各位股东晚上好：
今天这个盘面，牛来没来不知道，马肯定来了。
为啥会这样？
很大的一个原因是大家今年都赚翻了，每年年底才开始的“排名大战”提前打响了。
所以，眼见它趋势瓦解，眼见他相互挖坑踩踏，再各自抱团......
这就是所谓的“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了”照进现实，跟我们之前预警的并无区别。
但需要说明的是，今天市场一路走颓，并非只有上述原因。
事实上，今天放眼望去，全球同此红绿。
全球市场都在猛烈下跌，几乎所有品种都在杀跌，加密、黄金、美股.......
这是啥情况？
01
其实外围一片风平浪静，宏观还是那些事。
跌的导火索是——今天美股流动性指标全面告急。
美联储常设回购工具(SRF)使用量达到147.5亿美元，为该工具常设化以来第二高，上周五创下503.5亿的历史新高，同时SOFR-IORB 利差达到创纪录的 +37 个基点。
过去要解决这个问题，很简单。
美财政把这段时间回收的7000亿流动性，再次通过美联储投放向市场就好。
换言之，在美国ZF关门34天后，已经影响到全球金融市场的稳定......
这个问题什么时候能解决呢？
目前，预测网站真金白银下注是11月中旬，也就是11月10日～11月15日。
而高盛预计两周内会开门。
届时流动性恢复，资产会迎来修复。
那么眼下这两周是“黄金坑”吗？
02
我们认为是的。
危机虽然难过，但危机也是“机”。
同时我们也要清醒的认识到，我们这里基本面也好，增量资金也罢，确实也不太支持继续向上.....
那么在可以甩锅给”大洋彼岸“的情况下，我们在这里完成调整意外吗？
我们甚至希望多调整一些，否则我们仓位确实上不去。
有人辞官归故里，有人漏液赶考场就这个道理。
03
站在这个角度看今天的成交结构，结论会更清晰。
今天两市成交额约为1.92万亿元，较前一交易日萎缩超过1900亿元。
从资金流向看，主力资金净流出575.34亿元，规模已经非常大了。
而五日两融余额也大概率由正转负。
电新、计算机、电子行业是资金流出主要方向。
而权重则有少量资金流入。
与之对应的高位赛道股的“集体回调"，此前涨幅较大的有色金属（含贵金属、锂矿）、电力设备、医药生物成为杀跌重灾区。
而银行、保险、公用事业板块逆势收涨，这些板块的共同特点是估值较低、股息率较高，成为资金在不确定时期的避险选择。
种种迹象都表明，资金正从前期热门的高位板块撤离，转而寻找防御性或低位板块。
04
这样的情况什么时候会扭转？
我们认为，最快明天就会得到修复，最晚则是两周后。
毕竟，今天盘后最大的消息是《贸易协议》的简报出炉。
根据最新简报：
那边同意将"芬太尼关税"从20%降至10%，暂停对我们船只征收新关税，并推迟对部分公司的制裁。
我们则相应暂停部分稀土出口限制一年，并恢复采购美国大豆。
这份协议为眼下的市场带来了一定的确定性和可预测性，是当前最重要的积极信号，极大缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧。
但请注意，这并不意味着，市场立马就会大涨。
在我们看来，这相对于对癌症患者完成了病灶清除手术，暂时病情不会恶化而已。
癌细胞（贸易纠纷）会不会扩散？病灶（产业链）会不会转移？......
依旧需要观察。
事实上，就我们观察来看，双方继续加大自主可控的投入力度仍是长期趋势，甚至可能加速。
05
站在这个角度，明天或许情绪有所回暖，与外贸直接相关的板块，比如轻工、家电、机械或将有所表现。
但量能能否修复才是关键。
具体而言，明日若想有效反弹，成交额需显著放大，重回2万亿元以上是关键信号。
否则，我们依然继续放弃幻想，原则上只减仓，不开仓。
事实上我们也是这么干的，进入11月以来，我们仓位已经显著降低。
06
关于市场我们就聊这么多。
今天我更想聊的一个话题是：
在一个注定是少数人赢家的负和游戏中，如何持续生存并盈利？
你以为顶级的交易员是靠预测市场吃饭？
是洞悉了K线图、经济规律？
No！
我们真正的对话对象，从来都只是内心深处那个被恐惧和贪婪支配的自己。
市场只是照出我们内心缺陷的那面镜子。
只有庸者才会预测涨跌，而顶级的交易员从来研究的都是：
哪怕我判断错了，我能否活下来？
有没有反败为胜的机会？
只有我们从试图征服市场，转向全力管理自己；
从追求账户的数字，转向胜率、赔率与资金周转率的风险回报比。
.......
只有完成这一系列“向内求”的转向，才是业余与专业的分水岭。
事实上，在交易中，盲目的乐观是毒药，而彻底绝望是爆仓。
真正实现稳定收益的希望应该建立在坚实的系统、严格的纪律和持续的自我改进之上。
在让人异化的市场噪音中，我们首先得确保自己是一个有独立思考能力的人。
对于我们而言，“路与他人各不同，不必听风就动容”是无比真实的写照。
给各位股东汇报一下成绩，今日回撤-0.61%，11月浮亏-0.27%
截至目前，今年浮盈+36.37%，对沪深300超额收窄为17.38%
