大家好，我是刘轰轰
近期市场的走势很有意思，因为在一个明确的“牛市”氛围里，人气最高，讨论最多，交易量最大的，反而是题材股。这些题材股最大的特点，就是只有概念，没有业绩。
而一些业绩还不错的公司，却一直在阴跌。
周五高位题材股全面跌停，下周会不会继续炒作我不关心，但可以跟大家聊聊炒题材股的“合理逻辑”。
这里面的原因说起来很有意思：我之前跟大家讲过市场交易的参与者大体上有三类：机构、散户、游资。不同参与者有不同的思路，以及优劣势，国内机构参与者是最主要的群体，因此很多时候了解了机构在想什么，预期是什么，往往可以让投资事倍功半。
炒作题材的群体里面，机构比例应该不大，主要是以游资为主，散户会跟风而来，机构在其中也起到了决定性的作用，这个关系我们之后会讲。
为了能够更容易理解这个问题，市场上的投资思路，我们也可以分成三大类：红利投资，成长投资，题材炒作。
这三类思路的基本操作方式是什么呢？
红利投资：低估值买入，稳定获取股息，估值超高会卖出。
成长投资：业绩成长快买入，业绩成长放缓卖出，估值超高会卖出。
题材炒作：？？？？？？（下面讲）
首先要明确一下，为什么会有题材炒作这种“投资方法”？
有句著名的话叫“XX的共识，也是共识”，而题材炒作，就是一种基于共识的交易行为，以某种契机为起始，开始有一部分群体会认为这个契机相关的题材股会涨，他们就会形成“买入”的共识。
说白了，就是一个击鼓传花的行为，而带有这个共识的参与者，都认为自己肯定不会是最后一个。
这种共识，在什么情况下会瓦解？那必然是没有后来者接盘买入的情况下。
后来者买入接盘没有了，有两种可能性，大多数人都只想到了第一种：股价太高了，没人敢买了。
很多人没考虑到更为普通的第二种情况：卖出的太多，导致后来的买盘跟不上。
而“卖出的太多”，在大多数人脑子里都会形成一种“散户割肉”的场景，但他们没有意识到的是，这只股的主要股东，以及少量持仓机构，也可以通过套现的方式，把买盘消耗光。
所以，炒作题材的发起者（通常是游资），会慎重选择主要股东无法减持，以及红利投资者少的股票，作为题材炒作的目标。这样可以最大程度避免炒作的过程中，被红利投资者，以及机构大量卖出砸盘。
而这种情况，在市场上的表现就直接体现为：没业绩的题材炒作猛涨，有业绩的“优绩股”没啥动静甚至阴跌。（因为很多资金都跟风去炒作了）而买入力量接近枯竭的时候，也就是游资撤退的时候。
所以前面说的“机构在题材炒作中起到决定性的作用”这句话意思就很明确了——游资选题材的时候，一定会躲着红利投资思路的机构来选股。
总结：
市场上的投资思路，我们也可以分成三大类：红利投资，成长投资，题材炒作。
这三类思路的基本操作方式是什么呢？
红利投资：低估值买入，稳定获取股息，估值超高会卖出。
成长投资：业绩成长快买入，业绩成长放缓卖出，估值超高会卖出。
题材炒作：主要股东无法减持，红利投资者少，题材有吸引力，有成交量买入，成交量无法增长卖出。
大家有没有发现，还有个成长投资没讲呢？这部分跟题材炒作也有关系，我们后面聊。
最后，是惯例的上市公司定期追踪，之前有人点名德方纳米了，今天就追踪一下：
