2025年初，英镑兑美元汇率在经历了数周的剧烈波动后，再次成为全球金融市场关注的焦点。
随着英国经济面临的不确定性加剧，以及投资者对英国央行可能降息以刺激经济的担忧，期权市场的交易员们正准备迎接英镑进一步贬值的局面。
上周，英镑成为了发达国家中最脆弱的货币之一。对特朗普政策、粘性通胀和高借贷水平的担忧，引发了全球范围内对英国资产的撤退，而英国资产则处于这场动荡的中心。
10年期和30年期英国国债收益率分别跃升了25个百分点，富时250指数也创下了自2023年年中以来的最大跌幅。
这使得人们不可避免地将其与特拉斯在2022年宣布灾难性的迷你预算后的市场崩溃相比较，尽管此次事件的严重程度尚不及那次。
这种市场动荡的背后，是英国财政状况的恶化。政府的高额债务负担和持续的通货膨胀，加上全球经济环境的不稳定因素，使得投资者对于英国经济前景感到不安。
特别是，市场低估了降息以刺激经济的必要性，这对英镑构成了潜在的压力。
根据美国存托与清算公司（DTCC）的数据，押注英镑兑美元跌至1.20以下的合约需求显著增加，比上周五的交易价格低近2%。
更甚者，一些交易员甚至押注英镑兑美元价格跌破1.12——这是两年多来的最低水平。
Candriam基金经理Jamie Niven指出：“在这个关键时刻，阻力最小的方向是下跌。”他强调，由于市场对英国央行降息的预期有限，加之财政方面的忧虑，英镑的下行风险显著增加。
巴克莱银行全球货币分销主管Mimi Rushton表示，由于对冲基金蜂拥押注英镑进一步走软，有关英镑期权的交易咨询增加了300%。
异常高的交易量使得一些交易条件“更具挑战性”。她还提到，上周对英镑期权的需求超过了危机期间的水平，甚至超过了2016年英国脱欧公投前后的水平。
上周五，在强于预期的美国就业数据增强了美联储不会大幅降息的预期之后，英镑再度承压。
美元攀升，导致英镑兑美元汇率下跌0.8%，降至1.2207——这是自2023年11月以来的最低点。
接受调查的策略师原本预测本季度末英镑兑美元将升至1.26，但这些预测大多是在去年12月做出的。鉴于最近货币市场的剧烈波动，一些大型银行已经调整了他们的预测。
在债券市场方面，上周三10年期国债收益率飙升11个基点，随后下半周的上升步伐有所放缓。
截至周五收盘，收益率收于4.84%，在短短五天内上涨了25个基点。
面对市场的动荡，英国官员试图通过言论来安抚市场情绪。财政部首席秘书Darren Jones声称，英国国债市场正以“有序的方式”运作。
尽管如此，包括太平洋投资管理公司（PIMCO）、富兰克林邓普顿和富达国际在内的机构投资者表达了他们对英国国债的信心。
德意志银行策略师Shreyas Gopal对英镑的前景持谨慎态度。他认为，“英镑最近的疲软还有进一步下跌的空间”，并建议减少英镑相对于一篮子其他主要货币的头寸。他的观点反映了市场上一部分人对于英镑未来的悲观预期。
一些分析师指出，尽管短期内英镑面临诸多不利因素，但从长远来看，英国经济的基本面仍然稳固。
此外，政府和中央银行可能会采取措施来稳定市场，如通过货币政策调整或财政政策改革等手段来增强市场信心。
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