端午假期又学了个新名词“科特估”，今天一开市，大科技还真就全面爆发了。
科技行业自打5月27日第三期大基金成立的消息出来后，几乎天天都有逆势拉升，在大盘主跌的这段时间里，显得非常抗跌。
今天全A指数止跌反弹，科技行业立马大涨，难道新主线已经出现了？
01
大基金雪中送炭
这波“科特估”行情的导火索无疑就是大基金成立，我看了下2014年9月大基金一期、2019年10月大基金二期成立后，以半导体为代表的科技行业确实都走出了极强的趋势行情。
背后的逻辑我认为主要有两点：
首先大基金对于行业来说是货真价实的增量资金，能有效转化为新技术与行业的营收。
当时第一期总规模为1387亿，用来扶持全产业链。
第二期总规模为2042亿，这时已经开始聚焦集成电路产业链了，支持芯片行业龙头企业做大做强。
最后我们确实在芯片设计、封装等领域，诞生了一批在全球产业链中非常有竞争力的企业。
这次第三期总规模3440亿，比前两期的规模总和还要多，光是投资金额就已经大超市场预期了。
对于大基金投资方向，市场普遍认为会重点针对被卡脖子的人工智能芯片、先进半导体设备（尤其是光刻机）、半导体材料（光刻胶等）、先进制程晶圆厂等方向。
大基金二期推动了我国芯片设计行业的快速发展，如果三期能攻破先进制程的制造问题，那对于我国的积极影响，可能就不限于半导体一个行业了。
第二点是大基金成立的节点，其实非常巧妙。
半导体行业虽然是成长行业，但是销量有明显的周期性，过去一直在循环着缺货-扩产-产能过剩-削减产能的过程。
近20年全球半导体销售额同比增速具有明显的规律性，每隔4-5年就会经历一轮周期，波谷到波峰的上行周期通常1-3年，波峰到波谷的下行周期通常1-2年。
最近的波峰在2022年，按照以往经验，现在已经处在新的波谷区域了。
从3次大基金成立的节点看，很明显都是在行业景气度底部区域。后面再与景气度上升共振，做到投资效率最大化。
我看了下最近费城半导体指数都创出历史新高了，行业复苏预期非常高。
可见这波“科特估”行情，绝不是单纯的炒概念，而是有产业逻辑的。
大基金吸引来的并不是喜欢炒概念的短线资金，所以 “渣男”最近都变得有点长情了。
02
能不能先于大基金布局？
目前半导体行业有复苏预期，但国内还没有明显进入景气周期，所以这波行情最大的确定性，来自大基金带来的增量资金。
我通过研报，把这次最可能投资的4个细分行业，具有技术优势的上市公司都找出来了。然后再选出营收前三名，尽可能覆盖大基金可能投资的行业龙头。
当然这些企业不一定是行业龙头，因为有些核心企业并没有上市。
由于大基金一期、二期共同投资过多家企业，以前投过的三期仍然可能投资。
我根据筛选出的成分股，通过韭圈儿的牛股选基，找出了2024年一季报成分股相关性较高的场内基金。
光刻机这边没有找到相关场内基金，光刻胶相关性最高的是半导体设备材料指数。
AI芯片相关性最高的是科创芯片指数，其次是科创信息指数。
先进制程晶圆代工厂相关性最高的是科创50，其次是科创芯片指数。
从我筛选成分股时，发现科创板的公司占比很高，怪不得最近科创50明显强于3大指数呢。
其它与芯片、半导体相关的指数也给大家找出来了。
从近两个月的份额变动看，几个与半导体相关的规模产品，份额增长明显高于芯片产品，看来市场是有明确预期的。
半导体ETF（512480）在2019年6月刚上市才1个多亿规模，大基金二期成立后仅过了3个月，到2020年2月就暴增至60多亿，这种增速在整个ETF市场都少见。
我看最近份额又开始快速增长了，难不成这波又要创造新的奇迹吗？
目前芯片、半导体相关指数的PB估值，基本都处在历史极低水平。从走势看，距离2021年的高点，也基本都腰斩了，我认为投资风险还是可控的。
不知道大家还愿不愿意再相信“渣男”，反正我是想再信一次。
科技行业的特点就是弹性巨大，情绪性强，如果等确认行业进入景气周期再参与，那时可能已经涨到天上去了。
