黑色星期五来了。。。
今天这个盘面太惨了，昨天院长刚汇总完这轮牛市三次跌破年线的情况，今天年线就彻底跌穿。
牛市中跌到年线是支撑，不过现在已经跌穿了，要看下周能不能反弹上去修复了，不然大家预期可能是市场转熊，短期就很危险了。
这波崩盘，主要是科技血崩带起的，创业板指和科创50跌超7%，沪指跌超3%，深指跌破5%。
全市场仅482只个股上涨，5001只个股下跌，近200只个股跌停。
不止A股，全球科技板块全都持续暴跌，没有一个人能笑着走出这个周五。
日经指数大跌超3.6%，日本存储芯片巨头今天大跌16%，不过20个交易日已近腰斩。。。
韩国因为节假日休市暂时逃过一劫，但隔夜韩国存储巨头之一美股ADR就暴跌超13%。
费城半导体指数隔夜大跌超4%，美股储存ETF昨晚跌了8.8%。
今天为啥跌这么惨呢？
宏观层面，是美联储加息预期的扰动依然存在。
中东局势火上浇油，美伊冲突升级抬升原油价格，昨天美联储多名官员密集“放鹰”。
美联储副主席杰裴逊公开表示AI推广落地叠加伊朗战争带来的能源扰动，正在让美联储政策走向变得更加不确定。
加息预期本身不一定能单独引发暴跌，但它会放大市场的脆弱性。
特别是当高位筹码拥挤，杠杆踩踏的时候，韩国加息已经印证了这一点。。。
老美的特殊之处在于，不需要真的加息，只要让大家觉得会加息，就已经是恐怖故事了。
股灾也和韩国这轮去杠杆息息相关，韩国存储芯片巨头已从高点跌了近40%。。。
杠杆爆仓带来的被动抛售是不看价格的，融资盘被强平，券商不管在市场的什么位置，系统触发就必须卖。
这种卖盘会把价格越砸越低，港股市场上那些两倍做多的产品，高位买入的人已经亏得面目全非。
韩国去杠杆的过程，正好赶上A股科技板块的高位调整，两者叠加，放大了A股的波动。
这里院长对比了2026年韩国去杠杆和2015年A股去杠杆的数据。
对比发现2026年韩国股市的杠杆去化过程，在下跌节奏、幅度和驱动结构上，几乎复刻了2015年A股“去杠杆”时的剧本。
2015年A股去杠杆，上证指数从5178点跌到3373点，跌幅35%（极值），收盘跌幅32%，用了17个交易日。
2026年韩国去杠杆，KOSPI指数从9396点跌到6449点，跌幅31%（极值），同样也是17个交易日。
都是17个交易日，跌幅都超过30%，都是杠杆资金踩踏引发的连锁反应。
但院长想说的是，杠杆出清本身不改变基本面，2015年A股去杠杆之后，市场花了很长时间才恢复，但真正有业绩的公司，最终还是创了新高。
韩国去杠杆不会一直持续，等杠杆资金出清、市场情绪稳定，半导体板块还是会回到基本面上来。
杠杆出清的过程，从来都是最痛苦的，每一轮调整，杀得都是情绪，当前市场底层逻辑没有改变，宽基ETF放量也透露大资金维稳信号。
回顾2015年A股去杠杆的经验，当杠杆资金爆仓接近尾声、市场情绪达到极端悲观时，往往也是中长期布局的窗口期。
当然，现在是不是那个窗口，谁也无法预测，但杠杆出清是短期的，基本面是长期的。
目前院长配置上，还是A500等宽基打底，行业上科技高配一些，其他会关注有色、创新药。
去年春节前后就布局AI方向，之前积累的安全垫多，出点血也能接受，产业逻辑不崩，不打算在这时候大幅砍仓。
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