回 顾
股市
受清明假期影响，上周工作日只有三天。上周上证综指下跌1.19%，深证成指下跌1.69%。创业板指下跌3.35%。中美贸易摩擦成为影响上周A股最大的外部变量，而创业板反弹创半年新高、加上清明节将至令资金回吐意愿大增，是股市受挫的主要原因。
债市
上周资金宽松，由于中美贸易战升级早晨避险情绪升温，债市向好，呈现牛陡格局。具体来看，1年期国债收于3.26%，较前一周下行6BP；10年期国债收于3.72%，较前一周下行2BP。1年期国开债收于3.82%，较前一周下行19BP；10年期国开债收于4.6%，较前一周下行5BP。
前 瞻
股市
目前看A股市场短期内仍将继续承压震荡或冲击。未来1至2个月，中美经贸磋商或进入略有缓和的平台期，双边仍有望在部分领域达成一致。马上开幕的博鳌亚洲论坛年会将推出改革开放的新举措，这一切都会对未来二级市场乃至中国经济的走向产生重大的影响，建议投资者在目前市场不确定性较大的情况下，重点关注政策走向。
债市
中美贸易争端加剧，避险情绪利好债市。中央财经委员会第一次会议指出，打好防范化解金融风险攻坚战，尽快把地方政府和企业特别是国有企业杠杆降下来，这意味着在降债务、去杠杆的背景下，社会融资需求下滑，资金供需改善，由于国内严监管方向未改，尤其去杠杆的趋势也不会扭转，对债市后市不宜太过乐观，仍需警惕收益率加速下行后的回调风险。
配 置
随着CDR持续推进，海外上市中资科技股龙头将有望陆续回归A股市场，存量科技股中估值和盈利不相匹配的伪龙头将受到影响，建议投资者关注5G及物联网、人工智能、生物医药、高端制造等板块。债市上，当前主要应以防守为主,不加杠杆,可以超配短久期信用债。
