新三板分层调整启动
进入5月后，随着距离全国股转系统规定每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级(进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整)的时间越来越近，新三板分层调整也渐被提上日程。也就是说，即将有一批“不及格”的创新层公司将被降至基础层，另外一些符合标准的公司将进入创新层的行列。
5月17日下午，全国股转公司业务部向各家挂牌公司和券商发布《关于做好2017年挂牌公司层级调整相关工作的通知》的消息一时在市场传开从而引起广泛关注。由此也意味着新三板分层调整正式开始启动。
根据全国股转系统官网发布的数据显示，截至5月18日，新三板挂牌企业共有11207家，其中创新层企业为940家。在创新层企业中有552家采用做市方式进行交易，其余388家则使用协议转让的方式进行交易。据相关研究机构预测，首次调层变化较大，预计将有约450家企业调出创新层，同时有近900家企业新进入创新层，调整之后，创新层企业预计数量接近1400家。
知名财经学者布娜新认为大部分创新层企业可能被调出创新层是因为无法满足通用维持标准，即“合格投资者不少于50人”或“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”。但从另一角度看，今年也有几百家基础层企业符合创新层标准而有可能进入创新层。
VC/PE参投新三板热情重燃
经历2月份的小幅下挫之后，3月份以来，VC/PE参与新三板定增的热情被重新点燃。投中CVSource数据终端统计显示，今年2-4月份，定增获得VC/PE支持的新三板企业分别为83家、108家、98家，募资金额分别为26.67亿元、47.92亿元、61.61亿元，相较于2月份，4月VC/PE参与新三板企业定增的金额涨幅高达131%。
分析人士认为，新三板企业募资总额最近两月暴涨，部分VC/PE积极参与定增是不容忽略的原因。投中数据显示，一季度以来仅深创投一家就参与爱范儿、唯优传媒、永联科技、有方科技、中海阳、中兰环保6家企业的定增。此外，鲁信资本、远致创投等多家VC/PE参与的定增案例数也在3家以上。
VC/PE参投金额突然拉升发生在3月，分析人士认为，这可能与新三板转板试点有关。2月13日，深交所表示，支持新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。
梧桐公会新三板研究员张哲然表示，近期新三板市场除了机构参与度上升之外，市场整体活跃度增加也很明显，比如做市指数的点位和成交量。长江证券研报也认为，随着新三板市场迎来更多政策红利，未来转板进程将有所加快。
逾400家新三板公司忙打补丁
新三板公司2016年年报披露季结束已逾半月，但是还留有不少“尾巴”：如仍有约500家挂牌公司未披露年报(最后截止日为6月30日)；同时，全国股转系统已发出40余封年报问询函，相关公司应就监管关注点予以补充说明；此外，更有400余家挂牌公司开始对已发布的2016年年报进行内容修正，忙打“补丁”。
按理说，年报呈现的是公司过去一年的经营状况、财务参数、风险因素以及战略举措等关键信息，是投资者全面了解公司情况的最主要依据。然而，在披露这份本应细致严谨的报告后，还是有不少公司需进行修正，一些公司甚至还不止一次地打“补丁”，其中还不乏拟IPO公司。
“新三板的年报修正案例肯定会更多一些。新三板公司的信息披露规范性和主板公司相比还有非常大的差距。随着监管的趋严，这些问题会慢慢地暴露出来。之前，新三板年报修正主要涉及的是一些无关痛痒的问题，以相关信披规则、方式、形式的问题居多。今年可能更多的是一些实质性的东西了。”东北证券新三板研究中心总监付立春对比了去年和今年新三板信披的区别，“记得去年股转系统还在强调企业的信披责任，更多的是指形式上的规范性和完整性。很明显，今年更多的是落在实质性的业务层面，比如涉及‘三大表’的一些财务数据细节、重大事项和公司经营中应该披露的一些重大问题。”
