01
整体趋势
不打麻药坚持刮骨疗伤的A股，终于在周末重启IPO的消息下绷不住了。
其实最近茅台批发价大幅下跌与A股下跌是有关系的，二者表现都是大环境降杠杆的缩影。
现在大家真是一分钱也不想亏了，利息再低也要存定期、买理财，跟权益沾边的一概不碰。
避险思维不是一朝一夕形成的，想转变也十分困难。
这就导致有金融投资属性的资产，都被抽离了大量流动性。杀流动性的阶段，永远只有反弹没有反转。
现在摆在A股面前的只有两条路，要么宏观政策发生大的转变，要么跌到足够低的位置，才能吸引增量入场。
最近外汇压力很大，降息预期连续落空，感觉大级别利好只能等美国降息后才可能出现。
至于二次探底，并不是没有可能。至少小微盘股在基本面没有好转的情况下，政策面又恶化了，跌破2月低点的概率不小。
总之还是建议继续保持谨慎，虽然现在A股整体位置并不高，但要命的是没有上涨理由。偶尔出现的结构性行情，并不是大多数投资者能把握的。
说到结构性行情，现在能看的也就剩半导体了，补跌后根据交易能力自己把握吧。
1.1全球规模指数表现
上周A股这边算是大小盘共振普跌了，港股那边在高股息资产带领下反弹了一波。
海外市场持续上涨后，振幅开始加大。总龙头英伟达上周四出现一根中阴线，看来整体也要进入震荡状态了。
1.2 恐贪指数
过去恐贪指数比较低的时候，市场是有反弹信号的。这波跌了一个多月已经到1.24，仍然绵软无力，算是极端行情了。
这波行情见底不一定和恐贪指数共振，很可能是市场信心恢复，恐贪指数先大幅反弹，然后指数才出现最低点。
1.3 股债性价比
上周风险溢价收3.82%，股市投资价值继续提升。
02
ETF规模变动与成交情况
上周百亿ETF共34只。
上周的规模产品虽然表现有涨有跌，但普遍都是份额减少的。
其中沪深300、科创50还有港股方向的产品有一定资金申购。
上周五与今天盘中沪深300产品放量明显，今天中证500产品也出现了放量，大概率是国家队护盘了。
在我看来刚跌破3000点就护盘，不但不能逆转下跌趋势，反而还会延长下跌趋势的持续时间，投资者是挺难受的。
2.1 规模指数ETF：
上周算是标准的抱团行情，市场普跌只剩科创50有所表现，今天也出现补跌了，倾巢之下焉有完卵。
3000点下，不能说接近底部，但是下跌趋势肯定也进入后半段了。
这时会有不少资金开始左侧布局，正常来说仓位都比较轻，对市场影响并不大。
沪深300、中证500、中证1000的产品二级市场成交额明显放大，国家队可能都参与了，目前对市场还未产生明显影响。
二月大盘见底，虽然国家队增持中大盘宽基功劳最大，但最后还是靠为小盘股注入流动性，市场才发生了反转。
所以现在还是要看小盘股何时止跌，市场情绪才能好转。
2.2 主要行业及主题ETF：
上周表现最好的半导体，还有处在相对高位的银行，都有明显资金流出。位置较低的医药有一定资金流入，市场还是在防御，现在真是有利就跑，所以别指望能有什么大行情。
2.3 其他ETF：
红利、港股高股息、黄金、美股都有避险资产的感觉了，在A股调整时起到了不错的对冲作用，多元化大类资产配置确实是普通人的最佳投资方式。
03
基金公司ETF规模排名（剔除货币与债券类）
上周市场较弱，但是管理人规模变化并不大，华柏、华安还有正增长。
行情不好的时候，还给靠宽基、红利、黄金这些产品才能稳住规模。
本周行情感觉会比上周更加极端，不知道整体规模会不会受到冲击。
最后做个小调查，面对这种持续阴跌，到底是给个痛快加速下跌好，还是好死不如赖活着慢慢磨好，大家的真实心态偏向哪种呢？
