来源 |小丫投资笔记
最近上交所的专家出了篇论文，根据上交所近年来的投资者数据分析，揭示了A股散户亏钱和机构赚钱的真相：
（1）机构和散户择时都亏钱，但机构的择时水平还是比散户强一些
（2）1000万以上的大户和机构，选股赚钱的能力远高于散户
（3）越是频繁交易越容易亏钱
大家把各项收益、交易成本的绝对值分别和资金体量换算出占比，一比较就清楚了。也就是说，靠着专业的选股能力和长期持有优秀股票，赚钱会变得更容易。而在A股市场，散户才是贡献成交量的主力军，这也不难解释为什么A股总是“牛短熊长”，他们实在是太喜欢频繁交易和追涨杀跌了，而不是选好赛道长期持有赚钱。不炒股只买基金的投资者，有时也难免会犯同样的错误——在基金下跌时忍不住割肉卖出或者不敢加仓太多，上涨时反而频繁加仓，结果就是亏钱。所以新基民，我特别建议长期定投基金，这种方式其实没有想象中那么难，你不需要贪多（只），认认真真选出来几只，就可以长期定投，除非基金所在的赛道基本面崩坏。定投过程中的加减仓，也是有技巧和纪律的，这也是今天要告诉大家的加减仓方法——金字塔模式。金字塔有“倒金字塔”和“正金字塔”之分，不同的市场行情下，我们究竟该用什么样的姿势给基金加仓呢？新基民往往喜欢这种姿势：大盘2600点，加仓1份大盘2800点，加仓2份大盘3000点，加仓3份大盘3200点，加仓4份......也就是大盘越涨越加仓（是谓“追涨”），这就是典型的“倒金字塔”模式：
上涨行情-倒金字塔加仓-错误做法
但我们都知道，2600点时未来上涨的胜率是要强于3000点、3200点的，所以在上涨的市场行情中用“倒金字塔”模式来加仓，更容易亏钱。正确的做法是：1.当你投资的基金价格依然便宜时，可采用“正金字塔加仓”模式（1）上涨行情中，随着市场上涨每次加仓的份额逐步降低，涨至估值合理时停止加仓。
（2）下跌行情中，随着市场越下跌每次加仓的份额逐步增加，直至认为估值触底，可以暂停加仓。（我个人没有“抄底”的心态，手上一般会留些弹药以防万一）
价格低估-正金字塔加仓
2.如果你所投资的基金价格已经高位，满足收益且想省心的，可以选择一次性卖出全部份额，落袋为安。
如果想“让子弹再飞一会”的，则可采用“倒金字塔减仓”模式：
（1）市场越是上涨仓位减少得越多，这样既能保住收益还有机会再多赚点市场上涨的钱。（2）当市场情绪开始降温，一开始就可以多卖，如果价格又跌回低估区，则可以停止减仓。
价格高估-倒金字塔减仓
在实际的基金定投过程中，我们也可以按基金净值的涨跌值来指示加减仓动作，比如净值每涨/跌10%，就执行一次减仓/加仓动作，每次减仓/加仓的份额则按事先做好的资金计划来，比如一共1万的资金，可以分成10份，每份1000元，按金字塔梯级依次为1000元（1份）、2000元（2份）、3000元（3份）、4000元（4份）。
价格低估-正金字塔加仓示例
当然，资金要分成多少份，每份多少钱，金字塔要设多少个梯级，需要结合自己的风险偏好和资金情况来安排。而且，你必须事先选好基本面OK的投资标的，做好投资期限和资金使用的双重规划。
频繁地看盘影响正常工作和生活，频繁地买进卖出也会大大增加交易成本，并且往往容易亏钱，文章开头的数据表其实很好地佐证了这个问题。
我们只要设置好少数几个关键的锚点，等待操作信号，简单执行就可以了。通过“金字塔模式”进行仓位管理，在正常定投基金的基础上，大概率会有额外的收获哦。
