3月25日，全国股转公司对协议转让设置了涨跌幅限制。在宁波水表等乌龙指事件频发的背景下，监管机构对新三板交易方式进一步完善。做市商制度更需要二次创业。对做市商而言，筛选优质企业、精选优质企业始终是不变的命题。做市商应尊重企业的选择，与企业充分沟通、积极配合。 今天买三板和您一起关注一下这件事情：
新三板协议转让引入涨跌幅限制
3月25日，全国股转公司对协议转让设置了涨跌幅限制。在宁波水表等乌龙指事件频发的背景下，监管机构对新三板交易方式进一步完善。
股转公司表示，为防范异常价格申报和投资者误操作，保护投资者合法权益，决定对采取协议转让方式的股票设置报价限制。申报价格应当不高于前收盘价的200%，且不低于前收盘价的50%。超出该价格范围的申报无效。新规于3月27日正式实施。
新三板做市制度急需升级
定价和交易是新三板市场的核心，也是新三板企业估值的重要参考。其中做市商需要为优质企业做市提供市场的流动性。由于做市商可以折价获得库存股，他的做市报价与企业的真实价值之间很可能存在一定差距。
做市商制度急需升级到2.0时代。长期来看，新三板做市转协议的趋势依然在延续。一方面是做市交易不能很好地提供流动性，股票的交易和定价有可能被强制转成协议的形式。更常见的是挂牌公司准备IPO或者是被并购。做市商制度更需要二次创业。对做市商而言，筛选优质企业、精选优质企业始终是不变的命题。做市商应尊重企业的选择，与企业充分沟通、积极配合。
引入私募做市是新三板重大的制度创新。考虑到私募的做市规模、自身属性和过去经验，私募做市可能更倾向于投资性的做市。新三板市场企业分化严重，无论是提供充分流动性的做市，还是以投资角度去做市，最后很可能都会集中到一小批优质企业。随着今后做市商制度的发展，或许可以设想未来做市3.0时代加杠杆的可能。
三种政策环境及投资策略
上海证券研究所副所长邵锐认为，，分层、提高挂牌企业的质量、增加投资者、改善流动性等政策都有望成为推升新三板企业估值的东风。对政策环境，邵锐做了三种假设预期：悲观预期、中性预期及乐观预期。
一、悲观预期下，IPO保持快速发行，私募基金做市，信息披露向创业板看齐，年内无其他政策出台；
二、中性预期是分层相关配套政策出台，创新层盘后大宗交易实施，增发人数突破35人，公募基金入市，个人投资者门槛变相调整等；
三、最乐观的情况是推出精选层，同时精选层实施竞价交易，个人投资者门槛降低，保险、QFII 等其他机构投资者相继入市。
这三种假设预期下，第一种对拟IPO企业最有利；后两种对拟IPO业务和符合创新层、精选层标准企业均有利。
新三板的投资策略上，邵锐指出，Pre-IPO策略着重关注高质量辅导公司，选择业绩稳健增长、现金流好、估值相对较低的公司，分行业进行分散投资；精选成长策略上，持续绩优增长龙头公司既能在新三板绽放，又能够转板，应以业绩为王，紧抓成长的龙头。
新三板投资机会显现
西域投资董事长张小玲表示，“今年大家可以看到新三板出现一些比较好的盈利机会。首先是一些三板企业可以转板。高层表态对三板企业转板没有限制，一些达到上创业板或者中小板的企业都在纷纷考虑转板。另外一个机会就是随着大量新股上市，市场连续涨停给到一个高估值之后，这些高高在上的上市公司都在急迫地寻求并购，三板挂牌企业就是潜在的并购对象，做产业整合是最简洁、最方便的。这是目前为止三板市场里面相对来说最能够创造利润的投资机会。”
对于新三板的未来，许多私募大佬表示看好。已在新三板挂牌的硅谷天堂总经理韩惠源表示，硅谷天堂第一是拥抱新三板，第二是积极投入新三板，他建议没挂牌的企业还是要争取挂牌新三板，在新三板挂牌的公司能够有更好的发展。
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