这次涉及药明生物和药明康德的《生物安全法案》HR8333提案，意外的没有纳入到NDAA（国防授权法案）立法过程中，使得药明系个股放量大涨。
加上美国最新公布的CPI数据低于市场预期，降息预期再起，利好医药行业。不少医药投资者，已经开始喊出反转的口号了。
可刚涨了一天，药明系个股又缩量调整，合着只要不出钱，怎么支持都行呗？
市场依然比较克制，还是因为药明的禁令提案今年是流产了，但年底选举结束后，明年可能又会出现新的幺蛾子。
我看了下目前场内20个有产品跟踪的医药类指数，其中15个成分股都含药明系个股，而且基本都是前几大权重。
可见药明系对中国医药行业，在二级市场上的表现影响极大。
从图中我们能看到一个有意思的现象，《生物安全法案》草案是去年年底提交的，今年含药明系指数均出现了不同程度大跌，但产品份额却以增长为主。
看来面对潜在利空，看好的投资者仍然不在少数。
我看了下目前规模最大的三个医药类ETF:医疗ETF（512170）、医药ETF（512010）、恒生医疗ETF（513060），近三年的份额增长那叫一个稳。
越跌越买，好像已经成为医药投资者的下意识行为了。
虽然从目前的结果看，好像并不是happy ending。但抄底医药，真的是韭菜行为吗？
就拿药明康德的业绩举例，营收利润年年增长，财报非常亮眼。但是股价却像泄了气的皮球，怎么都弹不起来。
原因也很简单，就是如果禁令通过，海外业务全砍，药明的营收自然也要打骨折。
头上悬着达尔摩斯之剑，是机构最害怕的事。
过去被内资机构重仓的医药赛道，现在已经逐渐变成了散户的战场。
从2023年年报披露的机构持有比例看，图一中的20个产品，机构持有比例超50%的仅有7个，规模前三的产品都在40%左右。
等2024年中报出来后，机构占比大概率会进一步下降。
机构少散户多，我认为既是坏事也是好事。
从短期看，机构少散户多必然造成行业筹码不稳定，上涨动能不足。
但是从长远角度考虑，机构占比较少，证明行业拥挤度过高带来的风险已经得到充分释放。
现在敢公然看好医药行业的基金经理，还剩几个呢？
一旦未来行业基本面发生转变，重新配置的机构，将带来充足的增量资金。
目前医药行业的估值基本处在历史个位数水平，加上越来越近的美联储降息，还有出现转机的禁令，我认为加大对医药行业的配置并没有什么问题。
但是千万不要仓位过重，看反转还是有点赌味过重了。
如果看好药明系，那产品就好选了。如果不想承担药明系带来的不确定性，也可以关注那5个不含药明系的指数产品。
像是受益美国降息的纳指生物科技ETF（513290）；对集采逐渐脱敏的医疗器械ETF（159883）；全世界独一份的中药ETF（560080），都具有不错的配置价值。
