当下，我国宠物市场增长越来越快，以宠物为核心的“它经济”热度持续飙升，这也吸引了越来越多企业入局，想要从市场中分一杯羹。这也使得宠物食品行业竞争日益激烈，产品更加多样化，为市场带来更加丰富选择的同时使得市场需求不断升级提高，也为品牌带来了更大的生存压力。
随着社会的发展和人们生活水平的提高，宠物已经成为越来越多家庭的重要成员，这更为宠物经济带来了巨大的发展机遇，作为宠物经济的核心组成部分之一，宠物食品行业无疑将受益于这一趋势的推动。但仍需要品牌在产品创新、渠道等多方面发力，提高品牌在市场中的竞争优势。
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乖宝宠物自有品牌业绩增长明显
如今，越来越多人开始追求精神层面的消费，“养宠”就是其中之一，宠物经济得以快速发展。近期，宠物食品行业的知名企业——麦富迪母公司乖宝宠物披露了2024年半年业绩报告，报告期内，实现营业收入24.27亿元，同比增长17.48%，净利润达到3.085亿元，同比增长49.92%，实现了营收与利润的双增长。特别是第二季度，公司实现归母净利润1.6亿元，同比增长32.6%。
这一成绩的取得，主要得益于得益于其宠物主粮与宠物零食业务的双轮驱动。作为其核心业务，主粮业务在上半年表现尤为突出，实现收入11.98亿元，同比增长18.45%；毛利率达到44.70%，同比提升12.78个百分点。而宠物零食业务也毫不逊色，营收11.94亿元，同比增长17.32%，二者共同推动了整体业绩的稳步增长，也表现出来品牌在宠物经济浪潮中的良好的发展态势及发展潜力。
在国内市场中已经构建以“麦富迪”“弗列加特”为核心的自有品牌梯队，实现了宠物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。其中“麦 富迪”具有较大知名度和市场影响力，市场占有率在国内同行业中名列前茅，在多个电商平台销量稳居前列，相继开发了双拼粮系列、益生军团系列、BARF 霸弗等多个产品系列。另一自有品牌“弗列加特”也以其“鲜肉替代肉粉”的创新喂养观念屡获业界权威认可，成功推 出了“大红桶冻干”与“高机能烘焙粮”两大明星系列，深受市场与消费者的热烈追捧。
有数据显示，今年618期间其自主品牌增长成绩亮眼，“麦富迪+弗列加特”全网销售额突破4.7亿元，同比上涨40%，其中“弗列加特”同比增长230%+，“麦富迪”同比+21%左右。且产品结构仍在持续优化中，近期公司推出高端犬粮品牌——汪臻醇，有望形成完善品牌矩阵。在宠物经济市场竞争加剧的情况下，一些品牌将加大自有品牌的建设和推广来拉动业绩增长。
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行业竞争加剧，品牌需从多方面入手提高竞争力
随着年轻消费者加入养宠大军，多样化、个性化的养宠需求也在驱动着各种新品类的诞生，宠物经济已经成为一个快速增长的市场领域，今年上半年，位居头部的企业都取得了不错的表现。其中，中宠股份实现收入为19.56亿元，同比增长14.08%；归母净利润1.42亿元，同比增长48.11%。天元宠物实现营业收入12.53亿元，同比增长24.72%，归属净利润3118.02万，同比增长2.01%，而乖宝宠物无论是营收还是净利润都更为亮眼。
从其财报中了解到，该品牌在品牌、研发、生产和供应链等多方面有着较强的竞争优势。从品牌布局来看，自主品牌“麦富迪”于2013年诞生，成功推出了不少新品，在市场中表现强劲，屡登电商销售前列；自有高端肉食猫粮品牌“弗列加特”旗下产品深受市场与消费者的热烈追捧，并在短短几年内屡获业界权威认可；2021年，公司收购美国知名宠物食品品牌Waggin'Train，持续布局高端宠物食品市场。经过多年的发展，这些自有品牌在市场中的影响力不断提高，与国内主要竞争对手相比去，其快速发展的自有品牌业务是一大竞争优势。
在研发上，品牌一直保持研发投入，今年上半年研发费用达到3827.64万元。而且积极投身于基础研究，建立研发中心，加大对核心工艺及营养平衡的研究，打造差异化产品，提升产品竞争力。在相关研究的基础上开发出适应宠物不同生命阶段营养需求的产品，比如麦富迪肉粒双拼粮系列，弗列加特高肉粮系列等等。此外，还积极布局定制化市场，建造个性化定制MES智能柔性生产线，为消费者提供护理粮和处方粮的定制化配方和生产服务，以更好地满足消费者的个性化需求。
在生产上，积极引进先进设备和技术应用到生产过程中。在供应链建设上，不仅在其品牌所在地山东省打造供应链优势还在泰国建设生产基地，在提高原材料品质的同时有效的降低了贸易摩擦可能带来的风险。在产品品质上，品牌从原材料到销售需要进行严格的检验，产品安全有一定的保障。当前我国宠物食品行业市场集中度较低，对于其它品牌来说还有机会，只不过需要品牌在发展过程中不断提高产品优势，打造品牌壁垒。
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自有品牌与代工业务营收变化
乖宝宠物成立于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及犬猫保健品系列等。从其业绩表现看，营收和净利润增长明显，这主要源于自有品牌和海外代加工业务两块业务。
乖宝宠物的海外代工业务是其重要的业务组成部分，为其提供了稳定的现金流和利润。经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区，主要客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商。2023年公司OEM/ODM代工业务实现营收14.07亿元，同比增长18.01%，占公司营收比重已经不到40%。
海外代工业务虽然是该品牌赖以起家的基础，但自有品牌能够获得更高的毛利率是未来品牌更大的成长点。2013年起陆续推出的“麦富迪”、“弗列加特”等主品牌，在市场中凭借多样化及覆盖范围更广的产品在市场中销量可观。2023年，该品牌自有品牌实现营收27.45亿元，同比增长34.15%，营收占比提高3.2个百分点至63%。从数据来看，自有品牌已经超过代工业务，逐渐成为支撑品牌业绩增长的主要驱动力。
随着越来越多品牌进入市场，价格竞争将卷无可卷，行业将进入品牌竞争的阶段，现在已经有一些头部品牌通过加强品牌建设在国内市场竞争中努力突围。想要实现营收的增长，自有品牌的建设不能忽略，目前已经有品牌表示加强自有品牌的建设，比如中宠股份表示，目前坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；佩蒂股份也提出“重点投入自主品牌、压缩代理业务”的策略等等。
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成本控制，净利润增长的原因之一
品牌能够保持较高利润的增长离不开品牌销量的增长，在销售渠道上，不同于欧美发达国家宠物食品的销售以商超渠道为主，我国消费者更倾向于电商渠道。数据显示，2015-2022年我国宠物食品在电商流通渠道占比从31.4%提升至62.9%，商超百货作为传统宠物消费渠道近年来受线上化冲击明显，2022年占比3.4%。
从财报中了解到，乖宝宠物通过第三方电商平台销售金额达到8.66亿元，占主营业务收入比重35.85%，同比增长61.24%。直销渠道主营业务收入占比在10%以上的平台来自阿里及抖音系平台，收入为6.07亿元，占营收比为25.10%，同比增长50.71%。得益于抖音等线上渠道的崛起，为品牌带来了新的增长机会，销量上去后，其营收自然会增长，在控制好成本的基础上，净利润也会呈现增长态势。
从成本控制上看，乖宝宠物的净利润增长也是情理之中。据了解，该品牌的主营业务更加偏向于宠物主粮，而不是零食，零食产品的研发周期短，原料中的肉含量更高，需要频繁更新换代来留住消费者，因此投入的费用要更高，毛利率相比主粮更低。该品牌将主粮作为重点发展品类，目前自有品牌的主粮份额超过65%，在未来可能会更高。
而自有品牌毛利率更高，更有发展潜力，在自有品牌占比不断提升下其毛利率不断增长从2020年的29.35%提高到24中报的42.05%。此外，2023年直销渠道营收同比大幅增加57.02%至12.36亿元，这一毛利率高达到50.14%的渠道，间接带动品牌整体毛利率同比提高2.64个百分点至36.84%。未来相关品牌想要提高净利润不能靠单纯的提高价格来获得，这样在短期内可能会提高利润，但从长远来看可能会对其增长产生负面影响，升级优化供应链，从成本端实现降价不降质才是品牌发展方向。
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乖宝宠物市场份额有望进一步提高
根据《2023年中国宠物行业白皮书》的数据显示，2023年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到2793亿元，相比于2022年增长3.2%，规模持续稳定增长，2012-2023年复合增长率为21.2%。随着宠物家庭渗透率和行业成熟度的持续提升，我国宠物行业市场规模呈现稳步上升的态势。
宠物食品赛道也正变得日益拥挤，据企查查数据显示，今年1—8月各月份宠物食品企业新增注册量均维持高位，8月份新增注册量达到14.21万家，环比增长6.92%，截至9月4日，我国年内新增宠物食品企业107.01万家，企业存量达到366.76万家。
在此背景下，业内上市公司业绩也取得较好增长，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份今年上半年均实现营收、净利双增长。其中乖宝宠物的市场占有率从2015年的2.4%提升至2022年的4.8%，实现翻倍，位列国产品牌市占率第一。未来随着宠物食品行业集中度的不断提升，该品牌市场份额有望进一步提升。
多家品牌业绩上涨可能与国内宠物市场总量的不断扩容有关，数据显示，2023年宠物市场规模达到了2793亿元，相较2018年增长63.5%。随着行业竞争日益激烈，其它入局品牌近两年也是动作频频，想要在越来越大的市场中分一杯羹。其中，中宠股份作为行业龙头企业之一，不仅在国内市场有销售，海外更是业绩的主力，这为其营收增长奠定了较强的基础；佩蒂股份也在不断推新在市场中获得了不错的成绩。
对于正处于起步阶段的我国宠物行业来说，赛道参与者快速增加，竞争日趋激烈的同时也可能加速品牌的淘汰。从数据上看，今年存量企业数量仅比去年末增长56.4万家，这意味着今年以来有超过一成的宠物食品企业在激烈的竞争中出局。还需要相关品牌在产品、渠道等多方面发力提高品牌的竞争力。
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品牌发展离不开产品创新
由于宠物市场的不断扩大，越来越多的品牌涌入市场，导致品牌竞争日益激烈，入局品牌需要不断创新和提升产品质量，以吸引和留住消费者。在多样化的品牌产品影响下，市场对于宠物食品的要求也逐渐提高，不仅要求产品品质好，还要求服务周到、特色鲜明等要求，而且性化产品和服务的需求也将增加，这要求相关品牌不断了解消费者需求，提供多样化的产品和服务，来满足不断提高的市场需求。
从企业财报中了解到，乖宝宠物始终坚持以创新开拓市场，保持研发投入，提升服务质量，增强公司的核心竞争力，2024 年 1-6 月公司研发费用达到3827.64万元。品牌研发人员紧密跟踪行业趋势、洞察客户需求，不断推出适合宠物营养需求和消费者需要的新产品。继麦富迪、弗列加特后，又推出了汪臻醇品牌，产品结构持续高端化，旗下产品的覆盖范围也得到了更广范围的覆盖。
产品的创新离不开技术的加持，据品牌介绍，目前已经将行业先进的口腔护理类产品功能提升技术、热风干燥宠物食品质量、真空冻干全价宠物食品质量等一系列宠物食品核心技术应用到宠物食品的生产过程中。比如麦富迪引进了美国进口温格尔双螺杆膨化设备进行工艺创新升级，通过鲜肉瞬时高温乳化添加技术，使鲜肉添加量可达 70%，才有了弗列加特高肉猫粮系列。
购买食品时更加注重性价比的年轻人在宠物身上的花销却毫不吝啬，尤其随着养宠人群日趋年轻化，科学饲养宠物的意识日渐提升，带动宠物食品行业朝更精致化方向发展。从目前市场来看，个性化产品似乎在市场中属于差异化的存在，未来相关品牌仍需在产品创新上发力，打造创新壁垒，而个性化、针对性或许可以为品牌创新提供新的方向。
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未来发展仍要面临风险
尽管当前乖宝宠物在市场中有着较强的竞争力，但市场是不断变化的，想要在市场中站稳脚跟还需要品牌根据市场变化不断调整发展策略来应对。乖宝宠物也表示未来将继续加大研发投入，在宠物营养和生理研究、新产品开发、产品品质提升、工艺技术改进等领域持续创新，以巩固和提升公司的研发优势并加大投入实现数据驱动的全价值链数字化运营等等。
但其未来发展道路也并不是一帆风顺的，还是有一些潜在的风险挑战。我国宠物食品行业起步较晚，近年来随着市场规模的扩张，越来越多的国内品牌以自有品牌加入国内市场的竞争，品牌在竞争激烈的市场中需要加快技术创新、优化产品生产工艺、提高产品质量、拓展新的市场，否则就可能面临市场竞争加剧导致的被淘汰的风险。
另外，原材料的不稳定也是其风险之一，当原材料价格出现大幅波动的情况，企业无法将原材料价格上涨所产生的压力转移，或者不能通过提升研发水平和产品生产工艺以抵消原材料成本上升的压力，或者不能通过有效的存货管理以抵消原材料价格下降所产生的存货跌价损失压力，就会面临原材料价格大幅波动而导致的经营风险。
而且国内还有一些品牌海外代工业务占比较高，而海外代工涉及跨国供应链，容易受到政治、经济、自然灾害等多种因素的影响，容易导致供应链不稳定，增加企业的经营风险。比如2019年5月起，美国开始对我国出口的宠物食品征收25%关税，这直接影响了中国宠物食品生产企业在美国市场的竞争力。而且海外代工业务通常涉及跨国交易，那么汇率的波动可能对企业财务成本、利润水平产生不利影响。
行业思考：越来越多年轻消费者加入养宠大军，多样化、个性化的养宠需求也在驱动着各种新品类的诞生，宠物经济已经成为一个快速增长的市场领域，自然而然吸引了不少品牌的加入，也带动相关企业业绩攀升。从当前市场发展趋势来看，未来这一行业的发展规模还有望持续扩大，还需要品牌从原材料选择、生产、销售渠道等多方面入手，打造品牌壁垒，提高产品竞争力。
