来源：巨丰投顾、好股票应用
1、本周市场震荡下行，如何影响10月中下旬市场表现？哪些板块仍然具备逆势爆发潜力？
巨丰首席投顾张翠霞：10月中下旬A股大概率呈现结构性震荡修复行情，不会出现全面普涨或持续深跌的极端走势。沪指击穿3741点强支撑后，连续两个交易日技术整固，伴随大资金通过宽基ETF不断进场抄底，叠加双创指数三浪杀跌均超37%，预期10月中下旬或有惯性探底，但有望给出右侧转势信号概率大。
历史规律看，三季报业绩集中披露窗口开启，市场定价逻辑从“炒题材”转向“看业绩兑现”，资金会逐步向盈利确定性高的标的集中。其中，AI算力与硬件链，将受益三季度国内智能算力中心产业投资额大幅增长，AI大模型调用成本持续下探，企业级规模化部署需求爆发，将进一步提升半导体、通信设备、PCB等细分赛道的业绩确定性。另外，AI短剧与游戏应用，受益字节跳动旗下短剧应用PineDrama海外累计下载量突破1亿，日活约700万，行业“低生产成本+高产出效率”的商业模式持续验证，有利板块提升溢价预期。
2、美国9月CPI超预期，加息预期大幅升温。美联储加息周期背景下，哪些板块有望受益？其中三季报业绩有支撑的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：美国9月CPI同比3.7%、核心CPI同比2.6%双双超出市场预期，市场对美联储年内加息的预期持续升温，带动美债收益率上行、美元指数走强，短期压制高估值成长板块。从受益方向看，银行、保险等金融板块将直接受益于息差企稳、债券投资收益改善，盈利端持续修复；油气、煤炭等上游资源品，可受益于油价上行、通胀中枢抬升带来的盈利韧性；公用事业、水电、火电等高股息板块，凭借稳定现金流和较高股息率，在市场波动期具备明确防御配置价值。
从三季报业绩兑现角度，上述板块内具备业绩支撑的标的覆盖较全：金融板块可重点关注息差率先企稳、资产质量稳健的建设银行、江苏银行，以及投资端收益修复的中国平安、601***；资源品板块覆盖油价高位下盈利韧性较强的中国海油、601***，以及煤价企稳后盈利稳定、高分红的陕西煤业、600***；高股息防御方向包括来水改善带动发电量回升的长江电力，以及受益煤价下行、盈利持续修复的建投能源、000***、600***；成长方向则可跟踪海外储能订单放量、三季度业绩高增的605***。创新药出海兑现带动盈利改善的恒瑞医药，海外渠道持续拓展的300***、石头科技，以及新签订单饱满、高端制造出海提速的600***、300***。
3、近期高层再次定调健康中国发展路线，对于化学制药板块前景怎么看？产业链里订单落地、业绩稳步兑现、估值性价比突出的成长公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：化学制药板块当前处于“政策底+业绩底+估值底”三重共振阶段。“十五五”规划首次将生物医药列为新兴支柱产业，2026版基药目录时隔八年大修、首次大规模纳入创新药，叠加医保预申报机制与商保目录破冰，支付端“医保+商保”双通道成型，创新药从获批到放量的周期被系统性压缩。基本面已跨过盈利拐点——2026上半年国产创新药BD出海交易额近千亿美元，百济神州、石药创新、荣昌生物等龙头业绩相继扭亏或暴增，行业从“烧钱研发”正式进入“全球化变现”阶段。
产业链层面，CXO订单呈现“量价齐升”：药明康德在手订单同比增25%、上调全年指引；昭衍新药新签订单翻倍、在手订单37亿元；美迪西、益诺思等临床前CRO已实质性回暖。具体标的上，可关注三条线：一是订单饱满且估值合理的CXO龙头（药明康德26年PE约21倍、昭衍新药约30倍）；二是BD兑现确定性高的创新药企（科伦博泰、翰森制药、002***）；三是创新药加速商业化、估值处于历史中低位的化学制剂公司（600***等的是，板块已从低位反弹超20%，短期追高性价比下降，更适合逢回调布局。
4、低位及高股息板块近期获市场资金青睐，白酒概念震荡走高，如何看待白酒板块走势持续性？板块中依然在低位的公司有哪些？
巨丰投顾朱华雷：白酒板块近期走强，本质是估值、库存与情绪三重底部叠加下的修复行情，持续性取决于需求端能否真正企稳。当前板块PE处于近十年约15%分位，渠道库存普遍去化至1-2个月，飞天茅台批价稳中有升，行业价格底部基本确认；但双节动销仍同比下滑，次高端承压明显，说明总量需求尚未反转。因此短期更多是“底部反弹”而非“趋势反转”，后续需跟踪宏观消费修复与旺季回款进度，节奏上大概率延续K型分化：高端龙头凭品牌壁垒与分红托底更稳，区域大众龙头靠宴席刚需承接弹性，次高端仍需等待商务需求回暖。
低位标的可分三类关注：一是高端龙头中估值与股息兼具的000***（股息率超5%）、000***（PE约11-13倍）、600***（PE约18-20倍）；二是区域大众酒中出清较快的603***、000***、603***等；三是弹性型标的如600***、002***等，库存与现金流压力仍需验证。
5、PCB及上游材料公司三季报预喜，净利润同比普遍预增逾六成，PCB概念持续活跃，PCB行业接下来走势怎么看？哪些公司三季报业绩预计有支撑？
巨丰投顾司东海：PCB（印制电路板）及上游材料（覆铜板、铜箔等）三季报业绩普遍预喜，主要得益于AI算力需求爆发、上游涨价向下游传导以及高端产能的释放。
短期来看目前处于三季报密集披露期，板块业绩高增（普遍预增逾六成）为行情提供了扎实的业绩支撑，叠加前期板块回调后的估值修复，短期板块仍具备结构性活跃机会，资金倾向于抱团业绩确定性高的标的。板块呈现“强者恒强”的格局，绑定AI算力（AI服务器、高速交换机）的标的表现显著强于传统消费类PCB。但短期受大盘情绪、资金获利了结及量化资金博弈影响，板块波动较大，部分纯题材小票面临回调风险。
中长期来看AI算力基建（AI服务器、高速交换机、高速光模块）对高端PCB（高多层、高频高速）的需求持续旺盛，单台AI服务器PCB价值量大幅提升，行业量价齐升的景气周期有望延续。行业高景气吸引了大量扩产，远期存在产能消化和毛利率下滑的隐忧；同时，部分前期涨幅较大的标的估值已较高，后续走势将高度依赖业绩的持续兑现能力。
三季报业绩预计有支撑的代表性公司主要有：
002***（前三季度预增100%以上）、603***（前三季度预增205%至264%）、002***（前三季度预增204%至227%）、002***（前三季度预增536%至614%）、688***（前三季度预增1196%至1319%）、000***（前三季度预增90%至102%）等。
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执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
朱华雷 执业证书：A0680613030001
司东海 执业证书：A0680624040010
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