一年一度的财报“狂欢季”正如火如荼地进行着 。
几家欢喜几家愁，既喜又愁的也不在少数，比如陆金所。
只是谁也无法想到，面对营收净利双双下滑、连续亏损，一家公司竟然有魄力豪掷百亿来回报投资者？陆金所控股（以下简称“陆金所”）却这么干了！
不愧是“平安系”！
01压力下的陆金所
数据不会说谎，陆金所首先是有压力的。
3月21日，陆金所公布了其2023年第四季度及全年财务业绩和年度业绩公告。
单季来看，无论是营收还是盈利依旧处于亏损状态，且亏损幅度也在逐步加大。四季度，陆金所实现营收68.57亿元，同比下降44.3%；实现净利润-8.32亿元，同比上年同期（-8.06亿元），亏损进一步扩大；实现归属于集团股东的净利润为-8.44亿元，上年同期为-8.15亿元。
全年来看，同样如此。2023年，陆金所实现营收342.55亿元，同比下降41.1%；实现净利润10.34亿元，同比减少88.2%；实现归属于集团股东的净利润为8.87亿元，同比减少89.8%。
对于2023年全年营收的减少，陆金所公告显示是源于“所赋能的贷款余额同比减少45.3%”。另外，截至2023年末，其新增贷款总规模为2080亿元，上年同期为4954亿元，同比降幅也达50%。
从陆金所公告中的描述可以看到，正因为贷款余额以及新增贷款总规模的减少，从而引起了一系列的连锁反应，即技术平台收入、净利息收入、担保收入以及其他收入“全员溃退”、大幅减少。
数据显示，2023年，陆金所控股的技术平台收入为153.26亿元，同比减少47.5%；净利息收入为123.48亿元，同比减少34.9%；担保收入为43.92亿元，同比减少40.4%；其他收入为11.44亿元，同比减少7.6%。
另外，2023年，陆金所投资收入为10.50亿元，同比也减少19.5%。对此，陆金所公告称，“由于投资资产的公允价值减少及投资回报减少”。
面对似乎没有任何亮点的业绩表现，陆金所表示，预计2024年新增贷款销售额为1900亿元至2200亿元，年末贷款余额为2000亿元至2300亿元。
之所以有如此预判的“底气”则是正在推进的大幅度转型。
一是，担保模式的变化。据陆金所所述，其2023年继续向100%担保模式迈进，为其赋能的所有新贷款提供担保，而无需依赖增信合作伙伴。目前，公司已获得充足的信贷额度及资金合作伙伴，以支持100%担保模式。
据陆金所控股董事长兼首席执行官(CEO)赵容奭公开所述，“公司已成功完成向100%担保模式过渡，消除了信用保证保险(CGI)的负面影响。在单一账户的基础上，100%担保模式下所赋能新增贷款预期将实现全期盈利，但与CGI模式下的贷款相比，由于前期拨备较高，可能会于第一个历年录得净会计亏损。
二是贷款余额结构的变化。据陆金所控股联席CEO计葵生所讲，第四季度通过对客户细分及产品供应的战略调整，陆金所成功培育出一种新业务组合，即有利于R1至R3客户并反映公司对降低风险的承诺。这进而逐渐改变了公司的投资组合，即2023年消费金融销售占新增贷款销售的比例增至约34%。因此，公司的整体余额结构发生转变，即消费金融目前占2023年末总余额的12%，而2022年末则为5%。
所以，2023年的营收净利大幅下滑，新增贷款的减少，皆是源于此番调整？
财报显示，截止2023年年末，陆金所的消费金融贷款余额为371亿元，消费金融新增贷款总规模为712亿元；消费金融贷款的不良贷款率为1.5%，上年同期为1.5%。
另外，撇除消费金融，截止2023年年末的新贷款销售风险承担增至49.8%，去年同期这一数据为21.3%；余额风险承担（包括消费金融）增至39.8%，去年同期则为23.5%。
赵容奭表示，虽然新业务模式将给公司业绩带来短期压力，但长期看有助于公司获得更大的业务自主性,在收入和成本上都能取得更好的平衡。由于刚刚完成业务模式的调整，2024年公司将继续采取审慎经营策略。
转型调整是有阵痛，但阵痛期的陆金所在业绩大幅触底后又是否能有效反弹？静观后效！
02豪掷百亿的陆金所
对于市场来说，无论是亏损的陆金所，还是转型的陆金所，或许都不意外。比较意外的则是，处于这一关键时期的它竟然豪掷百亿，只为回报投资者。
财报发布同时，陆金所公布一则派息公告：拟派发一次价值100亿元的可选择收现金或股票的特别股息。
该消息一出，市场沸腾。直接受益的则是陆金所的股价。
在利好刺激下， 美股方面，当晚陆金所开盘涨超42%。盘前曾一度涨超47%，市值接近28亿美元。而在此前一日其收盘价为3.09元，市值为17.7亿美元。
更值得关注的是，在这之前，陆金所的股价一直都是萎靡不振。在去年三四季度，曾一度陷入“退市边缘”。根据纽交所规定，如果上市公司平均收盘价连续30个交易日低于1美元，便触发退市机制。而陆金所去年10月份之后股价多次跌破1美元，尤其是11月14日，三季报发布后，陆金所股价更是暴跌19.12%，之后长时间在1美元下方徘徊。
为了避免触发退市机制，陆金所去年11月21日宣布计划将其美国存托股票（ADS）与其普通股的比率从目前的2：1调整到1：2，本质上即为“缩股”。
按照当时的股价逻辑，意味着其当时市值都无法满足此次豪掷的100亿元。真是“三十年河东三十年河西”，陆金所有魄力！
对于计划派息100亿元，赵容奭称，公司一直重视对投资者的回报，过去三年持续派发了常规股息。鉴于公司短期内业务审慎发展，各业务主体杠杆率较低，公司有较高的富余资本，为继续回报投资者，提高资金使用效率，董事会已批准派发特别股息。另外，为给予股东充分的灵活性，每个股东可以选择转换为股份或者接受现金股息。特别股息将在5月30日召开的股东大会上进行表决，公司将适时公告更多细节。
“吃水不忘挖井人”，身价涨了的陆金所也是知道感恩的。
然，大幅度的转型调整后，其又是否能够安稳跨过业绩“阵痛期”，依然尚未可知。
希望有魄力的陆金所，能安然扛过压力，迎来春天。
