近日，“洁尔阴洗液”生产商恩威医药股份有限公司（下称“恩威医药”）上市申请获创业板受理，招股书显示，恩威医药拟公开发行不超过1754万股，拟募资7亿元，将用于恩威医药股份有限公司四川恩威制药改扩建项目、恩威医药股份有限公司昌都总部建设项目。
恩威医药主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域。其独家品种“洁尔阴洗液” 首创了中成药领域妇科新品类，并陆续研发了洁尔阴泡腾片、洁尔阴软膏、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 16 个独家品种。
报告期内，恩威医药营业收入分别为 55,939.89万元、59,252.01 万元、62,067.02 万元和 13,648.75 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 4,883.02 万元、5,814.07 万元、7,032.08 万元和859.36 万元。
2017年至2019年以及2020年第一季度，恩威医药的主营业务毛利率分别为 68.29%、67.03%、65.46%和 60.29%，其中妇科产品的毛利率最高，均达到70%以上。同期，妇科产品销量分别为3800万（盒/瓶）、3557万（盒/瓶）、3336万（盒/瓶）、692万（盒/瓶），平均单价为10.12元、10.3元、10.84元、10.9元。
销售模式上，恩威医药销售以经销模式为主，经销模式是将产品以买断式销售给经销商，报告期内超80%的收入来自于经销。同时公司通过电商渠道（主要为阿里健康大药房、京东大药房等医药电商平台）实现的销售收入规模及占比逐年增长，面向各连锁药店实现的直销收入也稳步增长。
靠一张古药方发家
IPO前，薛永新、薛永江、薛刚、薛维洪通过恩威集团、成都杰威、成都泽洪、成都瑞进恒、昌都杰威特合计间接控制恩威医药 89.6521%股权，系恩威医药的实际控制人。薛永新及薛永江系兄弟关系，薛刚及薛维洪是薛永新的两个儿子。
公开资料显示，恩威医药创始人薛永新1952年 3 月出生于潼南县的一个农民家庭，念了六年小学便辍学务农，1970年离开潼南到外地打工，1979年，薛永新在重庆拜擅长医术的李真果道士为师，随他四处行善问诊。
1983年，薛永新在成都红牌楼创办了一家木材加工厂，随着森林资源逐渐匮乏木材加工业陷入困境，1986年，薛永新转而投身干洗剂，但受到进口干洗剂的冲击，再次创业失败。
1988年，薛永新以李真果道士留给他的手抄中医典籍中的一张古药方为基础，请教了数十位国内专家、经历了上百次配方实验后，终于研制出了一款治妇科病、性病、皮肤病的产品，它就是洁尔阴洗液。
1989 年 6 月， 薛永新拿到了四川省卫生厅的生产批文，洁尔阴开始上市销售，凭借这款产品，薛永新2000年进入福布斯中国富豪榜，排49位。
一款产品打天下
洁尔阴是市场的老品牌，问世以来，销售情况一直不错，该产品也占到了恩威医药营业收入的半壁江山。报告期内，核心产品“洁尔阴洗液”收入分别为 33,748.88 万元、 32,316.73万元、31,429.35 万元及 6,499.49 万元，占公司营业收入的比例分别为 60.33%、54.54%、50.64%及 47.62%。
米内网数据显示，2015-2019 年，核心产品“洁尔阴洗液”在中国城市零售药店妇科炎症中成药领域的市场份额连续排名第一。
多年来，恩威医药的拳头产品洁尔阴洗液的销售额始终维持在几亿元，尽管近年来恩威医药也在积极围绕核心产品，不断丰富产品线，拓展妇科内服药等领域，但和同行业企业差距较大。拥有妇科千金片（胶囊）、补血益母颗粒等产品的千金药业，2017 年-2019 年，营业收入分别为 318,274.38 万元、332,855.40万元及 352,523.81 万元，归属于母公司的净利润分别为 20,755.83 万元、 25,535.53万元及 29,431.32 万元。
值得一提的是，报告期内，恩威医药研发费用分别为 353.10 万元、388.14 万元、440.26 万元及 170.77 万元，占营业收入的比重为 0.63%、0.66%、0.71%及 1.25%，而同行业的平均水平分别为2.89%、3.08%、3.17%、2.14%。
