30年前，习惯10%的利率；20年前，习惯5%的利率；今日，习惯2%的利率；那么未来，会习惯0利率甚至负利率吗？
12月22日，银行存款挂牌利率再度迎来调降。以5大国有行为首，1/2/3/5年期定期存款挂牌利率分别下调10-25bp不等至2.0%及以下。
具体来看，根据五大国有银行网站，定期整存整取三个月、半年和一年期利率均下调10个基点，二年期下调20个基点，三年期和五年期均下调25个基点，此外，通知存款挂牌利率下调20个基点，大额存款利率最高下调30个基点。
调整后，三个月、半年、一年、两年、三年、五年期定期存款挂牌利率分别为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.00%，三年大额存单利率为2.35%。按此计算，10万元3年定期存款利息比1年前减少1950元。
紧跟大行其后，股份行亦加入调降队列。12月25日，平安银行、兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行、广发银行、华夏银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行等行也正式更新调整人民币存款利率。
其中，平安银行、浦发银行、华夏银行、广发银行、民生银行、中信银行、光大银行三个月、半年、一年、三年、五年期定期存款挂牌利率分别下调10个、10个、10个、25个、25个基点，至 1.20%、1.45%、1.65%、2%、2.05%。
这是2023年以来存款利率的第三次下调，也是2022年4月存款利率市场化调整机制建立以来的第六轮下调。
一降再降自2022年4月央行建立“存款利率市场化调整机制”以来，成员银行可参考国债收益率和贷款市场利率水平，来调整存款利率水平。近几年的背景是，10年期国债收益率和1年期LPR“双降”，因此顺势调整存款利率有其合理性。
图：2022年9月以来国有行挂牌利率均值跟踪
图：国债利率和贷款利率近3年来整体下行
一般来说，存款利率下降的原因具有多样性，包括经济环境的变化、市场竞争和政策调整等因素，以及银行资金来源的变化等。数据来源：wind，取样区间：2020/12/22-2023/12/22
结合当前现状，就是息差下行、贷款利率也在降。银行的主要利润来源于“存贷利差”。若贷款利率（如1年期LPR）下降，意味着银行的利润将受到压缩。因此，下调存款利率，是缓解银行成本压力的举措之一。
今年LPR共有两个月发生变化：6月，1年期LPR和5年期以上LPR均下降10基点，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%；8月，仅1年期LPR发生变化，降低10基点，报价利率为3.45%，5年期以上LPR仍为4.2%。
LPR是由具有代表性的报价行，根据报价行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率加点形成的方式报价，是贷款利率定价的主要参考基准。LPR下降将有效发挥方向性和指导性作用，进一步降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，进而刺激实体需求。
据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，截至2023年12月20日，贷款市场报价利率（LPR）依旧为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，与上月持平。这是LPR自今年8月实现非对称下调以来继续“按兵不动”。
对此，民生银行首席经济学家温彬认为，从政策层面的表述来看，中央金融工作会议提出“要加大政策实施和工作推进力度，保持流动性合理充裕、融资成本持续下降”；《2023年三季度货币政策执行报告》指出“增强LPR对实际贷款利率的指导性，推动实体经济融资成本稳中有降”；此外，中央经济工作会议提出“促进社会综合融资成本稳中有降”。这意味着2024年央行大概率仍将引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，激活生产消费信贷需求。
所以，从另一层面来看，当存款利率下降、银行成本下降，也能为贷款利率的下降打开空间。而从储户的视角来看，存款收益减少或许会使他们的储蓄意愿减弱，将更多资金投向消费市场和其他投资领域，从而助力经济复苏。
没有最低，只有更低
从本轮存款利率调降来看，其延续了“期限越长，降幅越大”的规律，1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10bp、20bp、25bp、25bp。距2022年9月第一轮调降前，短短一年半内，五年期利率降幅最为显著，从2.75%降至2.0%；其余期限也有不同程度的下降。
截止目前，市场已经经历了6次“降息潮”，利率下行已经是大势所趋。可以回溯一下之前的数据：从上图可见，1990年的五年期存款利率更是接近14%。不过，即便如此，通货膨胀还是远高于存款利率。1994-1996年，逐步下降，并从97年亚洲金融危机开始下降速度急速加快，2002年到了当时历史最低。2003年开始，中国经济开始复苏，2004年开始进入上升通道，但又遭遇了2008年金融危机，再次出现低利率，但很快回升，直至2014年再次下降。2015年10月下调至今，也保持至今，是有史以来最低水平。图：央行存款基准利率一览表（1990-2020）
注：央行自2014年11月22日不再公布5年期定期存款基准利率，自2015年10月至今，定期存款基准利率一直保持未变
从经济发展的趋势来说，利率下行是必然，但与美国、日本相比，我们的存款利率其实不低！因为，没有最低，只有更低！
图：一年期利率趋势图
图：与美国、日本的存款利率对比走势
结语
目前，国际国内的经济环境面对各种挑战，金融支持实体经济，银行机构在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用，必须要加大对实体经济的支持。而银行净息差本身较低且面临持续下行压力，这就需要通过降低负债成本来稳定息差，进而提升金融支持实体经济的可持续性。社会融资成本不断下探，银行息差收入严重收窄，存款利率下调是大趋势、也是必然。
习惯就好！
参考来源：
《央行：1990-2022年存款基准利率变化统计（详版介绍）》
《1年3次！存款利率再降 意味着什么？》
《LPR继续“按兵不动” 2024年或有一定下调空间》
