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文丨李珂
收入和盈利实现两位数增长，牛奶公司a2 Milk（下称：a2公司）再次从中国市场收获重大利好。
亮眼“双增”
昨日，a2公司公布了2023财年上半年业绩。报告期内（截至2022年12月止的六个月），公司实现营收7.833亿新西兰元（折合人民币约33.47元），同比增长18.6%；息税折旧及摊销前收益（EBITDA）增长10.5%至1.078亿新西兰元（折合人民币约4.61元），EBITDA与销售利润率之比为13.8%。
a2公司表示，公司营收的增长主要受中国和其他亚洲地区，以及美国地区业务的强劲增长所推动。公司积极看待2023财年前景，预计营收将继续保持较低的两位数增长，EBITDA利润率与2022财年近似。
具体来看，中国和其他亚洲地区的销售额增长了54%，达到4.716亿新西兰元（折合人民币约20.15元），这得益于继续执行“更新的增长战略”，特别是在中国标签和英文标签公司婴儿配方奶粉 (IMF) 中。
而美国销售额则增长61.8%至5240万新西兰元，这主要是受核心液态奶的“适度增长”和上个财政年度推出的两种新产品的分销增加以及“有利的外汇”走势推动。
不过，该公司澳大利亚和新西兰业务（包括鲜奶、UHT和婴儿配方奶粉）的营业收入为2.137亿新西兰元，下降了24.6%；EBITDA则为6200万新西兰元，下滑35.6%。
与业绩同步成长的，是公司品牌优势的持续积累。
a2公司相关负责人披露了一组数据，2023年上半年，a2公司品牌健康指标进一步提升。总体上a2公司婴幼儿配方奶粉的品牌首要提及度保持在9%，自发认知从21%上升到23%，整体品牌知名度从54%上升到63%。
此外，曾经试用过a2公司婴幼儿配方奶粉产品的消费者比例从20%增加到24%，称最常使用a2公司婴幼儿配方奶粉产品的消费者比例从13%增加到15%。其中，中文标签品牌认知度从50%提高到55%，英文标签品牌认知度从29%提高到33%。
值得注意的是，在雀巢、可口可乐等大品牌先后启动涨价策略的当下，a2公司却特别强调“在全球经济与持续的通货膨胀作斗争时，公司不能仅仅依靠涨价来转嫁更高的成本”。
虽然A2牛奶在过去六个月中提高了一些产品的价格，但a2牛奶公司总经理兼首席执行官David Bortolussi仍表示，“这不是唯一的答案，我们必须考虑如何创新和扩大产品组合，随着时间的推移改变我们的业务组合，继续努力提高生产效率和供应链效率，缓解我们所面临的压力。”他还表示，a2公司正在推出其他战略，以控制飙升的成本。
“网红”转型
中国市场的亮眼表现，依然是a2公司业绩增长的核心因素。
快消君了解到，报告期内，a2公司婴儿配方奶粉的销售额总计增长了18%。其中，核心单品中文标产品a2至初®实现销售额2.707亿新西兰元（折合人民币约11.57元），增长43.5%；英文标产品销量增长1.0% ——这是在中国更广泛的婴儿配方奶粉市场下降了近13%的情况下取得的“成绩”。
而在其他品类方面，a2公司液态奶在中国及其他亚洲地区的销售额增长34.6%至750万新西兰元，其他营养产品的收入也增长83.7%至1780万新西兰元。
对此，David Bortolussi表示：“我们专注于建立强大的创新渠道，最近在所有类别中推出的新产品都支持增长。其中，中文标产品a2至初®品牌的市场份额创下新高（包括在母婴店和线上渠道），跨境电商渠道也取得高增长。”
财务数据显示，2023上半财年，a2公司线上平台渠道的零售额增长4.4%；从份额来看，a2公司产品在线上平台的市场份额在2022年12月底增至3.0%，而2022年6月底为2.5%。其中，由于疫情原因，代购的销售仍然受到抑制，下降了39%；但该公司一直在将更多产品转移到跨境电商渠道，该渠道增长了11.7%。
一方面，近年来，由于疫情的持续影响，游客和留学生很难前往国外，代购难以将奶粉产品运往中国。对此，a2公司针收缩了澳新市场经销商向跨境商家的间接渠道销售，将更多产品转由a2官方授权的跨境渠道销售；同时，a2牛奶国内线下渠道通过快速成长，成为公司业绩大幅增长的另一支撑。
另一方面，母婴渠道的持续下行，使中国婴幼儿配方奶粉市场更具挑战。不过，a2公司在母婴店的市值份额却从2022年6月底的3.0%增长到2022年12月底的3.2%并创下新高，使a2至初®成为过去12个月母婴店渠道中增长最快的国际品牌之一。
“我们的中国团队已经证明，他们的能力令人难以置信。他们能非常灵活地适应无论是Covid的影响、渠道变化，还是其他方面，并仍然能够提供出色的结果。我真的为此感到鼓舞，”Bortolussi先生说。
他还表示，“我们将继续投资于我们的品牌，额外增加营销投资，推动中国品牌健康指标的进一步增长，并在中国标签渠道创纪录的市场份额……公司有很大机会从目前约4.5%-5%的市场份额基础上继续取得增长。”
积极预期
由于2022年新生儿人数减少，以及前几年新生儿减少对后期婴儿配方奶粉产品的持续影响，预计中国婴儿配方奶粉市场将继续面临挑战。
David Bortolussi说，预计英文标签市场将继续受到不断变化的渠道动态和进一步转向中国标签市场的影响；此外，随着市场在 2023 年期间从现有的“GB”注册产品过渡到新的“GB”注册产品，预计中国婴儿配方奶粉市场也将经历一定程度的颠覆。
不过，他认为：“尽管面临这些挑战，公司仍在继续实施其更新后的增长战略，并预计在中国品牌婴儿配方奶粉、液态奶和美国液态奶销售增长的支持下，2023年收入将实现两位数的低增长。
Bortolussi先生说，虽然预计围绕中国的出生率会有一些波动，但中长期的市场动态是积极的。“明年，中国的出生率可能会获得一些支撑，因为新冠的早期影响，以及人们开始在计划生育方面采取更积极的措施，这将导致近期的出生率上升。我们希望在那之后我们能达到一定程度的正常水平。”
值得注意的是，明天（2月22日），就是婴幼儿配方奶粉“新国标”正式实施的日子。业内认为，短期内，“新国标”的施行并不会对市场造成很大的波动，但其“严苛”的生产要求将利好拥有强大科研创新能力的企业，一批实力较弱的中小型企业或将被清退出市场。
对此，a2公司在公告中特别强调，a2奶粉一旦获得中国国家市场监管总局批准，其中国婴儿配方奶粉有望在下半年完成注册。
快消君了解到，中文标a2至初婴幼儿配方产品新国标注册在正常推进，预计在2023上半年获得批准以完成注册。其中，档案审核已经在去年12月完成，对于新西兰新莱特工厂的审核也已经于2月20日（昨日）开始。此外，在现有配方注册产品生产截止日期之前，a2公司已完成现有产品库存建设以保证顺利过度。
分析人士认为，国内婴幼儿配方奶粉市场已结束高增长时代，内外资奶粉品牌增速均有所放缓，增量市场基本消失。尽管奶粉渠道价格战日益严重，但从a2的业绩来看，以有机、羊奶粉、A2等为代表的高端细分品类的市场逻辑仍将存在。
