，创历史最大同期增幅。转型中的京东，给人最大的印象，就是关注新用户的增长，以及对老用户的激活，用户转化率比前两年都有非常明显的提升。

值得注意的是，在这些新增长用户中，市场下沉是京东经济增长的新引擎。有用户才有未来，才有增长。京东零售CEO徐雷表示，下沉市场的用户增长，是京东新用户增长的主要来源，一季度下沉市场贡献的新用户占比首次达到了81%。

三五线城市和广大地域的农村，并没有大城市里四通八达的便利交通条件，但这里的用户同样需要更快、更好的商品与服务。在京东的财报上，京东指出，与达达集团的全渠道深度合作，为约1400个区县市打造“1小时生活服务圈”。

直播短视频合作转发流量

加大营销投入寻找新的增长点

相比较互联网初期发展的野蛮增长时代，现在的新用户成本也是水涨船高。京东一季度为了拉新和激活老用户，营销上的投入也是大幅的增加，一季度达到了69.98亿元，同比增长55.6%，而这一增速也超过了营收的增速。

关于这一点，京东集团首席财务官许冉指出，相对于盈利能力，则更看重增长。当下，京东在抖音、京喜以及社区团购上的持续发力和投入，都是为了在寻找下一个有力的增长点，能让其用户的高增长势头持续下去。当然，这势必也会让京东在短期内的利润率受到一定的影响。不过，对于投资者而言，更多得也会关注京东的长期盈利以及前景，就像当初的京东物流一样。

实际上，在电商直播方面，京东在过去一两年，就开始与直播短视频平台达成直播合作，作为供应商和渠道方参与其直播业务。但京东的直播业务与抖音、快手，京喜与拼多多，社区团购与美团等头部玩家相比，差距还较大。

2019年，京东与快手战略合作，快手电商通过接入京东，用户可以在快手跳转至京东购买商品，一年后，合作升级，快手用户可以在快手小店直接购买京东自营商品，同时享受京东配送、售后等服务。

通过与流量大拿直播短视频平台合作，京东在某种程度上弥补了内容化流量的缺口，快手、抖音则获得了京东供应链的支持。不过，流量的转化是否能达到预期？以及作为潜在的竞争对手，抖音、快手与京东的合作关系还较为微妙，以供应链为核心的战略合作能持续多久？京东还需警惕其中的诸多不确定性。

数智化和供应链优势

供应链模式仍存不确定性

此外，社区团购新业务也有望在未来带来新一波的用户增长。京东集团CFO许冉表示，京东于2019年推出的特价购物平台京喜，所开展的社区团购业务是一个长期策略，但是可能短时间内无法从营收层面获得体现。

在面向价格敏感型消费者的下沉市场，尤其是对低价产品和服务而言，意味着结构性的机会。公司对这块业务的投资将专注于提高核心能力和基础设施，而非追求通过提供补贴的方式获取流量迅速扩张业务。

“我们认为该业务也非常依赖本地供应链，尤其是生鲜产品的销售，虽然平台有打造全国性服务网络的能力，但是如果不能提供有竞争优势的价格和良好的购物体验，那么就很容易被其他平台取代。”许冉认为，作为一家靠供应链驱动增长的公司，京东不会同竞争对手打速度战，而是以长远眼光投资基础设施，打造自己的团队和供应链。

供应链一直是京东着重打造的竞争优势。去年，京东一体化供应链客户产生的收入占比达到75.8%，一体化供应链物流服务也为其营收增长贡献了重要力量。

与此同时，京东也宣布，在数智化供应链的打造上也将逐渐放开手脚。京东探索研究院的成立就是一个信号，该研究院重点探索“人工智能”、“量子计算”、“数据科学、工程与管理”、“去中心化计算”、“伦理道德”、“科学与艺术”等六大数智技术领域。甚至面向全球招募最顶级的人才，致力于将他们培养成为未来行业的领军人物。