来源 | 价值投资观（ID：jztzg666）
我想再重申一次，我从不通过频繁交易挣钱，我的钱是静观其变得来的。 ——杰西•利弗莫尔
过度交易是净亏交易者最明显的特征。所有其他“送走”交易资金的错误，你都可以通过检査一段时间里的交易次数，把它们一一揪出来。你可以说为亏损交易加码是过度交易吗？太多的交易者由于没有定义风险，从而经常进行过度交易，这是真的吗？在现实中，过度交易可能是多种多样的，但有一样是肯定的：我们有时不自觉地会进行过度交易，如果忽视这一点，几乎肯定会使我们陷入过度交易的境地——当我们醒悟过来发现这一事实时，我们的账户已是空空如也。
许多交易者错误地认为，过度交易仅仅是指在某一市场里的交易频率过高。虽然这确实是过度交易的一个方面，而且需要列入你的亏损控制策略中，但它只是“过度交易”真正含义的冰山一角，用“过量参与”其实更为恰当。当然，过度交易的具体含义对你来说没有直接的意义，不过作为寻求交易持续成功的“学徒”，你需要合理地分配你有限的资源。
没有人拥有取之不尽的资金和用不完的精力。是的，你必须控制你自己的行为，防止在同一市场里过度交易；同时，你还必须集中注意力，把分散的目光聚集到一定数量的市场中；当然，你还需收窄促使你进行交易的各种理由的范围。认为自己可以在所有市场中把握住所有机会的想法是不切实际的。
学会制止过度交易，需要你愿意限制自己的投机机会，同时还要在你交易的市场中投注更多的精力。从长远来说，不同市场中的盈亏相抵情形对你没有益处。此外，过度交易也是交易者某些弱点的表现：对自己把握的机会没有耐心，或是对已完成交易的结果感到沮丧。任何获得长久成功的交易者都不会抱怨机会或等待的时间。
这类的交易者知道，在某些特定时段进行操作比其他时候更有利；而且不论哪个时候进行操作，都要等待一段时间才能知道结果。如果今天没发生什么，那就没发生什么，说明自己所处的市场在这个特定时刻没有太多的东西可以“贡献”出来。睿智的交易者不会介意这些，因为他知道如何在这个市场中进行交易，同时他不会想着在7个不同的地方进行交易，他知道在多个市场中无法比在一个市场里更有效地捕捉机会。
因为交易者面临的选择众多，可用的信息也是海量的，所以常误认为所有觉察到的机会一直都会是“金饽饽”；然而发现机会，也就意味着我们接近了某些自己通常一无所知的东西。我们认为这种对信息的接近是我们成功的机会源泉，而实际上，我们获得长远成功的关键因素是自己管理机会和信息流的能力。让“别过度交易”这条法则发挥效用，其中一个方面就是要求你集中精力，抓住最好的市场机会，同时要控制信息流的规模，只关注关键信息以帮助你利用已发现的机会。
让这条法则发挥效用的关键之处在于：在了解交易系统含有的各种可能性的基础上，问问自己，当自己确实过度交易时，会是什么样的情形。当你获得相关数据时，就要制定一条法则来防止过度交易发生；当然，你需要遵循这条法则才行。在许多情况下，交易者不清楚交易系统含有的可能性是什么，所以他们得不到相关数据，对于过度交易是什么样子的自然无从得知。过度交易不是“交易过多”这么简单。如果你的交易方法对贏利的预测可能性是55%,而且2/3的交易都要在星期一进行，那么你在星期五进行大量交易就是过度交易。因此，对你和你的交易方法来说，过度交易的定义与交易方法带来的交易总量没有必然的联系。
交易如钓鱼，练的是交易者的静气
交易本身由盈亏组成，由对错组成，没有只有赢利或亏损的交易。在交易中，对与错是连续的、不可分割的，这种连续性不是指连续获利或亏损，而是对与错是交替出现，并且永远如此，具有连续性。同时，对与错具有不可分割性，如同一张纸的正反面一样不可分割，谁也不可能一直获利或亏损，谁也不可能把获利和亏损割裂开来。
对与错在交易市场中的转换性非常快，快得甚至来不及反应，一笔交易一分钟前可能是获利的，而一分钟后却可能变成亏损；也有可能今天获利的持仓第二天又变成亏损，这种对错的快速转换是交易市场所特有的，也是交易市场与别的市场的一个本质区别。
交易如钓鱼，练的是交易者的静气。甚至在激烈的体育竞赛中，在身体保持活跃的同时，也必须保持头脑冷静。冷静，心如止水，可以不走样照见周围一切；冷静，有条不紊，可以妥善抉择；冷静，引而不发，可以一击必中。
一旦入市交易，则几乎不可能保持头脑冷静，由此可见，交易成功的主要挑战还在自己这个人，分析工具倒不占主要部分。工具简明为上，不要添乱。
判断趋势要非黑即白，不要灰色。非黑即白，那么做对的时候，自然认死理坚持到底，就能让利润充分增长；做错的时候，必然极大恐惧，快快斩断为上，把亏损限于小额。判断的灰色状态，导致行为的麻痹状态，就不可能形成“让利润充分增长、把亏损小于小额”的盈利模式。拿一瓶水，蹲在地上慢慢倒在一个点上。水越积越多，水的圈子不停地向四周试探，直到某一点突破，于是开始流动。流动过程中，水头不停地左右试探，试出方向就流，试不出，就慢慢积蓄，直至突破，再开始流动。事后看，水的路径完全符合重力规律——阻力最小路线。但水并不预设方向，水流过程即试探过程。
当市场方向明确、势如破竹的时候，属于趋势状态，应当追涨杀跌；当市场方向不明、莫衷一是的时候，属于平衡状态，应按照基本趋势方向逢高卖出或逢低买进。不同状态，采取不同策略。
学习交易大致有三阶段：直观直觉阶段，看到涨就做多，看到跌就做空，结果半赢半输；学习积累的阶段，看到涨跌不觉涨跌，想得很多，结果赢少赔多；领悟后再次直观直觉的阶段，看到涨还是涨于是做多，看到跌还是跌于是做空，终于赢比输多。这很像读书从薄读厚、再从厚读薄的比喻，也暗合修禅三境界。
很多时候的确很难说涨跌，所以技术分析的要领不是预测，而是纪律：当一定条件满足后，采取一定行动，包括等待在内。也有不少时候，市场方向明确。此时，预测依然不是重点，行动才是重点。市场技术分析之所以是纪律，首先是要我们养成专注的习惯，并且是专注于真正相关的直接市场信息上，不让纷繁复杂的消息干扰、淡化原本就不一定强烈的有效信号；其次，是要养成行动的果决，看不清楚就不做，看得清楚就立即做。恰似打猎的门道、钓鱼的门道。交易者必须专注，不专注，可能错过关键剧情。
交易者的格局
社会上任何的行业，做任何一件事情，基本上都符合二八定律，交易也是一样，有成功的，也有失败的。成功的案例能让你兴奋疯狂，有想做交易的冲动欲望; 失败的案例让你感到震惊愕然，想离市场越远越好。“交易市场上大多数人都在赔钱”，其实这是对交易者的偏见。我并不是说交易不会亏很多钱，但事实上，它并不一定比创业损失的更多。杠杠交易就是放大镜，但通常放大的是人性的弱点，人的劣根性会被无限放大，但只要你能克服，交易就是你的屠龙刀。
所谓格局，说到底是一种心理层面的精神力量，它无法提供一个具象的方法，更不是一个具体的买卖点。之所以想聊格局这个话题，是因为他本身的功效实在太大了，这么说吧，就我的经验来说，他对于提高你操作的作用，远远大于告诉你一个简单具体的方法。真的，投资这东西就是这么奇妙，同样的投资，看的角度不同所得出来的结果就是完全不一样。
所定义的格局，其实就是操盘者对待市场的胸怀。俗话说：宰相肚里能撑船，就是说胸怀要广阔，做交易也是如此，只不过我们说胸怀，是针对心情，是情绪；但交易，我们要说格局，格局要大。
格局分为两点：包容和高瞻远瞩。关于包容包容什么呢？1、包容自身方法的不完美。2、包容市场的不完美。
第一点，包容自身方法的不完美。做个最简单的比喻，一般人做交易经常有个纠结：买了，觉得不是低点，心里怕他跌；卖了，不是最高价，就觉得可惜应该多等。不管怎么做，总是不开心，因为无比纠结。但回过头来想想，你不是市场的主力资金，凭什么就非要让你卖在高点买在低点呢，再退一步说，只要你能在增加胜率的基础上买在相对低点，卖在次高点，那么少赚一点又何妨呢？但这是人的通性，笔者平时的操作也在所难免。其实，一个交易的短期波动，要准确把握他日内最高或最低，很困难，因为随机性太大，但若想通过判断大方向趋势，大致知道手上的品种应该会怎么走，却是可以通过修炼达到的。虽然经常也只卖到均价水平，有时候还会亏钱，但是只要方向做对，盈亏都是看市场，只要保证我的操作方向对就可以了，这种心理循环就能保证操作者对下次操作依旧有信心，不会随便因为卖点差而怀疑自己的判断。
第二点，包容市场的不完美。做投资，你设计的方法再巧妙，落到最后还有一个概率问题，世界上一定没有十全十美的方法，但有高胜率的方法。有一段时间为了最大限度地完美自己的方法，每当有失败的时候就死磕，试图不断地修正，但最后却发现有些失败根本是没道理的，问题来了，如果想规避这些失败的操作，也就难免规避一大批好的操作机会。这时候必须要有取舍，如果无法包容市场的不完美，钻牛角尖，做到后面好像变得什么都不会做了，迷失了自己，那才真是得不偿失。
关于高瞻远瞩其实所谓的高瞻远瞩说简单点就是你对待市场的胸怀有多大。若胸怀只有一个杯子那么大，就算给你下一场暴雨最终装满的也只是那么一杯水，反之，可能就是一片海洋。为什么同样买涨，有人只赚了一个零头，有人却吃了一大段肉，差距就是在于对待市场的胸怀。判断出来是主流趋势，那么就要有足够的耐心让市场来充分的表达。判断对了，自然是赚大钱，判断错了，最多不赚钱或者小亏。比起大肉，这样的风险一定是值得的。而如何更正确地判断，是一个不断学习磨练进阶的过程，但无论如何，心态上，我们都要学会接受市场的风险，这样才能守到市场的利润。所以，你能赚多少，很大程度上取决于你的格局胸怀有多大。
投资如做人，一个好的性格能够帮你在投资路上少走很多弯路，一个大的格局能够使你的投资心态更加平稳，从容。在交易之路上，走的再慢都没关系，但是我们必须确认自己是在向前走。
交易应该是自然而且轻松的。
不要强求任何事情，也不要和市场或者你自己作对，忽视其它不适合你的机会。别痴心妄想可以做一个在在任何时间任何市场都能赚钱的超人。完美的交易是像呼吸一样的；你吸气和呼气，就像进场和出场。一定要冷静和放松。寻找那些可见的机会。一定要集中精神和警觉。把自己从水深火热的市场中抽离出来。一定要做一个观察者并且等待机会的降临。不要交易那些你无法弄懂的市场，也不要以为你必须每个波段都进行交易。总有许多的机会符合你的性格和你解读市场的能力。
盈利能力的标志：
所有的金融投资参与者都希望自己拥有盈利能力，那么盈利能力的标志到底是什么呢？关于这个问题，很多人有着不正确的认识。有三种能力常被误认为是盈利能力，现逐一剖析。
（1）、盈利经历不等于盈利能力：
有些人有过阶段性盈利或一次性盈利的经历，便以为自己拥有了盈利能力，这种认识是错误的。盈利经历不等于盈利能力。
（2）看对行情的能力不等于盈利能力：
有些投资者看对行情的能力较强，便以为自己拥有了盈利能力，这种认识也是错误的。首先，如果其投资行为没有风险监控措施，即不止损，那么只要看对行情就能盈利。但是人类没有能力保证对价格运行方向的判断绝对正确。如果某次看错了，那就是灭顶之灾。其次，如果其投资行为有风险监控措施，即有止损规定，那么看对行情也可以输钱。
（3）影响市场价格的能力不等于盈利能力：
有些机构投资者对某只股票控盘超过一定的百比时，其交易行为会影响市场价格，甚至在短时间内决定着价格的涨跌。但是这种影响市场价格的能力不等于盈利能力。庄家输钱的案例，在国际国内的金融市场上发生过很多次，也就永远不要说：“我知道市场将要做什么。”不，你不知道，也没有人知道；你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应的行为。这就是你拥有的绝对自由和保障。只要设想好整组“如果……，那么……”的情节，市场就拿你毫无办法。在这些情节中，“如果”是指市场行为，而“那么”则是你的回应。你无法控制市场如何发展，但你可以控制并且调整你的回应。 决定自己想交易什么。如果是趋势，那么就顺势操作。如果是区间，那么就逆势操作。在上升趋势里高买高卖，在下降趋势里低卖低补。在区间中则低买高卖。如果你想操作趋势反转，千万不要只凭借价格资料。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”而放空，你还需要明确的根据。 保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统。调整自己的野心，并且根据当前处理的市况形态，挑选恰当的交易架构。随时查核自己的作为，是否符合当前市况条件。 界定什么是失败者： 失败者认为他们比市场更精明。 失败者认为他们可以找到所有答案。 失败者认为市场中一定有某种秘密系统和指示。 失败者认为他们可以避免损失。 失败者不采用止损，因为他们认为自己终究是对的。
写下所有这些失败者的特征，经常自我检讨，看看是否出现类似的特征。不要让自己成为失败者。
关于投资风险：
（1）风险的概念：泛谈风险，它是一个概念，表示金融投资过程中潜在的亏损可能性。而对于一个成熟的职业金融投资者而言，在每一次具体的投资计划中，其投资风险是一个具体而精确的数字。
（2）风险的来源：金融投资的风险不是来源于金融市场，而是来源于投资者的投资方法，同一账户在同一金融市场上，不同的投资操作方法所体现的风险特征是完全不相同的；
（3）风险的本质：投资成本。金融投资成本的表现形式就是在投资过程中所承担的风险；
（4）预期风险与预期利润之间的逻辑关系：类似钓鱼过程中鱼饵和鱼的关系。
界定赢家的思考方式。写下所有成功交易者的特征，经常阅读并且衡量自己与之的距离。用这样的比较来找到你的弱点并且分析如何改善。对自己保持绝对的诚实。任何你不对自己检讨的事，市场最后会提醒你，而且这种提醒可不会是非常美好的体验。 朋友们，无论你在市场中遭遇了什么挫折，都不是它的错。不是任何造谣者或者专业人士的错。更不是什么神秘的幕后操纵者或者邪恶的空头。永远都是你的错。你做出的决定，并且加以实施。你自己选择参与或者不参与。请担负起完全的百分之百的责任。做回你自己。不要抱怨或者解释。责任感带来控制能力；对自己掌握完全的控制力，交易正是一种自我控制的绝对考验；刚开始，你可能觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。最后，当你取得优势，体会站在最顶峰的感觉，所有这些就都有了回报。
