昨天凌晨，几乎可以说，一颗子弹保送了川普。
正好周末比较闲，一边吃瓜，一边聊聊如果建国上台，对经济的一些影响。
01
不过开篇还是要说，这几年各类预测打脸的概率越来越大，源于贫富分化带来的政治割裂，以及互联网社交媒体进一步加剧了割裂，导致不确定性越来越大。
如前阵子法国大选，第一轮右派遥遥领先，市场基本预期右派要上台了；然后没两天第二轮选举，左派疯狂摇人，弄了个法国历史上最高投票参与率出来，居然左派拿了第一，右派只有第三。
所以你会发现法国金融市场，在那段时间波动极大，从右派上台预期，蹦到左派上台现实。
上周正好和个客人聊，美国降息的预期，老南的判断是不确定性很强，尤其年底川普大选如果获胜，美国不排除会再通胀。
02
只要看下川普的竞选主张，会发现他的一些核心观点，会极大地促进通胀。
如在财政上，川普极力倡导减税；在贸易上，则是要继续提高关税，而且不仅针对中国，日韩、欧洲都被提上议程，要对所有进入美国的商品征收10%的关税。
在移民上，建国是强烈反对非法移民，而过去几年大量非法移民的涌入，客观上提供了海量的低廉劳动力。在能源上，川普对新能源一直不友好，更热衷美国传统的油气资源优势。
这些核心主张毫无疑问，没有一条不会助推通胀。
也因此，6月27日的辩论结束后，28日，10年期美债收益率，创下春季以来最大涨幅。
所以，如果川普上台，对于美债，是偏空的；对于美元，是偏多的。
对美股就比较复杂了，更偏结构化。如前两天7巨头下跌，小票蠢蠢欲动，就有点风格转换的苗头。
别忘了，2016年，就曾出现著名的特朗普交易，美股在减税预期下大幅走高，金融行业在监管趋松逻辑下领涨，十年期国债收益率持续上行，黄金价格受到加息、通胀担忧和地缘政治影响而波动不断。
至于这些川宝概念股，就当个八卦看吧。
但无论如何，美国如果持续高利率，对全球金融市场而言，都不是什么好消息。
欧洲去工业化后，已经被高利率压得喘不过气；日本央行也不断干涉汇率，如果美国持续不降息，日元汇率180、甚至200，并不是遥不可及。
03
对于中国而言，从中长期而言，谁上台差别不大，反华的态势不会扭转。
不过中短期而言，川普上台后的政策，尤其是对欧洲盟友的态度，有可能对中国的地缘关系上，形成实质性利好。
目前看川普在地缘上，反对美国在乌克兰上的海量援助，要结束战争，而且也要求欧洲盟友提高国防预算，这些无异于会给欧洲一种背叛的感觉。
更关键的是，如我在《2024 年下半年如何理财》中特别提到，中欧关系对中国突破美国封锁而言，是胜负手所在。
但美国高利率，也会对中国的汇率形成压力，进而影响到国内的货币和财政的宽松力度，毕竟央行当前把保汇率作为优先级。
结
不过，川普这事只是外因，对中国而言，做到实事求是，做好改革开放，才是关键。
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