“资本大佬”下的什么棋？
作者 | 于婞
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
管理层变动传闻两个月后，启明创投创始主管合伙人邝子平在资本市场做出大动作。
据天迈科技(300807.SZ)1月6日晚间公告，公司控股股东郭建国及其一致行动人郭田甜、大成瑞信与苏州启瀚正式签署《股份转让协议》，拟将旗下1776万股协议转让给苏州启瀚拟设立的并购基金“启明基金”，占公司总股本的26.1%。启明基金也由此将成为公司控股股东。
苏州启瀚的实际控制人便是投资大佬邝子平。公告显示，此次股份转让总价为4.52亿元，转让完成后，邝子平将成为天迈科技实际控制人。
投资大佬直接入主A股上市公司，香颂资本董事沈萌认为，除了少数属于原股东借道减持的情况外，当前IPO放缓、海外上市估值低，机构控股上市公司后可以作为退出通道。控股上市公司后，将自己或其他机构投资的项目以并购方式注入上市公司，机构要寻找其他退出机制，并购是比较可行的方式。
受消息刺激，公告发布后，天迈科技连收两个涨停板，但很快又回归冷静，截至1月10日，天迈科技报收36.2元/股，总市值24.63亿元，较实控人拟变更公告发布前涨了5.89%。
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连亏三年后
郑州“富豪”卖壳
被邝子平看上的天迈科技前身为2004年成立于河南郑州的天迈有限。公司自设立以来一直专注于智能交通领域，当前主营业务为基于车联网、卫星定位、人工智能、大数据、云计算等技术，为城市智慧交通提供综合解决方案。业务领域以智慧公交为主，主要产品包括数字公交系列产品、商用车智能座舱、新能源充电等。
据悉，公司创始人郭建国夫妇均出自郑州公交，还有不少核心成员具有数十年的公交行业工作背景，对公交行业、公交公司所需产品和服务有深入的了解。
随着业务越做越大，天迈科技业绩一直增长稳定，并在2019年在创业板敲钟上市，成为河南第81家上市公司。据悉，上市当天，天迈科技股价就较发行价大增44%，此后，天迈科技更是连收10个涨停板。
然而，2020年，天迈科技业绩骤降，营收下滑53.93%，净利润下滑96.47%。天迈科技认为，其主要原因是疫情导致公交客运量锐减，疫情防控导致运营成本增加，公交企业普遍收入减少，采购和招标出现减少或延迟，市场需求相比疫情前有所萎缩。
但疫情结束后，天迈科技的业绩也没有明显回暖。2021-2023年，公司净利润连续亏损，合计亏损0.97亿元。2024年，公司净亏损进一步扩大，前三季度，天迈科技营业收入5582.24万元，同比下降45.06%；净利润亏损5287.19万元，上年同期亏损4960.94万元。
天迈科技也曾谋求转型突破，2023年公司发布定增预案，拟向不超过35名特定对象募集资金总额不超过1.15亿元，用于智能座舱研发及产业化项目。然而，2024年6月，天迈科技最终还是终止了此次定增，并表示这是综合考虑公司业务发展情况、行业发展现状等因素后做出的决定。
转型不成，郭建国夫妇开始谋划卖壳，并最终找到了启明创投创始主管合伙人邝子平接盘。
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“资本大佬”接盘
邝子平1963年生于广州，曾在美国留学。他拥有美国加州大学旧金山分校计算机科学学士学位，美国斯坦福大学计算机科学硕士学位，及美国加利福尼亚大学伯克利分校MBA。
创办启明创投前，邝子平曾是英特尔投资部中国区总监，主导英特尔在中国大陆的战略投资业务。加入英特尔前，他在思科中国任职5年，担任过多个高级管理职位。邝子平在硅谷开始了他的职业生涯，早年曾是软件工程师，后又在数字通信领域担任技术管理。邝子平拥有30多年的企业管理和投资经验，1999年开始从事风险投资。
启明创投创立于2006年，当时，邝子平已经在Intel capital中国做了6年，当他的思科前同事Gary找到他的时候，两人一拍即合开启了启明创投的筹备。
目前，启明创投旗下管理11只美元基金，7只人民币基金，已募管理资产总额达到95亿美元。自成立至今，专注于投资科技及消费（Technology and Consumer, T&C）、医疗健康（Healthcare）等行业早期和成长期的优秀企业。
启明创投投资企业中，很多已经成长为各自领域中最具影响力的公司，包括小米集团(1810.HK)、美团(3690.HK)、哔哩哔哩(9626.HK)、知乎(2390.HK)等等。
邝子平主要关注在信息科技、人工智能、自动化设备、区块链等方面的投资，启明创投官网显示，邝子平负责投资过的公司包括：石头科技(688169.SH)、文远知行(NASDAQ:WRD)、优必选(9880.HK)、云知声、禾赛科技(NASDAQ:HSAI)、运泰利自动化、长亭科技、七牛智能(2567.HK)等。
邝子平目前还是中华股权投资协会理事长，中国证券投资基金业协会风险投资委员会委员。并曾经入选2020、2021、2022及2023年福布斯全球最佳创投人榜。
2024年12月，邝子平曾在“第二十四届中国股权投资年度大会”上表示，“在投资方面，今年最让我兴奋的两个赛道就是AI和创新药。”他讲述了启明创投投资的自动驾驶企业文远知行在美股上市，同时表示，从总体来看，A股市场的上市流程是缓慢且具挑战性的，在退出方面，启明创投还有一些其他可以有所作为的方向。
盘古智库高级研究员江瀚认为，首先，对于创投直接接手上市公司这一行为，一些创投大佬可能更倾向于通过控制上市公司来推动其业务发展和战略转型。而从趋势的角度看，随着创投行业的不断发展和资本市场的日益成熟，创投接手上市公司可能成为一种越来越常见的现象。
其次，创投直接入主上市公司对公司来说，可以带来新的资金、战略资源和管理经验，有助于推动公司的业务转型和升级。同时，创投的介入也可能带来更加市场化的运作机制和激励机制，提升公司的竞争力和盈利能力。
第三，对创投来说，直接入主上市公司可以为其提供更加直接和有效的退出渠道。通过推动公司的发展和转型，创投可以实现其投资价值的最大化，并在适当时机通过出售股份等方式实现退出。
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启明创投正在“换血”
“老将”资本市场频出手
值得注意的是，邝子平这次在资本市场高调出手的两个月前，启明创投刚刚经历了管理层变动的传言。据“投中网”消息，启明创投内部已制定一份“管理团队传承规划”：拟以未来十年之期，实现管理团队交接班。其中，启明创投主管合伙人梁颕宇将第一个完成交棒。而邝子平也将在未来逐步退出。
与此同时，由胡旭波、周志峰和陈侃组成的新管理团队正在走到台前。
胡旭波2006年加入启明创投，2015年7月晋升为主管合伙人，他深度参与了60多家初创企业的投资与发展，对医疗健康投资板块的创建和发展起到了重要作用；周志峰是前沿科技领域最活跃的投资人之一，他目前关注的领域包括人工智能、机器人、虚拟/增强现实、半导体、新能源汽车和企业软件等，他2024年5月刚晋升为启明创投主管合伙人；陈侃2016年加入启明创投，致力于生物科技投资，2022年1月晋升为合伙人。
据悉，这三位继任者的平均年龄只有四十多岁。
但从目前来看，正在让位的梁颕宇退出后并不打算退休。梁颕宇出生于1970年，她2006年在启明创投成立之初就加入公司，是启明创投的主管合伙人。2024年12月1日，交班的消息传出后，梁颕宇在面向职场的社交平台领英发文：“我很高兴地宣布，我开始在Leyden Labs担任投资人这一新职位了！”
Leyden Labs是荷兰一家抗病毒药物研发商，公司成立于2020年，自成立以来，凭借其强大的技术实力和广阔的市场前景，赢得了资本的青睐，完成了至少3轮融资，其中启明创投也是最近参与的投资机构之一。
而仅一个月后，她的老搭档邝子平也在A股高调出手，拿下一家上市公司的实控权。
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