情绪低迷,A股上周延续调整
近期,受多重因素影响,A股连续调整,上周主要指数中,上证指数下跌2.17%,创业板指下跌3.71%,沪深300下跌1.98%,中证500下跌3.40%。
行业方面,上周申万31个一级行业仅环保行业录得正收益,环保(0.85%)、农林牧渔(-0.03%)、食品饮料(-0.31%)、传媒(-0.38%)、煤炭(-0.38%)表现相对靠前;建筑装饰(-5.55%)、电力设备(-5.40%)、机械设备(-4.99%)、交通运输(-4.84%)、轻工制造(-4.65%)等表现靠后。
海外方面,虽然周中美联储主席鲍威尔关于在抗击通胀方面提高警惕的言论进一步提升了市场的加息预期,美股回落,但全周来看,海外股市整体上涨。
四箭齐发,“活跃资本市场”政策逐步落地
8月27日,财政部、税务局宣布,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收,有望让利千亿级别资金。同时,证监会调降融资保证金比例支持合理融资需求(由100%降低至80%)、阶段性收紧IPO节奏完善一二级市场逆周期调节机制、规范股份减持行为。
政策四箭齐发明显超出市场预期,政策信号意义明显,监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决,市场短期信心有望获得明显提振。
具体而言,印花税调降有利于降低交易成本、活跃资本市场;证监会对股权融资、股东减持出招精准,直面当前市场增量资金不足困境,未来有望发力引入中长期资金;交易所调降融资保证金比例,有利于A股获得更多增量资金,促进杠杆资金活跃。
自从7月政治局会议强调“活跃资本市场”以来,资本市场改革预期持续加强,8月证监会一揽子政策保障投资端、融资端、交易端各项措施稳步推进。当前政策仍处于良性周期,近日多家券商公告下调证券交易佣金率,24日证监会提出加大引导中长期资金入市,27日财政部宣布证券交易印花税减半征收,预计未来活跃资本市场相关措施有望进一步落地。
鲍威尔再放“鹰”:美联储将在必要时进一步加息
当地时间8月25日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,为抑制通胀压力,保障美国经济持续的稳健性,美联储准备在适当的情况下进一步加息,同时保持限制性的政策立场,直到确保通胀率降至2%的目标水平。
鲍威尔认为,未来美联储限制性货币政策将在降低通胀过程中发挥越来越重要的作用。为实现2%的通胀目标,美国经济增长或需在一段时间内低于潜在增速,同时为劳动力市场降温。但美联储认为,美国经济预计不会如期降温。虽然美国8月采购经理人指数略有下降,但是美国GDP增长超出预期且近期消费者支出数据尤其强劲,此外房地产市场已呈现出复苏迹象。
整体而言,鲍威尔讲话释放的信号仍偏向鹰派。虽然美联储可能会在9月会议上暂不加息,但不能排除今年年底之前还有一次加息可能,而且没有任何迹象表明美联储正在考虑降息。
在鲍威尔表态可能进一步加息抗通胀后,美国国债遭遇新一轮抛售,政策敏感的两年期国库债券收益率升至5.09%,而五年期国债实际收益率则升至自2008年以来的最高水平。同时美元指数上涨,美股则先跌后涨。
一周资金追踪
外资调仓换股,再次加仓TMT
交易活跃度方面,上周成交有所下降,日均成交额为7518.73亿元,较前一周下降3%。
资金方面,北向资金(外资)上周净流出,南向资金净流入。具体来看,北向资金(外资)上周净流出224.20亿元,沪股通净流出137.31亿,深股通净流出86.88亿。南向赴港资金(内资)上周净流入212.53亿港元,其中沪市港股通净流入137.16亿港元,深市港股通净流出75.37亿港元。
行业方面,外资净流入的板块包括传媒、通信、电子、商贸零售、纺织服装等,其中传媒的净流入为6.80亿,净流出的板块包括食品饮料、银行、电力设备、交通运输、机械设备等,其中食品饮料的净流出为61.90亿。
估值方面,截至8月25日,沪深300指数PE估值为11.36倍,处于近10年以来21.88%分位,中证800指数PE估值为12.57倍,处于近10年以来21.29%分位;风险溢价而言,沪深300指数风险溢价与中证800指数风险溢价近5年来历史分位数分别达到94.09%、93.31%,显示出当前权益资产具备不错的长期配置价值。
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