有人在我的公众号留言，让说一下长安汽车的财报，赶紧加班给发出来。作为大家熟悉的国产汽车品牌，我就不对他们家进行介绍了，我说的只是其上市公司的情况，其他的不是不想说，是我没有数据。
2022年前三季度，长安汽车在A股行业排名中位于第四位，前面还有上汽、比亚迪和长城汽车，长安汽车和第三名的长城汽车的营收差距并不大。对于长安汽车等国产汽车品牌的看法，我觉得最大的一点是这些年来，确实把汽车的颜值给做起来了，其他的我不想说，免得被喷。
除了2018年经历了不小的下跌外，长安汽车的营收都还是在增长的，只是增长的速度不太快，平均增长在7%左右。这并不奇怪，前几年大家都在说行业的冬天来了，能有增长就不错了。
从2022年上半年分产品和地区的经营情况看，销售汽车及相关产品的收入达到了94.5%，还有一些劳务和其他收入；出口的金额达到了65.8亿元，但占比仅为11.6%，主要的产品还是在国内完成销售的。这并不奇怪，至少到现在也没人指望国产汽车真的就能取代日本和德国的汽车，销往全球只要有公路的地方。
净利润方面的表现就波动较大了，甚至在2019年还发生过较大的亏损，这和长安汽车的合资企业的经营情况有关，2022年大幅增长一倍多以后，全年有希望恢复到2016年的百亿级的净利润水平。要是真能实现，和2016年还是有较大区别的，当时投资收益就有96亿元，主要是靠合资企业所赚取的利润，而这次有可能主要靠自主品牌来达成这一目标。
长安汽车的毛利率持续上升，在品牌附加值的提升方面的努力，还是有一定成效的。我们查询了丰田的最新毛利率都才15.4%，本田略高一些，为19.1%，长安汽车的毛利率都比他们要高。净资产收益率在2017年以后都没有超过10%，2022年前三季度达到了11.7%，全年还是有望恢复至一个接近2017年的水平。
在2020年及以前，长安汽车的总成本都是超过营收的，2021年总算主营业务具备一定的盈利空间了，2022年前三季度，这个空间扩大至5.3%，应该说长安汽车这几年的成绩还是相当不错的。
当然非得要说他们的销售费用高于研发费用，这也是长安汽车和比亚迪或长城汽车的明显区别，那两家的研发费用略高于销售费用。其实细看两者的差异并不大，特别是2022年前三季度，长安汽车通过加大研发的投入比例已经在将两者逐步拉平了。
投资收益的波动比较大，2019年就是因为投资亏损，加上主营业务也亏损，所以全年就发生了较大金额的亏损。如果逐步把盈利点转换到自营的自主品牌业务上，那么这类冲击的强度就会被降低。
现金流量的表现就有点戏剧化了，2018年其以前，其经营活动的净现金流还为负，亏损的情况下，不能无限地增长供应商欠款，这种表现实属正常。在2019年及以后，当其自营品牌的经营取得不错业绩的时候，经营活动的净现金流就开始大幅提升，2021年达到了恐怖的230亿元，比净利润要多出近200亿元，其中“经营性应付项目的增加”就达到了144亿元。
汽车行业内的大量供应商欠款，真还不是吹的，欠得少的整车厂家是没有实力来欠，一旦有了机会，谁又不吃干榨尽呢？长安汽车这个表现无关商业道德，因为同行们都这样做。比如，在2021年，比亚迪“经营性应付项目的增加”所带来的现金流量就达到了夸张的556亿元。
欠款多，并不代表就还不起，一年以来，长安汽车的长短期偿债能力都有所提升，就算不提升也是相当合格的表现了，其流动比率和速动比率接近，说明其存货规模并不大，有新闻在说，汽车行业内，大量汽车积压着，我们还是来看一下长安汽车的存货情况吧。
不到一个月销售额的存货水平，怎么看也不能算是高了，汽车并不像房地产，汽车折损都比较快，厂家们经历过前几年的下行期后，已经有了一定的控制存货规模的经验。长安汽车的存货管理水平还是在线的。
一半以上的流动资产就是货币资金，还有三成多的应收类业务款项，再加上存货就是长安汽车流动资产的主要构成部分。流动负债主要的构成是应付类的业务款项，然后是合同负债（类似于原来的预收账款），还有一些其他应付款之类的，我们这次就不来细看这些其他类的项目了，以后看年报时有机会再说。
2021年使劲的增长应付类欠款后，2022年几乎持平，可能已经接近极限，不好再增加，拿着巨量的现金，也不应该再刻意增加了。但应收类的往来款项却增长了50多亿。这样下来，我们在前面看现金流量表的时候就发现，2022年前三季度的经营活动的净现金流下降明显，就是相当一部分货款还没有按预期时间收回来，又没法再欠出去。
长安汽车的主要经营性长期资产同比还在下降，他们并没有太多的在建工程项目，也就是说产能基本够用了，修修补补搞点技改之类的就可以了，在行业大转型的情况下，这也是比较明智的选择。
整车企业是纳税大户，我们看长安汽车近两年前三季度的纳税表现，支付的税款基本持平，但收到的税收返还增加了近10亿元，由于现在收到的留抵退税也在此反映，这说明其实际税收负担还有所降低。这方面的相关数据有限，我们也不展开说了。
近几年来，以长安汽车为代表的国产汽车品牌逐步崛起，我认为主要是过硬的颜值和配置，以及过得去的质量和性能。其实这还是取决于国内整体工业制造能力的提升，比如设计水平和模具质量等。
但是，我昨天看到，本田要在新一代国产CR-V上全球首用L3级辅助驾驶技术，再加上纯电方面还有特斯拉和比亚迪的竞争，长安还不能停下来庆功，还得比以前更加努力才行。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
