信托收益率“节节败退”?看完这篇,你不会再抱怨

信托收益率“节节败退”?看完这篇,你不会再抱怨
2017年03月10日 14:09 野牛股票APP

这几天有点糟心。

事情是这样的,我有个朋友,平日里喜欢一切关于钱的话题,三句不离投资理财。此前他一直号称最爱炒股,可惜这深沉的爱并没能让他躲过几轮股灾。赔了不少钱,他才终于决定远离股票。

大概去年三月,他问我有没有好的固定收益类产品可以投。作为多盈理财研究员,我天天分析研究自己公司和行业的固收产品。俗话说“举贤不避亲”,于是就给他着重介绍了一款引以为傲的“信托理财通”。

当时我讲得用心,他也听得耐心,中间还提了不少问题。等我口水都干了,他才终于说道:好,那我就先来点……银行理财通吧。

我一刹那以为自己听力有问题,刚问了句啥,这哥们已把手机举到我脸上:多盈理财是吧,你们这APP上不是有银行理财通吗?

我瞪他,差点怀疑人生:你是不是没听懂?他哦了一下,吱吱呜呜半天,总算憋出几句话:都懂都懂,信托理财通是吧,收益率挺高的,1块钱起投,也挺好的……不过吧,我对信托不太了解,银行理财虽然收益率低了点,但比较放心。

嗯,不熟不做,这理由不服不行。所以我也就没强求,眼睁睁看他买了款一年期限的银行理财。事情本应到此结束了,没成想,前两天这哥们突然又敲我,说他之前买的银行理财已经兑了,但觉得收益太少,这次想尝试买点收益高的信托理财通。

我很惊奇,问他为何“回心转意”。他说这一年来对信托增加了点认识,觉得安全性还不错,收益也比银行好。

我顿时对他刮目相看,冲着这积极的学习精神给他点了个赞,让他自己去平台上挑。结果没几分钟,他就回来了,说已经挑选好了。问他买了哪款,这哥们却又开始吱吱呜呜:嗯……都挺好的……结果还是买了银行理财通。

问他又怎么了,他还挺“委屈”:去年还有9%、10%的项目,怎么今年8%都少见,大部分是6%、7%的了……不稳定啊,以后会不会还继续降?

我差点被他气了个倒仰:就算再降,信托收益还是遥遥领先银行理财,安全性也比P2P高啊。而且如果继续降,那你现在就更应该买来锁定高收益啊!

过了三十秒,这哥们才终于恍然大悟,但还是很不甘心,说那早知道去年就买了,现在比以前低多了.......

心累。

当然,有同样想法的也不止他一个。前段时间,我身边几个喜欢买信托的朋友其实也问过我,说怎么最近信托产品收益率越来越低了,以后还能不能买?

既然有疑问的人这么多,那我就不得不放下手头的工作,来跟大家深入地谈一下“信托收益率持续下滑”这件事了。

信托收益率下滑到底有多严重?

这两年,大家现在普遍感觉信托收益率不如以往,但是到底怎么个“不如以往”呢?我搜集了近两年来集合信托的月平均收益率数据,做了一下走势分析。结果发现,信托这两年的平均收益率走势如下:

(数据来源:用益信托网)

从2015年2月到2017年2月,正正经经地两年时间,信托的平均收益率从9%一路跌到6%左右。

看来信托的收益率不仅下降了,而且降得挺多,差不多有3个点,难怪投资者很不甘心。

这两年买过信托的同学们大概感受颇深,每次看项目,都觉得“沧海桑田”。以前挑拣过的、不满意的,现在想想,其实都是很美好的。

信托收益率大幅下降既然已经无可辩驳,那我的问题来了。

信托产品咋就“杯具”了?

如果大家有关注银行理财产品,就会发现,同时期的银行理财收益率其实也是在下降的。只不过银行理财收益率本来就比信托要低,虽然降幅也大,但一眼看起来似乎就不大明显。

事实上,2015年银行理财产品平均收益率由5.26%下降至4.39%,差不多降了一个点。只不过因为下行空间实在有限,所以2016年就没继续跟信托“共患难”。目前稳定在4.2%左右。

此外,普通投资者可接触的第三大固收类产品——货币基金,其实这两年也同样过得是苦日子。就用大家最熟悉的余额宝(天弘货币基金)举例吧,以下是这两年余额宝的7日年化收益率走势图:

看起来是不是也挺惨的……从2015年初的4.5%,一路狂泻,差点就奔2%,直到今年年初止跌回升。

可见,不仅信托产品,银行理财、货币基金等理财产品也在下跌。那么问题来了,固收三大家族“齐齐陷落”,信托更是“节节败退”,到底是什么原因呢?

其一,市场资金充裕。这两年货币政策宽松,央行一路降息、降准、逆回购,释放了大量流动性。市场上钱多了,利率自然就下来了。银行理财、货币基金和信托产品的收益也应声下跌。

其二,实体经济下行。没错,老生常谈,但真不是说着玩玩的。实体企业不像以前那么赚钱,当然也就不愿意拿以前那样高的利率借钱。大家的钱没人肯高价要,于是就有了“资产荒”。你说信托项目不止是企业融资?没错,还有一部分进入金融市场做权益投资的。可是这两年几轮股灾下来,再加上除泡沫、降杠杆,无论机构还是个人投资者基本上都战战兢兢的,保命已经很勉强,高额回报真没指望。

其三,监管严控风险。买过信托的都知道,以前什么项目收益率最高?房地产信托。然而,去年下半年开始,为了抑制楼市疯涨,政府对房地产融资管控得越来越厉害。最近甚至相关的融资都不批了,这也就直接导致房地产信托数量急剧减少。作为之前拉高信托平均收益率的主力担当,房地产项目逐渐“亡”,信托平均收益率自然持续“降”。

原因分析清楚了,那我们就必须面对下面的问题了。

真的不可原谅、不能接受吗?

事实上,像我朋友这种对美好的过去耿耿于怀的人,不在少数。理由当然也很充分:管你原因几个,反正我到手的收益是变少了。看起来他们都比较保守,很难适应变化的环境。但果真如此吗?还是拿余额宝举例。

当年余额宝上线以后,7日年化收益率一度高达6.7%(2014年初),之后就一直走下坡路。投资者们也不乏抱怨,但最终还是慢慢接受了,照样大把塞钱进去。可见大家还是能够降低收益预期的。

那对信托为什么就不能呢?

长久以来,信托一直在固收理财市场上一枝独秀,坚守“刚兑”的潜规则不说,收益率还远超银行、保险、证券公司等金融机构的理财产品。这本身就是有悖市场规律的,而信托业也因此压力山大。

前些年在经济高速发展期,企业赚得多,愿意高价借钱,赖账的也少,信托业勉强还能撑住“低风险、高收益”的牌子。现在却不同。如果继续坚持这种定位,无疑会累积越来越多的风险,且难以化解。

如今信托顺应时局调低了产品的收益率,正好缓解自身的资金压力。而对投资者们来说,产品的兑付风险其实也更小了。

大家做投资的,自然首先考虑保值,其次才是增值。安全第一,无论怎么强调都不为过。从这个角度来说,信托收益率下降对大家也不是全无好处。

而且,信托公司本身也在有意识地提高风险抵御能力。如果大家有留意最近的信托资讯,就会发现信托业正在进行新一轮增资潮。信托公司们的“家底”已经越来越丰厚了。

当然,在银行理财产品都逐渐走向净值化、开始打破刚兑的今天,信托的潜规则还能坚持多久,无法预测。但是即使有一天潜规则不再,信托仍然是固收家族中性价比最高的理财产品,这一点是可以确定的。

最后答一下大家对信托收益率未来趋势的疑问。在货币政策保持稳健中性的大趋势,及去杠杆的背景下,即使信托收益率再降,下行空间也非常有限。所以在降低收益预期的同时,也请大家不要过度悲观,关键是提前锁定高收益。(本文来自多盈理财研究中心)

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